ARM IPO: Masayoshi Sonは最後の手段を打つのか、それとも投資家にとって良い機会を提供するのか？

SoftBank Groupが所有する英国のチップデザイナーであるARMは、IPO申請書を更新し、火曜日にIPOのロードショーを開始しました。この公開株式（IPO）は、評価額が520億ドルを超えるものとなり、今年最大であると予想されています。しかし、ARMが価値のある投資であるかどうかに関して、懸念を表明する声があがっています。ARMが価値のある投資であるかどうかに関して、懸念を表明する声があがっています。

ARMの評価額が約500億ドルであることから、市場資本化の中程度の範囲にあり、SoftBankが以前の640億ドルよりも低く評価しているため、約18倍の価格/売上倍率は、概して妥当であると見なされる。しかし、それは、その中でも2番目に高いレベルであり、一部の投資家の懸念を引き起こしました。 $PHLX Semiconductor Index(.SOX.US)$構成企業の中間範囲にあり、SoftBankの以前の評価額である640億ドルより低いので、約520億ドルの評価額は妥当であると言えます。すべての成分のうち2番目に高い価格/売上倍率は、一部の投資家の懸念を引き起こしました。 $エヌビディア(NVDA.US)$すべての投資対象企業の中で、2番目に高い価格/売上倍率は、一部の投資家の懸念を引き起こしました。 $PHLX Semiconductor Index(.SOX.US)$.これは一部の投資家の懸念を引き起こしました。

Armの最新の決算四半期は6月30日に終了しました売上高は前年同期比で2.5%減の6.75億ドルに減少しました主にスマートフォンの需要低迷が原因です当期純利益も前年同期比で50%以上減少し、1.05億ドルになりましたArmの売上高は、SoftBankによる非上場化後、2016年以降65%増加していますこれは業界平均よりわずかに優れていますが、Armはトップのチップ企業よりも遅れています

同社の主要な収入源は、初期ライセンス料（40％）とロイヤリティ収入（60％）ですただし、ロイヤリティ収入はチップの販売価格の1-2％程度で、最終製品よりも安価です。そのため、この収入源は思わほど収益性が高くない可能性がありますまた、ARMの総収益の約4分の1は中国から生成されています。ただし、同社はこの収益源が経済的および政治的リスクにさらされ、将来の業績に悪影響を与える可能性があることに注意しています

Armは、世界のスマートフォンの99％を強力に支配していますが、この伝統的な事業領域での支配はさらなる成長の余地を残していません同時に、ARMの下流顧客間での交渉力はまだ証明されていませんまた、同社がクラウドプロセッサの事業や自動車業界での事業をどの程度速く開発できるかもわかりません4. ARMがAIの成長する需要を十分に活用できるかどうかは不明です一方、ARMの下流顧客間での交渉力はまだ証明されていません同時に、同社がクラウドプロセッサの事業や自動車業界での事業をどの程度速く開発できるかもわかりませんまた、同社がクラウドプロセッサの事業や自動車業界での事業をどの程度速く開発できるかもわかりません

AIに関する熱狂はかなり減少しています。市場センチメントの観点からは、IPOに初期から焼き付けられた弱まった触媒効果と全体的な感情について語っています。

他の面では、アナリストは、AIブームがスマートフォンや家庭用コンピュータ向けの設計されたチップの代わりにサーバーチップの需要を増加させる可能性があると指摘しています。したがって、議論は、ArmがAIの波の周辺に位置しており、将来を形成するための重要な役割を果たしない可能性があると主張しています。さらに、Armのダウンストリーム顧客がRISC-Vなどの代替アーキテクチャを探している不確実性は、成長の見通しに疑いの影を投げかけています。

このことが個人投資家にも当てはまるわけではないかもしれません。さらに、Armは競合他社よりも先行して研究開発に大きな投資をしていますが、これによる利益成長はまだ見込めておらず、個人投資家が十分なリターンを待つ忍耐力を持っていない可能性があります。6. 市場は孫正義氏のビジョンを疑っています。彼の過去の投資成績によってです。