銅供給の景気はどうでしょうか？

2023年第4四半期以来、グローバルな銅鉱業界は数多くの供給の混乱を経験しており、中国の精錬業者による計画的な生産削減の最新ニュースが市場不安を高めています。需要の引っ張りに支えられ、価格は昨年10月末以来の上昇トレンドを示し、最近は加速上昇しています。2021年3月以降、国際的な銅価格（LME銅）は1トンあたり9,000ドルを突破し、最新のデータによると、価格は1トンあたり8,800ドルを超えています。$銅主連（2405）（HGmain.US）$価格は昨年10月末以来の上昇トレンドを示し、最近は加速上昇しています。2021年3月以降、グローバルな銅価格は続けて上昇しています。国際的な銅価格（LME銅）は1トンあたり9,000ドルを突破し、最新のデータによると、価格は1トンあたり8,800ドルを超えています。

銅業界は主に上流の銅鉱山、中流の精錬、プロファイルや銅箔などのダウンストリーム製品に分かれています。資金調達、環境規制、資源の希少性などの課題により、上流の銅鉱業には柔軟性が欠けています。現在、グローバルな銅鉱山生産は、チリ、コンゴ民主共和国、ペルーに集中しています。アメリカ地質調査所が発表したデータによると、これらの3か国は2023年にそれぞれ23％、11％、12％の生産シェアを占めています。それを追って、世界的な生産量の8％と5％を貢献する中国とアメリカが続きます。現在、グローバルな銅鉱山生産は、チリ、コンゴ民主共和国、ペルーに集中しています。アメリカ地質調査所が発表したデータによると、これらの3か国は2023年にそれぞれ23％、11％、12％の生産シェアを占めています。それを追って、世界的な生産量の8％と5％を貢献する中国とアメリカが続きます。現在、グローバルな銅鉱山生産は、チリ、コンゴ民主共和国、ペルーに集中しています。アメリカ地質調査所が発表したデータによると、これらの3か国は2023年にそれぞれ23％、11％、12％の生産シェアを占めています。それを追って、世界的な生産量の8％と5％を貢献する中国とアメリカが続きます。

国際銅研究会（ICSG）によると、2023年の銅鉱山の生産能力は前年比4.5％増の28.25百万トンに達し、グローバルな銅鉱山の生産はわずか0.5％増の22.06百万トンにとどまりました。生産のわずかな増加は、業界史上最低の生産能力利用率77.9％をもたらしました。2023年、グローバルな精製銅の生産は26.93百万トン、消費は27.01百万トンで、85,000トンの供給不足が生じました。2023年、グローバルな精製銅の生産は26.93百万トン、消費は27.01百万トンで、85,000トンの供給不足が生じました。2023年、グローバルな精製銅の生産は26.93百万トン、消費は27.01百万トンで、85,000トンの供給不足が生じました。.

グローバル上位10の鉱業会社の生産データによると、グローバルな銅鉱山生産は、チリ、コンゴ民主共和国、ペルーに集中しています。アメリカ地質調査所が発表したデータによると、これらの3か国は2023年にそれぞれ23％、11％、12％の生産シェアを占めています。それを追って、世界的な生産量の8％と5％を貢献する中国とアメリカが続きます。注目すべきは、コデルコの生産量が15％減少し、続いてクォンタムが9％減少したことです。一方、嘉能可とKGHMの生産量はそれぞれ5％と3％減少しました。これら4つの主要鉱業企業の出力減少が、2023年の世界の銅鉱山生産成長を引きずる主要要因となっています。$First Quantum Minerals Ltd(FM.CA)$は、9％の減少を示しました。上位10社の鉱業企業は、年間総生産量がわずかに1％増加しました。これら4つの主要鉱業企業の出力減少が、2023年の世界の銅鉱山生産成長を引きずる主要要因となっています。$嘉能可(ADR)(GLNCY.US)$これらの4つの主要鉱業企業の出力減少が、2023年の世界の銅鉱山生産成長を引きずる主要要因となっています。

2013年以降の銅鉱山CapExの大幅な減少の後、近年の資本支出は主にメンテナンス用になっており、新しい能力に対する投資不足が深刻です。これらの制約のため、中期的には供給の弾力性が制限される可能性が高いことを示唆しています。大規模な銅鉱山は一般に7年以上の開発期間が必要であり、銅鉱山の能力増加の実現は資本支出に大きく遅れています。2019年から2022年の銅価格高騰期にも、主要銅鉱山のCapExには大幅な増加はありませんでした。これらの制約のため、中期的には供給の弾力性が制限される可能性が高いことを示唆しています。これらの制約のため、中期的には供給の弾力性が制限される可能性が高いことを示唆しています。

2023年のICSGの最新レポートによると、世界の銅鉱山生産量は0.5％増加し、前年10月の2.4％の成長予測から大幅に引き下げられました。一方、ICSGが10月に予測した需要成長率が2.02％であったのに対し、最新データでは4.6％に上方修正されました。この修正は、供給と需要の成長率のギャップが微小な0.38％から2023年には-4.1％の赤字に拡大したことを示しています。世界の銅鉱山生産地がわずかに0.5％しか増加しなかったことを示しています。2024年に向けて、上位10社の銅鉱業企業からの生産見通しは、まちまちな見通しを示しています。必和必拓、紫金矿业、アングロアメリカンは、2023年の出力に比べて大幅に生産量を削減することを予測しており、その中間点のガイダンスでは、それぞれ44％、20％、8％の減少を示しています。上記以外の企業では、バランスの取れた生産量の増加が予測されていますが、上位10社の銅鉱業企業の総生産量は2024年に約2.93％減少する見込みです。$必和必拓(BHP.US)$,$紫金矿业(02899.HK)$とAntofagastaの増産方針にもかかわらず、上位10社の銅鉱業企業の総出力は、2024年に約2.93％減少する見込みです。上位10社の銅鉱業企業の出力が2024年に約2.93％減少する見込みであることを示しています。

ゴールドマンサックスは、銅価格が次年度まで上昇し、2021年末には1トンあたり10,000ドル、2025年第1四半期には12,000ドルに上昇すると予想しています。モルガンスタンレーは、「鉱山の供給不足が700,000トンに達することを示唆する高い鉱山供給障害に直面しており、精製生産にも反映される」として、第3四半期には銅価格が1トンあたり10,200ドルに達すると予想しています。

銅に投資する方法は次のとおりです：