梅耶博格位於美國亞利桑那州的工廠，圖片來源@梅耶博格官網
當地時間1月17日，瑞士光伏電池、組件製造龍頭梅耶博格（Meyer Burger Technology AG，MBTN.SW）股價暴跌，開盤後一度接近腰斬，創下了該公司IPO以來最大盤中跌幅，最終收跌32.57%。
近年來，包括我國A股市場在內，光伏上市公司的日子普遍“不好過”，梅耶博格此次暴跌和近期相關動向，不僅體現出其自身及全球光伏業承受的壓力，背後也折射出歐洲製造的困境和業內對美國市場的高預期。
經營狀況持續惡化，2023年虧損過億美元
根據梅耶博格官網信息顯示，該公司成立於1953年，早期主要在瑞士經營鐘錶機械設備業務。1990年代末，梅耶博格轉爲股份制公司，同時開拓了太陽能設備製造業務，隨着全球太陽能產業的興盛，相關業務也逐漸成爲了“中流砥柱”，通過在歐洲、亞洲和美洲市場的廣泛佈局，公司成爲了知名的跨國企業，並於2006年在瑞士證券交易所上市。近年來，梅耶博格的業務重心集中在光伏電池、組件的製造上，在PECVD（鍍膜）領域的產能居於全球前十，在異質結（HJT）電池、組件方面也有較深入的佈局。
雖然是光伏行業的“老牌玩家”，但在2010年代初的高增長後，隨着我國光伏行業的進一步崛起及歐洲市場的競爭加劇，梅耶博格的業績和股價表現一直較爲慘淡，2017年後更是長期處於1瑞士法郎以下的低迷狀態。自2024年開年到當地時間1月16日，該公司股價已經跌去了近30%，1月17日，公司對2023年財務情況進行預披露，大幅虧損的表現再次重挫股價，導致了單日暴跌32.57%的“慘劇”。
根據梅耶博格披露的相關信息顯示，2023年公司銷售總額預計爲1.35億瑞士法郎（約合1.565億美元），營業虧損至少1.26億瑞士法郎（約合1.458億美元），年末現金頭寸約爲1.5億瑞士法郎（約合1.736億美元）。
對於去年業績的大虧，梅耶博格在分析原因時主要提及了三點，一是中國產能在急劇過剩的情況下加速出口至全球市場；二是美國和印度實施的更加嚴苛的貿易限制措施壓縮了當地市場份額；三是包括上述現象及其他多種因素疊加，導致了公司傳統上的“主戰場”歐洲出現嚴重供應過剩，市場扭曲打擊了銷量及利潤。
雖然2023年的詳細業績和分析要三個月後才能出爐，但從去年8月公佈的半年報和往期情況來看，梅耶博格利潤的大幅走低和庫存跌價的計提折舊無不顯示出歐洲市場的激烈競爭和“降價潮”影響，彼時，該公司同樣將原因歸結爲中國過剩產能的衝擊和歐盟市場“不設防”的監管疏漏。
計劃關閉德國最大組件廠，曾呼籲歐盟限制中國組件
梅耶博格對歐洲市場的“抱怨”不僅停留在嘴上，隨着業績預報同時披露的，還有計劃關閉其位於德國弗萊貝格的光伏組件廠的消息。該工廠是目前歐洲最大的組件廠之一，根據梅耶博格披露的消息，如果該工廠關閉，將有接近500個工作崗位受到影響。目前，此項計劃還未正式落地，但預計2月份就會達成最後決議，4月初大概率會執行相關計劃。
近年來，雖然包括德國在內的歐洲國家多數致力於推動光伏製造本土化，但歐洲本土廠商面對我國光伏產品，在產業鏈效率、成本方面都有較大劣勢，而且，隨着歐洲市場愈發激烈的競爭態勢，不少光伏企業持續經歷着業績、股價的“雙殺”。再加之歐洲各國相關激勵措施的不確定性，種種因素影響下，像梅耶博格這樣戰略性地撤出歐洲市場的決定並不罕見，而路透社報道援引業內人士分析稱，該公司關閉工廠的決定將對德國光伏製造業甚至歐洲整體的清潔能源戰略都形成不小的打擊。
值得注意的是，梅耶博格近年來曾努力推動歐盟加強監管，限制我國組件的出口，2023年9月也與多家歐洲製造商一起聯署了對歐盟的公開信，呼籲歐盟調查限制“中國組件以不可持續的低價威脅歐洲光伏製造業的行爲”。
在有着高增長預期的光伏業面臨現實中競爭白熱化、“肉搏戰”等困境之際，歐洲製造商類似上文所述的“施壓”行爲也越來越頻繁，有業內人士擔心，在本土激勵計劃進展不佳、歐洲製造商流失之際，歐盟或許真的會進一步加碼限制措施，進而影響我國光伏產品出口。
業務重心繼續向美國轉移，異質結產品被寄予厚望
從歐洲市場“撤退”的同時，梅耶博格也同時宣佈，未來業務重心將放在美國市場。
目前，梅耶博格在美國的總部位於亞利桑那州的Goodyear城，去年陸續宣佈將建立亞利桑那州Goodyear初期規劃產能爲2GW的HJT組件項目，以及向其供應電池的科羅拉多州斯普林斯電池產線。
Goodyear組件項目主打高性能的異質結技術，是新型產能的主要方向之一，梅耶博格對該項目也寄予厚望。公司首席執行官Gunter Erfurt近期公開表示，該項目既能夠充分利用公司的技術領先優勢，又能夠從美國《通脹削減法案》得到有利的政策、補貼、激勵支持。目前相關項目的訂單量已達到5.4GW的水平，預計在2024年第二季度會繼續擴產，到2026年或能貢獻約2.5億瑞士法郎（約2.892億美元）的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）。
根據鈦媒體APP此前報道，由於《通脹削減法案》的支持和頗爲可觀的市場增長潛力，美國正吸引着越來越多的光伏製造商在其本土建廠（2023年光伏新增裝機前五國家出爐，對我國企業出海策略有何參考價值？）。2023年，我國光伏組件龍頭晶澳科技、阿特斯、天合光能均首次赴美建廠，再加上此前已有佈局的隆基綠能和晶科能源，我國“組件五巨頭”實現了“在美聚首”。而晶澳在美國的首個組件廠就設在亞利桑那州的鳳凰城，與梅耶博格的產線可以說是“鄰居”，二者也都享受亞利桑那州的可再生能源激勵政策，併成爲了解決當地就業問題、發展綠色產業的標誌性項目。
不過，雖然在現行政策下美國本土產能面臨的進口競爭壓力較小，但畢竟其生產成本較高，且政策端也存在一些不確定性，隨着資金、產能的進一步湧入，美國這波建廠潮的結果如何尚有待觀察。對於我國光伏企業的出海策略來說，在把握美國市場機遇的同時，同樣需關注競爭對手的策略和整個市場的變化及風險。（本文首發於鈦媒體APP，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）