智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研報稱，隨着海內外AI音樂大模型持續更新，B端已有如萬興科技等公司落地相關功能，賦能創作者，C端應用也在不斷兌現，比如1)崑崙萬維於天工APP中上線AI音樂功能，用戶可進行AI音樂創作並分享至微信、抖音，2)盛天網絡的給麥，定位AI音樂社交併已開啓商業化等。看好AI賦能下，音樂有望從單向傳播(單純的音樂欣賞)轉變爲UGC、PUGC共創的交互生態，催生出AI音樂新空間。看好率先佈局探索應用落地的公司，推薦崑崙萬維(300418.SZ)、盛天網絡(300494.SZ)、萬興科技(300624.SZ)等。
東吳證券主要觀點如下：
Suno V3生成效果進步神速，或成爲現象級應用
今年3月，Suno發佈V3版本，支持生成2分鐘長度、廣播質量級別的音樂，對prompt的理解更深，幻覺更少。這個版本被許多人視爲“音樂界的ChatGPT”，因爲它不需要專業的prompt詞彙，甚至不需要理解音樂的專業知識，普通人就可以生成自己想要的音樂。Suno V3具有豐富的選項、活躍的社區氛圍、相對高質量的生成效果，並採用免費+付費的toC商業模式。
音頻生成領域仍處於早期階段，具有較大發展潛力，技術和版權問題仍需解決
Suno創始人表示，現在的我們必須像2022年思考文本生成那樣考慮音頻生成。當前，Suno並不完美，在時長、語言理解力，以及音樂分軌等方面都仍有提升空間。想要解決這些問題，需要數據、時間和一定的技術突破。此外，版權是AI音樂發展繞不過去的問題。聲音具有強烈的人身屬性，更是歌手賴以生存的根本。未經本人允許，通過AI技術僞造聲音，即使對歌手人身權益的損害，也可能引發詐騙事件。2023年以來，谷歌已嘗試與環球音樂進行談判，希望達成版權合作關係。
AI降低音樂創作門檻，有望釋放UGC音樂潛力
東吳證券表示，隨着創作門檻降低，文字、圖片、視頻的UGC催生了一衆網文、社交、短視頻平台等，但音樂作爲情感傳達的方式之一，UGC內容尚處萌芽階段，我們試圖從(1)是否存在UGC音樂內容需求、(2)制約UGC音樂發展的因素，探討音樂UGC的空間，以及爲什麼我們認爲AI時代，音樂UGC有望釋放其商業化潛能。
衆口難調和個性化創作是音樂UGC存在的基礎
東吳證券認爲，用戶的音樂需求呈現分散化、圈層化、小衆化的特點，即使頭部熱門歌曲佔據大部分的市場，但圈層用戶、小衆用戶的長尾需求仍有較大市場。B站上AI孫燕姿等翻唱歌曲，用戶基於熱點事件的已有歌曲創作等都有不錯的播放量，亦驗證了音樂UGC需求的存在。
但不同於文字和短視頻，音樂創作尚未出現低門檻工具，編曲、錄製等均需要一定技術儲備和成本，限制了普通用戶的音樂創作。當前，音樂AI大模型使得用戶可以在短時間內、無門檻生成較爲成熟的音樂作品。對標網文及短視頻平台，看好在創作門檻降低後，C端應用不斷探索有望放大音樂UGC商業化潛力。
風險提示：法律和版權風險，技術發展風險，市場接受度風險，競爭風險。