Skyworks Q2 2023 決算説明会議事録
重点:
1. パフォーマンスと収益性：同社は売上高11.5億ドルを報告し、そのうち60％が携帯電話ビジネスから得られた。最大の顧客からは売上が増加したものの、Androidデバイスの需要の低迷がいくらかの利益を相殺した。粗利益は5.77億ドルだったが、生産能力の低い利用率が粗利益率の低下につながった。
2. 在庫と需要の課題：同社は在庫管理に直面しており、特にAndroid2市場での回復の遅れと需要の低迷で生産能力の低い利用率を招いた。彼らは回復を期待して在庫レベルを調整する計画だが、在庫を正常化するには数四半期かかる場合がある。
3. フリーキャッシュフローと市場浸透：苦境に陥っているにもかかわらず、同社は30%以上の高いフリーキャッシュフロー率を維持しており、30%を目標としている。彼らは積極的に顧客協力を追求し、モバイル通信、IoT、その他の市場に重点を置いて製品ポートフォリオを多様化し、存在感を継続的に拡大し続けている。
全文
四半期の結果：
売上高11.5億ドル。
そのうち、携帯電話ビジネス収入が60％を占め、最大の顧客収入は前年同期比で増加したが、Androidの需要低迷により相殺された。
粗利益は5.77億ドルで、粗利益率は50％。
Opexは1.9億ドルで、前年同期および前四半期に比べて低下した。
営業利益は3.86億ドル、営業利益率は33.5％。
その他の費用は1300万ドルで、効果税率は13.4％。
当期純利益は3.23億ドル、ノンGAAP EPS希釈後は2.02ドルで、ガイダンスに沿ったものです。
営業キャッシュフローは4.12億ドル、Capexは4500万ドル、フリーキャッシュフローは3.66億ドル、フリーキャッシュフロー率は32％。
FY23H1のフリーキャッシュフローは11億ドルで、フリーキャッシュフロー率は43％です。FY23年のフリーキャッシュフロー率は30％の目標を上回ると予想されています。
配当支払い9900万ドル、株式買い戻し900万ドル、金利変動型中期ローンの返済2億ドル。
23Q2（FY23Q3）パフォーマンスガイダンス：
売上高10.5-10.9億ドル。
粗利率は47-48％で、生産能力利用率が低下し、内部在庫も減少しました。
オペックスは1億8300万〜1億8700万ドルで、四半期及び年間ベースで減少しました。
その他の費用は1300万ドルで、有効税率は13.5〜14％です。
EPSは-1.67ドル(売上高ガイダンスの中間点)です。
ビジネスのハイライト
Samsungが発売した高級および主流のモバイル電話をサポートするSky5プラットフォームを提供。
シスコシステムズと提携し、企業ネットワーク向けの強化されたPower Over Ethernet機能を提供。
CommScopeおよびASUS向けのTri-Band、Wi-Fi 6E、およびWi-Fi 7 Gatewaysを発表。
上位米国の人工衛星プロバイダーにプログラマブルタイミングソリューションを提供。
日本の通信会社と提携し、小セルインフラの展開を可能に。
トップスマートメータ企業と提携し、同社の産業製品範囲を提供。
質疑応答
Q:粗利率が低下した理由は何ですか？
A:当社の2Q総合粗利率は50％で、生産能力の未利用が主な原因です。 3Q総合粗利率は、生産能力の未利用により47-48％になると予想されています。
生産コストは4-5％で、コスト削減と効率向上によって一部相殺されています。
生産能力の未利用は、Androidモバイル市場の回復が期待よりも遅く、下流はまだ在庫を消化しており、市場需要が比較的弱いためです。粗利率の未利用は粗利率を傷つけますが、キャッシュフローを傷つけるわけではなく、当社は引き続き強力なキャッシュフローを生み出しています。当社は、回復が期待よりも遅いことを見越して在庫レベルを調整する予定です。
Q:在庫が通常に戻るまでに何四半期必要ですか？
A:FY23Q2の在庫は減少しましたが、収益の低下により、在庫回転日数が増加しました。当社の在庫回転日数はオフシーズンに高く、
ピークシーズンの改善を目指しています。当社は在庫額と回転日数を減少させることを計画しています。今後数四半期間、粗利率は大体安定します。 ビジネスの変化に従って、粗利率は再び増加します。低い粗利率は価格やコストの問題ではなく、一時的な生産能力の未利用です。
Q:3月に最大の顧客(アップル)の比率は何ですか？
3月、最大の顧客からの売上高は64%を占めました。在庫に関しては、顧客のサプライチェーン管理は良好です。
Q: ブロードマーケット（ノンモバイルビジネス）23Q2予測は？
製品ポートフォリオの多様化が進み、毎月新しいデザイン契約を確保しています。自動車市場、WiFi 7、および一部のインフラ市場で強いパフォーマンスを発揮し、I&Aセグメントでも好調なパフォーマンスを維持しています。
Q: 企業の在庫問題は、Android市場から来ているのか、アップルから来ているのか？
現在の弱点はAndroid市場から来ています。同社はチャネルパーツの在庫を最大限に管理しましたが、エンドエンドの在庫レベルを制御することはできません。それは需要が弱いためで、端末はまだ棚卸し中です。
Q: マクロ要因を考慮すると、23Q3の成長予測を下げるべきでしょうか？
23Q3およびQ4における四半期比成長は改善されることが予想されます。最大の顧客がCY23H2に新しい製品を発売する予定です。したがって、今年下半期の同社の成長は楽観的です。
Q: 現在の出荷は実際の販売に合っていますか？
Androidに関しては、端末の棚卸しのため、同社の出荷量は実際の消費量よりもまだ低いです。
Q: いつ能力の未利用によるコストが削減されますか？
