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COFCO Joycome Foods (HKG:1610) May Have Issues Allocating Its Capital
COFCO Joycome Foods (HKG:1610) May Have Issues Allocating Its Capital
There are a few key trends to look for if we want to identify the next multi-bagger. Firstly, we'd want to identify a growing return on capital employed (ROCE) and then alongside that, an ever-increasing base of capital employed. Put simply, these types of businesses are compounding machines, meaning they are continually reinvesting their earnings at ever-higher rates of return. However, after briefly looking over the numbers, we don't think COFCO Joycome Foods (HKG:1610) has the makings of a multi-bagger going forward, but let's have a look at why that may be.
Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?
For those that aren't sure what ROCE is, it measures the amount of pre-tax profits a company can generate from the capital employed in its business. Analysts use this formula to calculate it for COFCO Joycome Foods:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.0028 = CN¥23m ÷ (CN¥20b - CN¥11b) (Based on the trailing twelve months to June 2022).
So, COFCO Joycome Foods has an ROCE of 0.3%. In absolute terms, that's a low return and it also under-performs the Food industry average of 8.6%.
View our latest analysis for COFCO Joycome Foods
SEHK:1610 Return on Capital Employed November 29th 2022Above you can see how the current ROCE for COFCO Joycome Foods compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for COFCO Joycome Foods.
So How Is COFCO Joycome Foods' ROCE Trending?
In terms of COFCO Joycome Foods' historical ROCE movements, the trend isn't fantastic. Over the last five years, returns on capital have decreased to 0.3% from 25% five years ago. Given the business is employing more capital while revenue has slipped, this is a bit concerning. If this were to continue, you might be looking at a company that is trying to reinvest for growth but is actually losing market share since sales haven't increased.
On a side note, COFCO Joycome Foods' current liabilities have increased over the last five years to 57% of total assets, effectively distorting the ROCE to some degree. If current liabilities hadn't increased as much as they did, the ROCE could actually be even lower. And with current liabilities at these levels, suppliers or short-term creditors are effectively funding a large part of the business, which can introduce some risks.
In Conclusion...
In summary, we're somewhat concerned by COFCO Joycome Foods' diminishing returns on increasing amounts of capital. However the stock has delivered a 69% return to shareholders over the last five years, so investors might be expecting the trends to turn around. Regardless, we don't feel too comfortable with the fundamentals so we'd be steering clear of this stock for now.
One more thing, we've spotted 2 warning signs facing COFCO Joycome Foods that you might find interesting.
If you want to search for solid companies with great earnings, check out this free list of companies with good balance sheets and impressive returns on equity.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
如果我們想要識別下一個多袋子,有幾個關鍵趨勢需要尋找。首先,我們想要確定一個不斷增長的退貨在已使用資本(ROCE)上,然後在此基礎上,不斷增加基地已動用資本的比例。簡而言之,這些類型的企業是複利機器,這意味着它們不斷地以越來越高的回報率對收益進行再投資。然而,在簡單地看了一下數字之後,我們認為中糧卓康食品(HKG:1610)具備了未來實現多個袋子的條件,但讓我們看看為什麼會這樣。
資本回報率(ROCE):它是什麼?
對於那些不確定ROCE是什麼的人,它衡量的是一家公司可以從其業務中使用的資本產生的税前利潤。分析師使用以下公式來計算中糧卓康食品的價格:
已動用資本回報率=息税前收益(EBIT)?(總資產-流動負債)
0.0028=CN元2300萬?(CN元20B-CN元11B)(根據截至2022年6月的往績12個月計算).
所以,中糧卓康食品的淨資產收益率為0.3%。按絕對值計算,這是一個較低的回報率,也低於8.6%的食品行業平均水平。
查看我們對中糧卓康食品的最新分析
聯交所:1610已動用資本回報率2022年11月29日上圖中,你可以看到中糧卓康食品目前的淨資產收益率與其之前的資本回報率相比如何,但你只能從過去了解到這麼多。如果您想查看分析師對未來的預測,您應該查看我們的免費中糧卓康食品的報告。
那麼,中糧卓康食品的ROCE趨勢如何呢?
就中糧卓康食品歷史上的ROCE運動而言,這一趨勢並不美妙。過去五年,資本回報率從五年前的25%降至0.3%。考慮到該公司在收入下滑的情況下僱傭了更多的資本,這有點令人擔憂。如果這種情況持續下去,你可能會看到這樣一家公司,它正試圖通過再投資實現增長,但由於銷售額沒有增長,實際上正在失去市場份額。
另外,中糧卓康食品的流動負債在過去五年中增加到總資產的57%,在一定程度上實際上扭曲了ROCE。如果流動負債沒有像以前那樣增加,淨資產收益率實際上可能會更低。由於目前的負債處於這些水平,供應商或短期債權人實際上為很大一部分業務提供了資金,這可能會帶來一些風險。
總之..。
總而言之,我們對中糧卓康食品不斷增加的資本回報感到有點擔憂。然而,該股在過去五年裏為股東帶來了69%的回報,因此投資者可能預計趨勢會扭轉。無論如何,我們對基本面感到不太舒服,所以我們現在會避開這隻股票。
還有一件事,我們發現了2個警告標誌面對你可能會感興趣的中糧JoyCome食品。
如果你想尋找收入豐厚的可靠公司,看看這個免費擁有良好資產負債表和可觀股本回報率的公司名單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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