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Channel Micron Holdings' (HKG:2115) Earnings Are Of Questionable Quality
Channel Micron Holdings' (HKG:2115) Earnings Are Of Questionable Quality
Despite posting some strong earnings, the market for Channel Micron Holdings Company Limited's (HKG:2115) stock hasn't moved much. Our analysis suggests that this might be because shareholders have noticed some concerning underlying factors.
Check out our latest analysis for Channel Micron Holdings
SEHK:2115 Earnings and Revenue History September 23rd 2022A Closer Look At Channel Micron Holdings' Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
Channel Micron Holdings has an accrual ratio of 0.51 for the year to June 2022. Statistically speaking, that's a real negative for future earnings. And indeed, during the period the company didn't produce any free cash flow whatsoever. Over the last year it actually had negative free cash flow of CN¥20m, in contrast to the aforementioned profit of CN¥64.5m. We also note that Channel Micron Holdings' free cash flow was actually negative last year as well, so we could understand if shareholders were bothered by its outflow of CN¥20m.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Channel Micron Holdings.
Our Take On Channel Micron Holdings' Profit Performance
As we discussed above, we think Channel Micron Holdings' earnings were not supported by free cash flow, which might concern some investors. For this reason, we think that Channel Micron Holdings' statutory profits may be a bad guide to its underlying earnings power, and might give investors an overly positive impression of the company. But the good news is that its EPS growth over the last three years has been very impressive. The goal of this article has been to assess how well we can rely on the statutory earnings to reflect the company's potential, but there is plenty more to consider. In light of this, if you'd like to do more analysis on the company, it's vital to be informed of the risks involved. Every company has risks, and we've spotted 4 warning signs for Channel Micron Holdings (of which 1 is potentially serious!) you should know about.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Channel Micron Holdings' profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
儘管發布了一些強勁的收益,市場 頻道美光控股有限公司 (港股票代號:2115)股票並沒有太大移動。我們的分析表明,這可能是因為股東注意到了一些關於潛在因素的問題。
查看我們關於頻道美光控股的最新分析
聯交所代碼:2115 年九月二十三日盈利及收入歷史仔細看看通道美光控股的盈利
在高融資中,用於衡量公司將報告的利潤轉換為自由現金流(FCF)的關鍵比率是 應計比率 (來自現金流量)。應計比率從給定期間的利潤中減去 FCF,並將結果除以該時間內公司的平均營運資產。您可以將現金流的應計比率視為「非 FCF 利潤比率」。
因此,它實際上被認為是一件好事,當一個公司有一個負的應計比率,但是如果它的應計比率是正的一件壞事。這並不意味著我們應該擔心積極的應計比率,但值得注意的是,應計比率相當高。值得注意的是,有一些學術證據表明,一般來說,高應計比率對於短期利潤來說是一個不好的跡象。
截至 2022 年 6 月的年度,通道美光控股的累積比率為 0.51。從統計學角度來看,這對未來的收益來說是真正的負面影響。事實上,在此期間,該公司沒有產生任何自由現金流。在過去的一年裡,它實際上有 負面的 自由現金流為人民幣 20 萬元,與上述利潤人民幣 64.50 萬元相比。我們還注意到,頻道美光控股去年的自由現金流實際上也是負數的,因此我們可以理解股東是否受到 2000 萬元人民幣的流出困擾。
注意: 我們始終建議投資者檢查資產負債表強度。點擊此處,前往我們的頻道美光控股的資產負債表分析。
我們採取通道美光控股的利潤績效
如上所述,我們認為頻道美光控股的收益不受自由現金流的支持,這可能會讓某些投資者感到擔憂。出於這個原因,我們認為 Channel 美光控股的法定利潤可能是其基礎盈利能力的不良指南,並且可能會給投資者對公司產生過於積極的印象。但好消息是,在過去三年中,其每股收益增長非常令人印象深刻。本文的目標是評估我們可以如何依靠法定收益來反映公司的潛力,但還有很多要考慮的事情。鑑於此,如果您想對公司進行更多分析,則必須了解所涉及的風險至關重要。每家公司都有風險,我們發現了 頻道美光控股的 4 個警告標誌 (其中 1 個潛在是嚴重的!)你應該知道
本說明僅研究了一個單一因素,該因素揭示了通道美光控股的利潤性質。但是,還有很多其他方法可以通知您對公司的意見。有些人認為高股權回報是優質業務的好兆頭。雖然可能需要代表您進行一些研究,但您可能會發現這一點 自由 集合擁有高股權回報率的公司,或者內部人士正在購買的股票這個名單是有用的。
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