『叫び声で買う』債券-労働市場が冷え込む中、ウォールストリートはより急な利回り曲線を予想
先週のすべてのリリース求人情報、ADP雇用報告書、8月の給与支払い報告書を含む米国労働市場の冷却を示した。投資家が「悪いニュースは良いニュース」というアプローチで取引するため、彼らは景気減速と労働市場の弱化が、FRBがより攻撃的な姿勢を取るのを妨げ、同時に賭けを打つ。CMEのFedWatchツールによると、市場は示しています。93%9月の会合で連邦準備制度理事会が金利を変更しない可能性60%以上今年の追加利上げの可能性はないという可能性が高いです。
「経済の減速の兆候がある。これはFedが望むことである。」カーソングループの主要市場戦略家であるライアン・デトリックは述べた。「おそらくこれにより、3週間後に開催される次のFed会議での利上げの可能性がなくなるでしょう。」
「金融政策の影響は比較的明白であり、第4四半期の利上げを正当化することが、今回の（経済指標の発表による）影響でかなり難しくなりました。9月の利上げは諦めるしかなくなりました。8月のCPIシリーズで適度な上方サプライズがあったとしても、」BMOの米国レート担当トレーダーのIan Lyngen氏が先週金曜日にノートで述べました。
パシフィック投資法人のポートフォリオマネージャーであるマイケル・カドジル氏は、求人データについて「債券市場には、現在のところ、FRBが保留し、おそらくサイクルの終わりになるだろうことに対して心地よさが残ります。もし彼らがハイキングサイクルを終えたら、より急なカーブにつながる最初のカットを見ることになります。」と述べました。
三菱UFJモルガン・スタンレー証券(現在のMUFG証券)のヘッド・オブ・アメリカのマクロ戦略であるジョージ・ゴンサルヴェス氏は、雇用情報が「頑強な雇用市場の終わりと、FRBがどれくらいスタンバイすることができるかのカウントダウンの始まり;これがバックエンドよりもフロントエンドを支持することになるだろう」と言った。
ソシエテジェネラルの米国金利戦略責任者であるSubadra Rajappa氏は、「スティープナーは取引するべきものであり、市場がさらに利下げを織り込む場合はカーブが牛のように急騰するか、強力なデータでFOMCが留保を維持しても長期金利が下落する可能性がある」と提言しました。
ソース：ブルームバーグ、マクロマイクロ、CMEグループ
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