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Some Investors May Be Worried About Baidu's (NASDAQ:BIDU) Returns On Capital
Some Investors May Be Worried About Baidu's (NASDAQ:BIDU) Returns On Capital
If we want to find a stock that could multiply over the long term, what are the underlying trends we should look for? Amongst other things, we'll want to see two things; firstly, a growing return on capital employed (ROCE) and secondly, an expansion in the company's amount of capital employed. Put simply, these types of businesses are compounding machines, meaning they are continually reinvesting their earnings at ever-higher rates of return. However, after investigating Baidu (NASDAQ:BIDU), we don't think it's current trends fit the mold of a multi-bagger.
What Is Return On Capital Employed (ROCE)?
If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. Analysts use this formula to calculate it for Baidu:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.034 = CN¥10b ÷ (CN¥385b - CN¥76b) (Based on the trailing twelve months to June 2022).
Therefore, Baidu has an ROCE of 3.4%. Ultimately, that's a low return and it under-performs the Interactive Media and Services industry average of 4.5%.
View our latest analysis for Baidu
NasdaqGS:BIDU Return on Capital Employed September 28th 2022In the above chart we have measured Baidu's prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you're interested, you can view the analysts predictions in our free report on analyst forecasts for the company.
What The Trend Of ROCE Can Tell Us
When we looked at the ROCE trend at Baidu, we didn't gain much confidence. Over the last five years, returns on capital have decreased to 3.4% from 8.3% five years ago. However it looks like Baidu might be reinvesting for long term growth because while capital employed has increased, the company's sales haven't changed much in the last 12 months. It's worth keeping an eye on the company's earnings from here on to see if these investments do end up contributing to the bottom line.
On a related note, Baidu has decreased its current liabilities to 20% of total assets. So we could link some of this to the decrease in ROCE. Effectively this means their suppliers or short-term creditors are funding less of the business, which reduces some elements of risk. Since the business is basically funding more of its operations with it's own money, you could argue this has made the business less efficient at generating ROCE.
The Bottom Line On Baidu's ROCE
Bringing it all together, while we're somewhat encouraged by Baidu's reinvestment in its own business, we're aware that returns are shrinking. Since the stock has declined 52% over the last five years, investors may not be too optimistic on this trend improving either. In any case, the stock doesn't have these traits of a multi-bagger discussed above, so if that's what you're looking for, we think you'd have more luck elsewhere.
If you're still interested in Baidu it's worth checking out our FREE intrinsic value approximation to see if it's trading at an attractive price in other respects.
For those who like to invest in solid companies, check out this free list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
如果我們想要找到一隻可以長期成倍增長的股票,我們應該尋找什麼潛在趨勢?在其他方面,我們希望看到兩件事;第一,不斷增長的退貨一是關於已用資本(ROCE),二是公司的金額已動用資本的比例。簡而言之,這些類型的企業是複利機器,這意味着它們不斷地以越來越高的回報率對收益進行再投資。不過,經過調查,百度集團-SW納斯達克(BIDU:BIDU),我們認為目前的趨勢不適合多袋子裝的模式。
什麼是資本回報率(ROCE)?
如果你以前沒有使用過ROCE,它衡量的是一家公司從業務資本中獲得的“回報”(税前利潤)。分析人士用這個公式為百度集團-SW計算:
已動用資本回報率=息税前收益(EBIT)?(總資產-流動負債)
0.034=CN元10B?(CN元385B-CN元76B)(根據截至2022年6月的往績12個月計算).
所以呢,百度集團-SW的淨資產收益率為3.4%。歸根結底,這是一個低迴報,而且它的表現低於互動媒體和服務行業4.5%的平均水平。
查看我們對百度集團-SW的最新分析
NasdaqGS:BIDU 2022年9月28日的資本回報率在上面的圖表中,我們比較了百度集團-SW之前的淨資產收益率和之前的表現,但可以説,未來更重要。如果您感興趣,您可以在我們的免費分析師對該公司的預測報告。
ROCE的走勢告訴我們什麼
當我們看着百度集團-SW的ROCE趨勢時,我們並沒有獲得太多信心。過去五年,資本回報率從五年前的8.3%降至3.4%。然而,看起來百度集團-SW可能是為了長期增長而進行再投資,因為儘管已動用的資本有所增加,但該公司的銷售額在過去12個月裏沒有太大變化。從現在開始,值得密切關注該公司的收益,看看這些投資最終是否真的為利潤做出了貢獻。
與此相關的是,百度集團-SW已將流動負債降至總資產的20%。因此,我們可以將其中一些因素與淨資產收益率的下降聯繫起來。實際上,這意味着它們的供應商或短期債權人減少了對業務的融資,這降低了一些風險因素。由於企業基本上是用自有資金為更多的運營提供資金,你可以説這降低了企業產生淨資產收益率的效率。
百度集團-SW ROCE的底線
綜上所述,雖然我們對百度集團-SW對自己業務的再投資多少有些鼓舞,但我們也意識到回報正在縮水。由於該股在過去五年中下跌了52%,投資者對這一趨勢的改善可能也不是太樂觀。無論如何,這隻股票不具備上面討論的多袋子股票的這些特徵,所以如果這就是你正在尋找的,我們認為你在其他地方會有更多的運氣。
如果你仍然對百度集團-SW感興趣,值得去看看我們的自由內在值近似看看它在其他方面的交易價格是否有吸引力。
對於那些喜歡投資於穩固的公司,看看這個免費資產負債表穩健、股本回報率高的公司名單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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