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Why Sprocomm Intelligence's (HKG:1401) Earnings Are Better Than They Seem
Why Sprocomm Intelligence's (HKG:1401) Earnings Are Better Than They Seem
Sprocomm Intelligence Limited's (HKG:1401) healthy profit numbers didn't contain any surprises for investors. However the statutory profit number doesn't tell the whole story, and we have found some factors which might be of concern to shareholders.
See our latest analysis for Sprocomm Intelligence
SEHK:1401 Earnings and Revenue History September 23rd 2022Zooming In On Sprocomm Intelligence's Earnings
One key financial ratio used to measure how well a company converts its profit to free cash flow (FCF) is the accrual ratio. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
For the year to June 2022, Sprocomm Intelligence had an accrual ratio of -1.32. Therefore, its statutory earnings were very significantly less than its free cashflow. To wit, it produced free cash flow of CN¥468m during the period, dwarfing its reported profit of CN¥24.0m. Given that Sprocomm Intelligence had negative free cash flow in the prior corresponding period, the trailing twelve month resul of CN¥468m would seem to be a step in the right direction. Having said that, there is more to the story. We can see that unusual items have impacted its statutory profit, and therefore the accrual ratio.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Sprocomm Intelligence.
The Impact Of Unusual Items On Profit
Surprisingly, given Sprocomm Intelligence's accrual ratio implied strong cash conversion, its paper profit was actually boosted by CN¥23m in unusual items. While it's always nice to have higher profit, a large contribution from unusual items sometimes dampens our enthusiasm. We ran the numbers on most publicly listed companies worldwide, and it's very common for unusual items to be once-off in nature. Which is hardly surprising, given the name. Sprocomm Intelligence had a rather significant contribution from unusual items relative to its profit to June 2022. All else being equal, this would likely have the effect of making the statutory profit a poor guide to underlying earnings power.
Our Take On Sprocomm Intelligence's Profit Performance
In conclusion, Sprocomm Intelligence's accrual ratio suggests its statutory earnings are of good quality, but on the other hand the profits were boosted by unusual items. Based on these factors, it's hard to tell if Sprocomm Intelligence's profits are a reasonable reflection of its underlying profitability. In light of this, if you'd like to do more analysis on the company, it's vital to be informed of the risks involved. For instance, we've identified 3 warning signs for Sprocomm Intelligence (1 doesn't sit too well with us) you should be familiar with.
In this article we've looked at a number of factors that can impair the utility of profit numbers, as a guide to a business. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
Sprocomm Intelligence Limited的(HKG:1401)健康的利潤數字不會給投資者帶來任何驚喜。然而,法定利潤數字並不能説明全部情況,我們發現了一些可能引起股東關注的因素。
查看我們對Sprocomm Intelligence的最新分析
聯交所:1401盈利及收入歷史2022年9月23日放大Sprocomm Intelligence的收益
衡量一家公司將利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的一個關鍵財務比率是應計比率。應計制比率從給定期間的利潤中減去FCF,然後將結果除以該時間段內公司的平均運營資產。這個比率告訴我們,一家公司的利潤中有多少不是由自由現金流支持的。
因此,負的應計比率對公司是積極的,而正的應計比率是負的。這並不意味着我們應該擔心應計比率為正,但值得注意的是,在應計比率相當高的地方。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
在截至2022年6月的一年中,Sprocomm Intelligence的應計比率為-1.32。因此,其法定收益非常顯著地低於其自由現金流。換言之,該公司在此期間產生了4.68億加元的自由現金流,令其公佈的2400萬加元利潤相形見絀。鑑於Sprocomm Intelligence之前同期的自由現金流為負,後續12個月的4.68億元業績似乎是朝着正確方向邁出的一步。話雖如此,故事中還有更多的東西。我們可以看到,不尋常的項目影響了其法定利潤,從而影響了應計比率。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。單擊此處查看我們對Sprocomm Intelligence的資產負債表分析。
異常項目對利潤的影響
令人驚訝的是,考慮到Sprocomm Intelligence的應計比率意味着強勁的現金轉換,其賬面利潤實際上得到了2300萬元人民幣異常項目的提振。雖然有更高的利潤總是好事,但不尋常的東西帶來的巨大貢獻有時會挫傷我們的熱情。我們對全球大多數上市公司進行了統計,不尋常的項目在性質上是一次性的,這是非常常見的。考慮到這個名字,這並不令人驚訝。相對於截至2022年6月的利潤,Sprocomm Intelligence從不尋常項目中做出了相當大的貢獻。在其他條件不變的情況下,這可能會使法定利潤成為衡量潛在盈利能力的糟糕指標。
我們對Sprocomm Intelligence利潤表現的看法
總而言之,Sprocomm Intelligence的應計比率表明其法定收益質量良好,但另一方面利潤受到不尋常項目的提振。基於這些因素,很難説Sprocomm Intelligence的利潤是否合理地反映了其潛在的盈利能力。有鑑於此,如果你想對公司做更多的分析,瞭解其中的風險是至關重要的。例如,我們已經確定Sprocomm Intelligence的3個警告信號(對我們來説不太合適)你應該熟悉。
在這篇文章中,我們研究了一些因素,這些因素可能會削弱利潤數字作為企業指南的效用。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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