英美資源5月14日宣佈，計劃分拆或出售旗下子公司鑽石巨頭戴比爾斯，還計劃分拆旗下英美鉑業、以及出售其在澳大利亞的焦煤礦。
智通財經APP獲悉，英美資源將在大規模重組中退出鑽石、鉑金和焦煤業務，並專注於鐵礦石和銅業務，以抵禦競爭對手必和必拓(BHP.US)的收購。
計劃出售或分拆戴比爾斯、英美鉑業與焦煤業務 專注於鐵礦石和銅業務
英美資源5月14日宣佈，計劃分拆或出售旗下子公司鑽石巨頭戴比爾斯，還計劃分拆旗下英美鉑業、以及出售其在澳大利亞的焦煤礦。該公司還將減緩對英國北部一個大型化肥礦的投資——儘管一些投資者曾敦促該公司退出該項目，並出售或關閉其在巴西規模較小的鎳業務。
這些舉措將使英美資源的業務結構變得簡單許多。英美資源的業務多年來一直是大宗商品的“大雜燴”。該公司一直在醞釀大幅縮減和簡化業務的舉措。而來自必和必拓的收購提議起到了催化劑的作用，促使英美資源加快了擱置多年的決策。英美資源現在將把重點放在銅和鐵礦石業務上，這兩項業務是該公司最大、最穩定的收入來源，也是必和必拓最感興趣的業務。
4月25日，必和必拓向英美資源提出了全股票收購要約，對後者給出311億英鎊的估值(約合388億美元)。5月7日，必和必拓對其收購要約進行了修訂，估值約爲340億英鎊(約合430億美元。不過，英美資源仍拒絕了修訂後的收購報價，稱儘管比最初報價高出近10%，但仍然嚴重低估了該公司的價值。此外，必和必拓修訂後的收購報價再次要求英美資源出售其在南非的鉑和鐵礦石業務。對此，英美資源表示，這種結構缺乏吸引力。
英美資源寄希望於投資者支持其計劃、並支持公司管理層實現該計劃，而不是推動其接受必和必拓的收購報價。投資者此前一直要求英美資源拿出自己的計劃，而今天公佈的一系列舉措回應了投資者的要求。
對此，瑞銀分析師Lachlan Shaw表示：“這不是必和必拓想要走的方向。英美資源的拒絕可能會讓他們感到意外，他們可能期望會進行進一步的討論。”
值得一提的是，在英美資源於1926年首次成爲戴比爾斯大股東之後，英美資源決定分拆或出售戴比爾斯的決定將打破兩家公司近100年的聯繫。近年來，鑽石市場變得越來越不穩定，在繁榮與蕭條之間搖擺不定，這使戴比爾斯在英美資源追求穩定性的道路上顯得越來越格格不入。此外，消費者習慣的改變帶來的挑戰要求鑽石公司在廣告等方面投入越來越多的資金，而這超出了許多礦業投資者的舒適區。
英美資源計劃到2025年將其在英國北部的Woodsmith化肥礦的開支削減至約2億美元，較此前的每年約10億美元大幅下降，且計劃在2026年不在該化肥礦上花任何錢。該公司還表示，將尋求引入一個或多個戰略合作伙伴，以共同承擔該項目的成本。除了巨額支出外，投資者對大型Woodsmith化肥礦的擔憂也在增加，該公司英美資源將通過該礦生產一種相對不知名的肥料產品——polyhalite，這意味着英美資源將需要幾乎從零開始，爲該產品創造一個龐大的全球新市場。
Bloomberg Intelligence金屬和礦業分析師Grant Sporre表示：“英美資源計劃分拆或出售英美鉑業、戴比爾斯、焦煤業務和鎳業務的計劃可能至少需要18個月才能完成，而且在執行和時機方面的風險與其拒絕的必和必拓收購要約大致相同。然而，一旦英美資源的分拆或出售計劃完成，規模更小、更專注的業務組合可能會吸引更廣泛的潛在買家。”
必和必拓大股東呼籲在收購英美資源時保持克制態度
在投資者權衡必和必拓向英美資源發起的兩次收購報價均被拒絕後該公司可能採取的措施之際，必和必拓在澳大利亞的最大股東、澳洲最大養老基金Australian Super表示，資本紀律對採礦業至關重要。
負責Australian Super澳大利亞礦業投資的高級投資組合經理Luke Smith拒絕就該基金是否支持此次收購置評，但他證實，該基金已“不止一次”與必和必拓進行接觸。
Luke Smith表示：“如果你的戰略中有一部分是銅，那麼你就會遵循並嘗試執行該戰略。”但他同時表示，資本紀律至關重要，在大宗商品領域進行任何整合時，這是人們最關心的問題。
近年來，銅作爲能源轉型和電氣化的重要金屬，銅礦的需求正在節節攀升，供應緊張的情況下價格也隨之上漲。必和必拓一直明確表示希望擴大其銅業務，以利用市場對銅不斷上升的需求。
在一系列瘋狂、不合時宜和過於昂貴的收購之後，採礦業正在努力走出十多年的陰霾。這些收購花費了投資者數十億美元，甚至讓一些大型礦業公司也背上了沉重的債務。
英美資源的股價週一收盤時略低必和必拓的報價，表明市場尚未確信交易能夠達成。許多必和必拓的規模較小的投資者認爲，必和必拓將通過上調收購報價實現收購計劃。
對沖基金Tribeca Investment Partners也是必和必拓的股東之一。該基金的投資組合經理Jun Bei Liu表示：“必和必拓是在考慮未來銅短缺的情況。”“很有可能出價過高，而且礦業公司在這方面的紀錄並不好，但礦業公司想表達的是，它們相信自己的戰略。”Jun Bei Liu還補充稱：“這是一筆大交易，需要獲得許多司法管轄區的大量監管批准。所以我認爲，採取激進措施將會付出非常高昂的代價。”“這個已經非常複雜的協議存在更多的不確定性。”