打響業績預告第一槍當升科技，淨利潤轉負。
當升科技率先發布了2023年第四季度的利潤預告，作爲國內三元正極材料的龍頭，當升科技的淨利潤出現了4年來的首次下降。
2023年全年，當升科技預計實現歸屬於母公司的淨利潤18.5億元-20億元，同比下滑11.45%-18.09%；預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤19億元–20億元，同比下降了13.99%-18.29%。
其中，2023年第四季度當中，當升科技預計歸屬於母公司的淨利潤爲3.58億元-5.08億元，同比下滑35%-54%；扣除非經常性損益後的淨利潤爲2.63億元–3.63億元，同比下降46%–61%。
（1）三元鋰電池佔比降至32.6%
三元正極材料廠商如今面臨的是產品量價兩不旺的尷尬局面，具體來看，由於越來越多的新能源車企開始選擇磷酸鐵鋰電池，國內三元鋰電池的裝機量佔比正越來越低。
2023年全年，國內三元鋰電池的裝機量僅僅只有126.2GWh，同比增速已經降至14.3%，距離個位數增長只有一步之遙，與磷酸鐵鋰電池42%的同比增速拉開了較大差距，佔總裝機量的比例也從此前的半壁江山降至如今的32.6%。
（2）三元正極材料產品價格
作爲新能源汽車徹底退坡的首年，在2023年，電池級碳酸鋰的價格從高峰的52萬元/噸左右降至10萬元/噸，而三元正極材料的價格也是一降再降，三種主要規格523型號、622型號和811型號的價格降幅均超過60%。
新能源車企開始增加磷酸鐵鋰電池的配裝比例，疊加上游原材料電池級碳酸鋰價格大幅波動，導致中游三元正極材料的市場規模開始萎縮，競爭壓力也急劇加大，三元正極材料價格也因此一降再降。
在三元正極材料量價齊跌的背景下，即使是行業龍頭的當升科技，也難以抵抗週期下行，開始出現利潤下滑。
（3）三元正極材料廠商利潤普遍不佳
三元正極材料市場的萎縮不僅影響了當升科技一家，競爭對手們如長遠鋰科也受到了重創，2023年長遠鋰科預計全年的淨利潤虧損高達1.1億元至1.5億元。儘管三元正極材料市場萎縮，當升科技卻依然保持利潤爲正，主要得益於其龍頭地位（全球三元正極材料市場份額排名前五，佔比約10%）和國際客戶基礎。
當升科技的國際客戶衆多，其高毛利率的海外業務佔比較大。作爲國內首家出口三元正極材料的公司，當升科技在海外市場有着明顯的先發優勢，已與SK on、AESC、LG 新能源、Murata等全球一線的品牌動力電池企業建立了深度戰略合作，並與FMG 及 FBC 共同投資建設歐洲新材料產業基地，以期保住自己在海外市場方面的領先地位。
2023年上半年，當升科技海外業務的利潤達到6.3億元，佔總利潤的42.63%，毛利率爲21.68%，遠高於國內業務的15.4%。相比之下，當升科技的競爭對手們如容百科技、長遠鋰科、廈鎢新能和振華新材的海外業務利潤佔比分別僅爲3.27%、1.34%、6.27%和4.26%（部分三元正極材料廠商的2023年上半年未披露海外佔比，以2022年的全年海外銷售水平替代）。
這一數據表明，當升科技在海外市場的滲透率遠高於國內其他三元正極材料廠商，這一優勢在行業整體不景氣的情況下尤爲重要。
在今年國內鋰電產業鏈中下游廠商紛紛開啓去庫存模式的背景下，當升科技較高的海外客戶佔比保障了當升科技的盈利能力。