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The Returns At Wolverine World Wide (NYSE:WWW) Aren't Growing
The Returns At Wolverine World Wide (NYSE:WWW) Aren't Growing
If we want to find a potential multi-bagger, often there are underlying trends that can provide clues. In a perfect world, we'd like to see a company investing more capital into its business and ideally the returns earned from that capital are also increasing. Put simply, these types of businesses are compounding machines, meaning they are continually reinvesting their earnings at ever-higher rates of return. In light of that, when we looked at Wolverine World Wide (NYSE:WWW) and its ROCE trend, we weren't exactly thrilled.
Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?
For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. To calculate this metric for Wolverine World Wide, this is the formula:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.098 = US$181m ÷ (US$3.2b - US$1.3b) (Based on the trailing twelve months to October 2022).
Therefore, Wolverine World Wide has an ROCE of 9.8%. Ultimately, that's a low return and it under-performs the Luxury industry average of 18%.
View our latest analysis for Wolverine World Wide
Above you can see how the current ROCE for Wolverine World Wide compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for Wolverine World Wide.
The Trend Of ROCE
Things have been pretty stable at Wolverine World Wide, with its capital employed and returns on that capital staying somewhat the same for the last five years. It's not uncommon to see this when looking at a mature and stable business that isn't re-investing its earnings because it has likely passed that phase of the business cycle. So don't be surprised if Wolverine World Wide doesn't end up being a multi-bagger in a few years time.
Another point to note, we noticed the company has increased current liabilities over the last five years. This is intriguing because if current liabilities hadn't increased to 42% of total assets, this reported ROCE would probably be less than9.8% because total capital employed would be higher.The 9.8% ROCE could be even lower if current liabilities weren't 42% of total assets, because the the formula would show a larger base of total capital employed. Additionally, this high level of current liabilities isn't ideal because it means the company's suppliers (or short-term creditors) are effectively funding a large portion of the business.
The Key Takeaway
In a nutshell, Wolverine World Wide has been trudging along with the same returns from the same amount of capital over the last five years. And investors appear hesitant that the trends will pick up because the stock has fallen 52% in the last five years. On the whole, we aren't too inspired by the underlying trends and we think there may be better chances of finding a multi-bagger elsewhere.
One final note, you should learn about the 4 warning signs we've spotted with Wolverine World Wide (including 2 which are a bit unpleasant) .
While Wolverine World Wide isn't earning the highest return, check out this free list of companies that are earning high returns on equity with solid balance sheets.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
如果我們想要找到一個潛在的多管齊下的人,往往有潛在的趨勢可以提供線索。在一個完美的世界裡,我們希望看到一家公司向其業務投入更多資本,理想情況下,從這些資本中賺取的回報也在增加。簡而言之,這些類型的企業是複利機器,這意味著它們不斷地以越來越高的回報率對收益進行再投資。有鑒於此,當我們看到金剛狼世界(紐約證券交易所代碼:WWW)和它的ROCE趨勢,我們並不是很興奮。
資本回報率(ROCE):它是什麼?
對於那些不知道的人來說,ROCE是一家公司的年度稅前利潤(其回報)相對於業務資本的衡量標準。要計算Wolverine World Wide的此度量,公式如下:
已動用資本回報率=息稅前收益(EBIT)?(總資產-流動負債)
0.098美元=1.81億美元(32億美元-13億美元)(根據截至2022年10月的往績12個月計算)。
所以呢,金剛狼環球的淨資產收益率為9.8%。歸根結底,這是一個低迴報,表現低於奢侈品行業18%的平均水準。
查看我們對金剛狼世界的最新分析
上面你可以看到金剛狼環球目前的淨資產收益率與它之前的資本回報率相比如何,但你只能從過去知道這麼多。如果您想查看分析師對未來的預測,您應該查看我們的免費金剛狼世界報道。
ROCE的發展趨勢
金剛狼世界的情況一直相當穩定,其資本投入和資本回報率在過去五年中保持不變。當一家成熟而穩定的企業沒有對其收益進行再投資時,這種情況並不少見,因為它很可能已經度過了商業週期的那個階段。因此,如果金剛狼環球在幾年後不會成為一家多袋子公司,也不要感到驚訝。
另一點需要注意的是,我們注意到該公司在過去五年中增加了流動負債。這很耐人尋味,因為如果流動負債沒有增加到總資產的42%,這個報告的ROCE可能會低於9.8%,因為使用的總資本會更高。如果流動負債不是總資產的42%,ROCE可能會更低,因為公式將顯示使用的總資本的基數更大。此外,這種高水平的流動負債並不理想,因為這意味著該公司的供應商(或短期債權人)實際上正在為很大一部分業務提供資金。
關鍵的外賣
簡而言之,金剛狼環球在過去五年裡一直在艱難前行,從相同數額的資本中獲得同樣的回報。投資者似乎對趨勢是否會回升猶豫不決,因為該股在過去五年裡下跌了52%。總體而言,我們不太受潛在趨勢的鼓舞,我們認為在其他地方可能會有更好的機會找到多個袋子。
最後一個注意事項,您應該瞭解4個警示標誌我們已經發現了金剛狼世界(包括兩個有點令人不快的)。
雖然金剛狼環球並沒有獲得最高的回報,但看看這個免費資產負債表穩健、股本回報率高的公司名單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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