未利用による影響は収益計算書に継続して影響を与えます。Android市場の需要は比較的弱いので、改善はしましたが、そのスピードは期待よりも遅く、一方で企業の棚卸し中です。同社は在庫過剰リスクと陳腐化リスクを見ていません。
一流の欧州自動車サプライヤーとの協力により、EVオンボード充電コンテンツを開発。トップクラスの韓国自動車OEMと提携して、主要な自動車デジタルラジオ製品を開発しました。同社のキャッシュリターンはかなりのもので、フリーキャッシュフロー率は引き続き30%以上を維持しており、同社がサイクルに生き残るのを助けます。同社は顧客との協力を積極的に推進し、モバイル通信、IoTなどの市場に積極的に参入しています。
Q: 23H2の売上高を前年比で増やすことができますか？
同社は今年下半期に新しいプロジェクトを引き続き継続的に固め、23年および24年にはより良いパフォーマンスを達成する予定です。
Q: 同社のOpex管理は優れています。従業員数を制御する措置が含まれていますか？
同社は技術と製品のニーズに応じてスタッフを迅速に増員し、状況が深刻になった場合は適宜調整を行います。同社はスタッフを減らし、主要なクライアントとプロジェクトの継続的なサポートを確保し、業務効率を改善し、非コア支出を削減することに焦点を当てています。
Q: 下半期発売予定の新モデルにおいて、同社の価値は増加しますか、横ばいですか、それとも減少しますか？
同社は価値を増やすことを望みますが、下半期の状況次第です。主要企業は引き続き新しいテクノロジーを導入し、同社は注目し、最高のクライアントと協力を模索します。
Q: 下半期に最大の顧客からの売上高が増加することが予想されますか？
最大の顧客がCY23H2に新しい製品を発売する予定であるため、同社は下半期における顧客からの売上高増加を期待しています。
はい、我々はそのように計画しています。
中国の国内サプライヤーとの差異に鑑み、同社は今後2年間、5G電話のエントリーやフラグシップのようなAndroidインダストリーグループでより積極的に参加する予定ですか？
はい、同社の市場定位はミッドからハイエンドに偏っています。アジアのAndroid市場の複雑さが増し、今年の中期に回復したことから、同社にとってより多くのビジネスチャンスが生まれました。
中国の端末の在庫過剰は？」
同社には携帯電話の余剰データがありません。お客様や同僚からの情報によると、数クォーターぐらいかかる見込みです。同社は以前、在庫を処分するのに数クォーターかかると予想していましたが、現在はさらに時間がかかります。
23Q2の広帯域ビジネスはどうですか？
23Q2 Broad Markets（携帯電話ビジネスを除く）は、前の月よりわずかに低下し、自動車および産業セクターの余剰が改善される見通しです。
23Q1の自動車ビジネスは増加しましたか？今後の動向は？
同社はOEMや電気自動車メーカーなどと協力し、I&Aビジネスの協力を得て、自動車分野で過去数年間にわたり比較的良好な結果を出しています。同社は自動車市場のシェアが低く、在庫の問題にもかかわらず、近年成長することが予想されます。
来年のAndroidのデザインはどうですか？
同社はミッドからハイエンド市場に焦点を当てており、ローエンド市場に参入する際はより慎重ですが、現在はローエンド製品の接続性の需要が高まり、より多くの機会があります。サムスンとグーグルはよく機能し、中国の顧客には一部の困難がありますが、回復する見込みがあります。マクロな要因が克服されれば、同社はデザインによって成功するでしょう。
ブロードマーケット（非携帯電話ビジネス）はCY23で成長しますか？
CY23のブロードマーケットは前年比わずかに増加する見通しですが、マクロ経済が課題を提起しています。ビジネスはCY24で前年比成長することが予想されます。
今年のBAWフィルタの配分率は？
BAW構成率が増加しています。BAWには複数のノードがあり、すべての状況に同じフィルタが適用されるわけではなく、多くの革新と研究が必要です。さらに、同社は資本集約度に優れ、BAWの生産能力および技術を強化し、既存の十分な生産能力が開発に充てられています。BAWは現在、主に携帯電話で使用されていますが、より広い機会があります。
ビジネスの回復時に、容量利用率はどのように回復しますか？
ビジネス回復の強さに多くがかかっています。Android市場の回復と他の市場のビジネス開発が続くことによって、同社は容量利用率を増やし始めます。回復にはまだ数クォーターかかります。
利用率を回復させるためには、単純に人を再雇用するだけでよいのでしょうか？
はい、機器はまだあります。利用率の改善に向けて、同社は資金などの準備を整えており、主に需要の問題があります。2019年にはスマートフォン、BAW、その他の分野で成長の機会があります。
この年初にAppleが在庫を補充したと言われていますが、これは業績のガイダンスに反映されていますか、それともAndroidより傾向があるのでしょうか？
A：Androidの影響をより受けやすくなっています。
Q：会社のフリーキャッシュフローの底線または目標は何ですか？
A：目標のフリーキャッシュフロー率は30％です。過去数年間、会社のフリーキャッシュフロー率は20％以上の中高レベルにあり、30％に達しない理由は、テクノロジーと製造業の資産への投資です。今後、Capexと売上高の比率は中単桁に下がる見込みです。FY23H1のフリーキャッシュフローは昨年度のフルイヤーレベルを上回り、フリーキャッシュフローは11億ドル、フリーキャッシュフロー率は43％でした。キャッシュフロー率は30％以上の水準から。
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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