比爾·格羅斯表示，現在的金融市場“過度繁榮”，投資者要提防風高浪急。
儘管聯儲局的連續升息已經讓利率達到20多年來最高位，而且經通脹調整的10年期美債收益率過去兩年上漲了大約300點子，但標普500指數本週歷史性的升破5200點，過去12個月累計漲幅擴大至33%。
曾任品浩（Pimco）聯合創始人兼首席投資官的格羅斯在最新投資展望中寫道，“這些走勢告訴我財政赤字支出和AI熱潮已經蓋過了其他因素，自2022年以來，市場被非理性的繁榮所主導，大夥兒記得扣好安全帶”。
前聯儲局主席格林斯潘在1996年曾經用“非理性繁榮”一詞來形容當時投資者對股市的狂熱。
就連格羅斯也發現很難抗拒AI熱潮的誘惑。他說過去一週交易自己反覆買進賣出博通股票。該股是投資者最喜歡的人工智能相關股票之一。
債券缺乏吸引力
2019年退出資產管理行業的格羅斯表示，隨着美國政府赤字擴大，債券缺乏投資吸引力。他認爲，4.2%的10年期美債收益率水平反映出市場認爲到今年年末通脹率將從3.2%降至2.3%，但這種預測不太可能成真。
“供應太多了”，這位昔日債王在談及美國國債市場時說。“我聽不懂那些新債大佬在吹捧債券時說的那些東西。”
格羅斯感嘆過去二十年經濟和社會各方面都發生了變化，從汽油價格到海灘着裝不一而足，不過有一點沒有太大改變，那就是10年期國債收益率與20年前水平相似。
格羅斯表示，他目前的策略是做多2年期美債，做空5年和10年期國債。這種押注收益率曲線陡化的交易在押注聯儲局會降息的投資者中一直頗爲流行。
格羅斯還表示，在聯儲局今年晚些時候降息之前，投資者應該避免抓住地區性銀行這把“下落的刀”。他認爲Truist Financial Corp．相對有吸引力，因爲該行對商業地產的敞口較低。