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Is Fosun International (HKG:656) Using Too Much Debt?
Is Fosun International (HKG:656) Using Too Much Debt?
Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. As with many other companies Fosun International Limited (HKG:656) makes use of debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
Why Does Debt Bring Risk?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.
View our latest analysis for Fosun International
What Is Fosun International's Net Debt?
As you can see below, at the end of June 2022, Fosun International had CN¥275.3b of debt, up from CN¥261.7b a year ago. Click the image for more detail. However, it does have CN¥186.8b in cash offsetting this, leading to net debt of about CN¥88.6b.
SEHK:656 Debt to Equity History September 14th 2022How Strong Is Fosun International's Balance Sheet?
The latest balance sheet data shows that Fosun International had liabilities of CN¥375.4b due within a year, and liabilities of CN¥275.8b falling due after that. On the other hand, it had cash of CN¥186.8b and CN¥66.0b worth of receivables due within a year. So its liabilities total CN¥398.4b more than the combination of its cash and short-term receivables.
This deficit casts a shadow over the CN¥33.5b company, like a colossus towering over mere mortals. So we'd watch its balance sheet closely, without a doubt. After all, Fosun International would likely require a major re-capitalisation if it had to pay its creditors today. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if Fosun International can strengthen its balance sheet over time. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Over 12 months, Fosun International reported revenue of CN¥174b, which is a gain of 21%, although it did not report any earnings before interest and tax. With any luck the company will be able to grow its way to profitability.
Caveat Emptor
Even though Fosun International managed to grow its top line quite deftly, the cold hard truth is that it is losing money on the EBIT line. Indeed, it lost CN¥740m at the EBIT level. Reflecting on this and the significant total liabilities, it's hard to know what to say about the stock because of our intense dis-affinity for it. Sure, the company might have a nice story about how they are going on to a brighter future. But the reality is that it is low on liquid assets relative to liabilities, and it burned through CN¥12b in the last year. So we consider this a high risk stock, and we're worried its share price could sink faster than than a dingy with a great white shark attacking it. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For example, we've discovered 3 warning signs for Fosun International (1 is concerning!) that you should be aware of before investing here.
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
傳奇基金經理理想汽車·盧曾説,最大的投資風險不是價格的波動,而是你是否會遭受永久性的資本損失。因此,當你考慮到任何一隻股票的風險有多大時,你需要考慮債務可能是顯而易見的,因為太多的債務可能會讓一家公司倒閉。與許多其他公司一樣復星國際國際有限公司(HKG:656)利用債務。但更重要的問題是:這筆債務造成了多大的風險?
為什麼債務會帶來風險?
債務幫助企業,直到企業難以償還債務,無論是用新資本還是用自由現金流。如果情況真的變得很糟糕,貸款人可以控制業務。然而,一種更常見(但仍然昂貴)的情況是,一家公司必須以低廉的股價稀釋股東的股份,才能控制債務。話雖如此,最常見的情況是一家公司對債務管理得相當好--並對自己有利。在考慮一家公司的債務水平時,第一步是同時考慮其現金和債務。
查看我們對復星國際國際的最新分析
復星國際國際的淨負債是多少?
如下所示,截至2022年6月底,復星國際國際的債務為2753億加元,高於一年前的2617億加元。單擊圖像瞭解更多詳細信息。然而,它確實有1868億加元的現金來抵消這一點,導致淨債務約為886億加元。
聯交所:656債轉股歷史2022年9月14日復星國際國際的資產負債表有多強?
最新的資產負債表數據顯示,復星國際國際一年內到期負債3754億元,一年內到期負債2758億元。另一方面,它有1868億元現金和價值660億元的應收賬款在一年內到期。因此,其負債總額為人民幣3984億元,超過了現金和短期應收賬款的總和。
這一赤字給這家335億元人民幣的公司蒙上了一層陰影,就像一個龐然大物聳立在凡人之上。因此,毫無疑問,我們會密切關注它的資產負債表。畢竟,如果復星國際國際今天不得不償還債權人的債務,它很可能需要進行一次重大的資本重組。毫無疑問,我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終,該業務未來的盈利能力將決定復星國際國際能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此,如果你想看看專業人士的想法,你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。
在過去的12個月裏,復星國際國際公佈了1740億加元的收入,增長了21%,儘管該公司沒有公佈任何息税前收益。如果運氣好的話,該公司將能夠以增長的方式實現盈利。
告誡買入者
儘管復星國際國際成功地相當巧妙地實現了營收增長,但冷酷的現實是,該公司的息税前利潤正在虧損。事實上,它在息税前利潤水平上虧損了7.4億元人民幣。考慮到這一點和重大的總負債,很難知道如何評價這隻股票,因為我們對它的親和力非常低。當然,這家公司可能有一個美好的故事,講述他們如何走向更光明的未來。但現實是,相對於負債,它的流動資產較低,去年它燒掉了120億元人民幣。因此,我們認為這是一隻高風險的股票,我們擔心它的股價下跌的速度可能比被大白鯊襲擊的昏暗的股票還快。在分析債務水平時,資產負債表顯然是一個起點。然而,並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如,我們發現復星國際國際的3個警示標誌(1是關於!)在這裏投資之前你應該意識到這一點。
當然,如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者,那麼不要猶豫,今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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