アメリカの株式市場指数は荒れ模様を経験しており、今年のYTDで約22%下落している。株式市場は、6月に75ベーシスポイントの利上げをテーブルから外すというパウエル連邦準備制度理事会議長の発言に応じて、水曜日の反発後に翌日に反転した。
ルートホルド・グループの最高ストラテジスト、ジム・ポールセン氏は、テクノロジー株は熊市になるかもしれないが、市場が崩壊することはないと述べている。FT.comは、次の要因があるため、1999年のドットコム時代のような市場バブルにはならないと報じている。 $Nasdaq Composite Index(.IXIC.US$ビッグテックスにとってはいい状況ではないが、2000年のようにひどくはならない
ルートホルド・グループの最高ストラテジスト、ジム・ポールセン氏は、テクノロジー株は熊市になるかもしれないが、市場が崩壊することはないと述べている。FT.comは、次の要因があるため、1999年のドットコム時代のような市場バブルにはならないと報じている。
堅調な収益
テック企業の株価は2000年当時に近づいているが、収益は比較的堅調であるS&P500テクノロジーセクターのEPSは過去2年間でやや減少したかもしれないが、彼は言う。しかし、それらは初期の2000年に比べて約60％上昇している。.
この指標で見ると、テクノロジー株は歴史的に見てもかなり安くなっている。強いROE.
グラフには、S&P500テック指数と広範な指数のROEが示されており、その差は約15％から20％高いことがわかる。1990年代のブーム期に比べて、相対的なベースで5％のプレミアムと比較して。
約15％から20％高くなっています。 $S&P 500 Index(.SPX.US$5%のプレミアムと比較して。1990年代のブーム期に比べて、相対的なベースで15％から20％高いのと比較して。S&P500テック指数と広範な指数のROEのチャートには約15％から20％高い差があります。1990年代のブーム期に比べて、相対的なベースで5％のプレミアムと比較して。15％から20％高い1990年代のブーム期に比べて、相対的なベースで5％のプレミアムと比較して。
時価総額ウェイトがはるかに低い
2000年3月、テクノロジーセクターの時価総額ウェイトは、総経済活動のわずか7.9％に比べて34％でした。ドットコムバブルでは、主要なセクターが経済貢献に比べて不釣り合いに評価された株式市場がありました。しかし、現在のテクノロジーのS&P 500に対する時価総額ウェイトは、経済ウェイトの17.5％に対してわずか27.2％です。
一般経済に対する寄与を基準としたテクノロジーセクターの安さは、これまでのどの時期よりも低いですか？No. 2000年当時の経済に対する相対的な価値に比べて、大幅に過剰評価されているかというと、それはNoです。
──ポールの言葉
一般経済に対する寄与を基準としたテクノロジーセクターの安さは、これまでのどの時期よりも低いですか？No. 2000年当時の経済に対する相対的な価値に比べて、大幅に過剰評価されているかというと、それはNoです。
──ポールの言葉
「より明るい」未来
1990年以降のテクノロジー株と非テクノロジー株のフォワードP/E倍率は、ポールの見解を正当化しています。
現在の評価は、「50倍を超えたセクターのP/E倍率がピークに達した1998年から2004年までの過剰評価」とは程遠いです。セクターのP/E倍率は50倍を超えましたただし、テクノロジーセクターの評価は、32年間の平均的な相対評価よりもわずかに高くなっています。
結論
ポールセンは、今日のテック株の熊市がドットコムの再来である可能性は低いと結論付けています。
テックの完全な崩壊のリスクは、おそらく過去のことで、フェッドが中立的な利率目標を達成しようとして、債券利回りが上昇し続け、インフレーションを冷やし続けることができない場合を除いて、続く可能性があります。しかし、ポールセンの考えでは、テックの全面的な崩壊のリスクはおそらく過去のことでしょう。
出典：FT.com
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コメント
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Jeremyx : 心地よさそうですね。しかし、FUTUは下がっています..