智通財經APP獲悉，海通國際發佈研報稱，根據卓創資訊，5月蕭山地區兩套裝置因鍋爐改造，計劃停車聚酯產能合計160萬噸/年。此外根據百川盈孚，桐鄉及江蘇部分工廠計劃5月13日降負10%左右。5月以來，滌綸長絲開工率有所回落。根據卓創資訊，截至5月9日，滌綸長絲開工負荷約85%，較4月底下降2.77個百分點，若後續降負計劃落地，預計長絲開工率有望進一步下降。長絲裝置停車降負增多，行業供需有望改善。
建議關注：行業龍頭桐昆股份(601233.SH)、新鳳鳴(603225.SH)、恒逸石化(000703.SZ)等；此外，設備更新改造背景下，建議關注煉化行業龍頭企業恒力石化(600346.SH)、榮盛石化(002493.SZ)、東方盛虹(000301.SZ)等。
海通國際主要觀點如下：
春節後滌綸長絲產銷率較爲平淡，長絲累庫
春節後，滌綸長絲下游織造企業雖訂單天數有所回升，但其對於原料備貨相對謹慎。根據隆衆資訊，春節後織造企業原料庫存整體下行，從16.9天下降至9.8天。長絲產銷率較爲平淡，春節後平均產銷率僅48%左右。長絲整體累庫，根據Wind，3月以來POY庫存平均29天左右，截至5月9日約28.5天。我們預計隨着長絲開工率下降，長絲庫存壓力有望得到一定程度緩解。
2024年長絲新增產能放緩，預計供需有望繼續改善
根據卓創資訊，預計2024年國內滌綸長絲新增產能116萬噸，產能增速2%左右。長絲新增產能增速放緩，疊加需求修復，海通國際預計2024年長絲供需有望繼續改善。
推動設備更新改造
2024年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出到2027年，工業、農業、建築、交通、教育、文旅、醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上;重點行業主要用能設備能效基本達到節能水平，環保績效達到A級水平的產能比例大幅提升，規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分別超過90%、75%。海通國際認爲，推動重點行業設備更新改造，短期或將影響相關行業開工率，中長期有助於淘汰落後產能，推動先進產能比重提升，優化行業供需格局，龍頭競爭力有望進一步提升。
在重點行業設備領域，以節能降碳、超低排放、安全生產、數字化轉型、智能化升級爲重要方向，聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機械、航空、船舶、輕紡、電子等重點行業，大力推動生產設備、用能設備、發輸配電設備等更新和技術改造。嚴格落實能耗、排放、安全等強制性標準和設備淘汰目錄要求，依法依規淘汰不達標設備。
2024年1月29日，國家發改委等發佈《重點用能產品設備能效先進水平、節能水平和准入水平(2024年版)》，包括工業設備、信息通信設備、交通運輸設備、商用設備、家用電器、照明器具等6大類，能效水平劃分爲先進水平、節能水平、准入水平三檔，節能水平不低於現行能效2級。其中，工業設備主要包括三相異步電動機、電力變壓器、工業鍋爐、除塵器、電焊機、容積式空氣壓縮機、通風機、潛水電泵、永磁同步電動機、高壓三相籠型異步電動機。
風險提示：原油價格大幅波動；石化行業景氣度下降等。