As an investor its worth striving to ensure your overall portfolio beats the market average. But the risk of stock picking is that you will likely buy under-performing companies. We regret to report that long term Kennametal Inc. (NYSE:KMT) shareholders have had that experience, with the share price dropping 39% in three years, versus a market return of about 23%.
It's worthwhile assessing if the company's economics have been moving in lockstep with these underwhelming shareholder returns, or if there is some disparity between the two. So let's do just that.
In his essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville Warren Buffett described how share prices do not always rationally reflect the value of a business. One flawed but reasonable way to assess how sentiment around a company has changed is to compare the earnings per share (EPS) with the share price.
Kennametal became profitable within the last five years. That would generally be considered a positive, so we are surprised to see the share price is down. So given the share price is down it's worth checking some other metrics too.
Revenue is actually up 6.3% over the three years, so the share price drop doesn't seem to hinge on revenue, either. It's probably worth investigating Kennametal further; while we may be missing something on this analysis, there might also be an opportunity.
The company's revenue and earnings (over time) are depicted in the image below (click to see the exact numbers).
NYSE:KMT Earnings and Revenue Growth March 30th 2024
It is of course excellent to see how Kennametal has grown profits over the years, but the future is more important for shareholders. This free interactive report on Kennametal's balance sheet strength is a great place to start, if you want to investigate the stock further.
What About Dividends?
When looking at investment returns, it is important to consider the difference between total shareholder return (TSR) and share price return. The TSR is a return calculation that accounts for the value of cash dividends (assuming that any dividend received was reinvested) and the calculated value of any discounted capital raisings and spin-offs. It's fair to say that the TSR gives a more complete picture for stocks that pay a dividend. We note that for Kennametal the TSR over the last 3 years was -33%, which is better than the share price return mentioned above. This is largely a result of its dividend payments!
A Different Perspective
Investors in Kennametal had a tough year, with a total loss of 6.7% (including dividends), against a market gain of about 29%. Even the share prices of good stocks drop sometimes, but we want to see improvements in the fundamental metrics of a business, before getting too interested. Unfortunately, longer term shareholders are suffering worse, given the loss of 5% doled out over the last five years. We'd need to see some sustained improvements in the key metrics before we could muster much enthusiasm. Before spending more time on Kennametal it might be wise to click here to see if insiders have been buying or selling shares.
But note: Kennametal may not be the best stock to buy. So take a peek at this free list of interesting companies with past earnings growth (and further growth forecast).
Please note, the market returns quoted in this article reflect the market weighted average returns of stocks that currently trade on American exchanges.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
投資家としては、ポートフォリオ全体が市場平均を上回るように努力する価値があります。しかし、株選びのリスクは、業績の悪い企業を買収する可能性が高いということです。残念なことに、ケナメタル（NYSE: KMT）の長期株主はそのような経験をしており、株価は3年間で39％下落しましたが、市場収益は約23％でした。
会社の経済がこれらの期待外れの株主還元と歩調を合わせているのか、それとも両者に何らかの格差があるのかを評価する価値があります。それでは、それをやってみましょう。
ウォーレン・バフェットはエッセイ「グラハム・アンド・ドッズビルのスーパーインベスターズ」の中で、株価が必ずしも企業の価値を合理的に反映しているわけではないことを説明しました。企業を取り巻くセンチメントがどのように変化したかを評価する欠陥はあるが合理的な方法の1つは、1株当たり利益（EPS）を株価と比較することです。
ケナメタルは過去5年以内に黒字になりました。それは一般的にプラスと見なされるので、株価が下がっているのは驚きです。株価が下がっていることを考えると、他の指標もチェックする価値があります。
収益は実際には3年間で6.3％増加しているので、株価の下落も収益に左右されないようです。ケナメタルをさらに調査する価値はあります。この分析では何か見落としがあるかもしれませんが、機会もあるかもしれません。
会社の収益と収益（時系列）は、下の画像に示されています（クリックすると正確な数値が表示されます）。
ニューヨーク証券取引所：国民党の収益と収益の成長 2024年3月30日
ケナメタルが長年にわたってどのように利益を伸ばしてきたかを見るのはもちろん素晴らしいことですが、株主にとって未来はより重要です。株式をさらに調査したい場合は、ケナメタルの貸借対照表の強さに関するこの無料のインタラクティブレポートから始めるのが最適です。
配当金についてはどうですか？
投資収益を見るときは、株主総利回り（TSR）と株価収益率の違いを考慮することが重要です。TSRは、現金配当の価値（受け取った配当金はすべて再投資されたと仮定します）と、割引後の資金調達やスピンオフの計算額を考慮した収益計算です。TSRは配当を支払う株式の全体像をより完全に示していると言っても過言ではありません。ケナメタルの過去3年間のTSRは-33％で、上記の株価収益率よりも良いことに気付きました。これは主に配当金の支払いの結果です！
異なる視点
ケナメタルの投資家は厳しい年を過ごし、市場の利益は約29％でしたが、総損失は6.7％（配当金を含む）でした。良い株の株価でさえ時々下がりますが、私たちは興味を持ちすぎる前に、ビジネスの基本的な指標の改善を見たいと思っています。残念ながら、過去5年間に発生した5％の損失を考えると、長期株主はさらに苦しんでいます。熱意を集めるには、主要な指標がいくらか持続的に改善されていることを確認する必要があります。ケナメタルに時間をかける前に、ここをクリックして、内部関係者が株式を売買しているかどうかを確認するのが賢明かもしれません。
しかし注意：ケナメタルは買うのに最適な株ではないかもしれません。それでは、過去の収益成長（およびさらなる成長予測）のある、興味深い企業のこの無料リストを見てください。
この記事で引用されている市場リターンは、現在アメリカの取引所で取引されている株式の市場加重平均リターンを反映していることに注意してください。
この記事についてフィードバックがありますか？内容が気になりますか？私たちと直接連絡を取りましょう。または、編集チーム (@simplywallst.com) にメールしてください。
Simply Wall Stによるこの記事は、本質的に一般的なものです。私たちは、過去のデータとアナリストの予測に基づいて偏りのない方法論のみを使用して解説しており、私たちの記事は財務上のアドバイスを目的としたものではありません。それは株の売買を推奨するものではなく、あなたの目的や財務状況を考慮したものでもありません。私たちは、ファンダメンタルデータに基づいた長期的に焦点を絞った分析を提供することを目指しています。当社の分析では、価格に敏感な最新の企業発表や定性的な資料が考慮されていない場合があることに注意してください。簡単に言うと、ウォール街は上記のどの株にもポジションがありません。
