證券之星消息，2024年5月14日瑞泰新材（301238）發佈公告稱東吳證券股份有限公司孫瀚博、財通證券股份有限公司張磊 程嘉琳 韓家寶、萬家基金管理有限公司王立晟、上海申銀萬國證券研究所有限公司朱棟 曾子棟、中國平安人壽保險股份有限公司周重志、上海混沌投資(集團)有限公司王炎太、上海證券有限責任公司張釗溧、上海犁得爾私募基金管理有限公司湯舜、上海自貿區股權投資基金管理有限公司雒文、中泰證券股份有限公司曾彪、華福證券有限責任公司鄧偉 遊寶來、上海和諧匯一資產管理有限公司林鈺婷、國盛證券有限責任公司林卓欣於2024年5月13日調研我司。
具體內容如下：
問：請介紹一下公司固態電池材料的產能、佈局、合作公司及今後的發展規劃。
答：公司的鋰離子電池電解液添加劑以鋰鹽類添加劑爲
主，包括雙三氟甲基磺酰亞胺鋰（LiTFSI）、二氟磷酸鋰(LiDFP)、二氟草酸硼酸鋰（LiDFOB）以及三氟甲磺酸鋰（LiCF3SO3）等，鋰離子電池電解液添加劑現有產能共計487.5噸/年。其中雙三氟甲基磺酰亞胺鋰（LiTFSI）在2020年前已應用在固態鋰離子電池等新型電池中，相關擴產項目目前處於設備調試階段。公司與國內外多家固態電池企業均有合作。固態電池在技術路線、產品路線和商業路線上均有待發展，公司也將跟客戶共同成長，不斷提升產品性價比。
問：公司固態電解質的優勢有哪些？
答：雙三氟甲基磺酰亞胺鋰（LiTFSI）是我司重要的新型鋰鹽產品之一，在固態鋰離子電池等新型電池中已形成批量銷售。目前全國、全世界能夠量產上述產品的公司僅有少數幾家，公司處於領先地位。公司在固態電池、半固態電池等新型電池材料方面進行了持續的研發與積累，客戶也在使用中不斷研究和優化，公司將和客戶一起不斷提升產品的性價比。
問：請介紹一下公司在鋰鹽、溶劑與添加劑方面的佈局，以及與新泰合作項目的進展。
答：鋰鹽方面，公司主要採取多家外購與合作開發相結合的模式。天際股份及其下屬企業是公司合作多年的重要供應商之一，公司主要向其採購六氟磷酸鋰。今年3月份以
來，天際股份及其下屬企業成爲公司關聯方，雙方之間的業務往來是根據公司的實際經營需要多方比較後確定，定價公平、公正、 公允，有利於優化供應鏈，增加公司核心競爭力。雙方合資建設的年產六氟磷酸鋰3萬噸項目正在按計劃推進中，一期項目預計今年下半年進入試生產。溶劑方面主要是外購，公司與多家供應商建立了長期而緊密的合作伙伴關係。添加劑方面，公司採取外購和自產相結合的模式，目前公司現有鋰離子電池電解液添加劑產能共計487.5噸/年，同時公司在浙江衢州和江蘇張家港積極推進相關項目以進一步完善在電解質、添加劑等新型化學品方面的佈局。
問：波蘭華榮4萬噸/年鋰離子電池電解液項目是否已終止
答：波蘭華榮4萬噸/年鋰離子電池電解液項目是控股股東江蘇國泰的募投項目，由於環境批文被撤銷無法繼續推進實施，江蘇國泰擬終止該項目，詳見江蘇國泰刊登於2024年4月25日巨潮資訊網 http// info.com.cn 的 2024-15號《江蘇國泰關於部分募投項目變更、結項並將節餘募集資金投入部分募投項目的公告》；波蘭華榮新建Prusice 年產4萬噸/年鋰離子動力電池電解液項目已於
2022年投入使用，目前正在產能爬坡階段；波蘭華榮年產26萬噸鋰離子電池電解液項目目前尚未正式建設。
問：公司2023年度電池材料的產能利用率不高，後續約105萬噸的在建產能是否會按計劃進行？
答：目前在建項目中，衢州瑞泰年產30萬噸鋰離子電池電解液項目已進入試生產階段；自貢國泰華榮年產30萬噸鋰離子電池電解液項目預計下半年進入試生產階段；寧德華榮年產40萬噸鋰離子電池電解液項目已購買土地，尚未開始建設。公司將努力通過研發創新、優化服務、降本增效和開拓市場等措施擴大規模，同時努力在規模、效益和風險等方面做好平衡。
問：公司海外佈局及海外客戶在出貨量中的佔比情況？
答：公司一直以全球化的視野拓展國內外業務，加強與國內外客戶、供應商的合作，非常重視海外佈局。早在2017 年公司即開始在歐洲波蘭投資建設鋰離子電池電解液項
目，以配套波蘭當地電池廠及周邊歐洲國家對鋰電池電解液的需求，目前產能4萬噸，預計2024年度波蘭華榮將逐漸步入正軌。海外客戶出貨量在公司整體出貨量中佔相當一部分比例。2023年公司外銷業務收入8.51億元，佔比
22.9%。
問：如何看待今後的行業發展趨勢？
答：近期全球鋰電產業整體增速放緩、競爭加劇，但在動力及儲能市場的強力拉動下，電池的產銷量仍會攀升，電池材料亦將得到進一步發展。我們預計全球鋰電產業整體將進入平穩增長階段。在產能階段性過剩的情況下，電池材料企業將主動或被動放緩產能的建設和釋放速度，行業將步入新一輪競爭與洗牌週期。我們相信經過一段時間的調整，市場會重歸供需平衡。
問：公司硅烷偶聯劑2023年度的經營情況以及未來兩年的發展趨勢。
答：2023年受到全球經濟增速放緩，尤其是歐美等主要經濟體存在衰退風險的情況下，國內外市場對功能性硅烷產品的需求不及預期，產量增速有所下降，行業競爭加劇。受此影響，公司硅烷偶聯劑2023年度營收同比下降約44%。但作爲國內高端有機硅材料供應商，公司已獲得國際大型化工企業陶氏化學、巴斯夫、歐文斯科寧、邁圖高新等公司的認可並進入其供應商序列，能較好地滿足高端客戶的需求。研究機構SGSI預計在未來五年內，傳統消費領域橡膠加工、粘合劑、塗料和塑料加工等的需求仍構成功能性硅烷消費需求的絕大部分，並保持穩定增長。受新能源等行業需求拉動，複合材料領域將以較快速度增長。
瑞泰新材（301238）主營業務：從事電池材料以及有機硅等化工新材料的研發、生產和銷售。
瑞泰新材2024年一季報顯示，公司主營收入5.56億元，同比下降50.43%；歸母淨利潤4275.06萬元，同比下降67.21%；扣非淨利潤4129.61萬元，同比下降68.3%；負債率29.13%，投資收益-451.34萬元，財務費用-1941.44萬元，毛利率16.1%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1.0億，融資餘額增加；融券淨流入1212.25萬，融券餘額增加。
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