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We Think You Should Be Aware Of Some Concerning Factors In S.A.S. Dragon Holdings' (HKG:1184) Earnings
We Think You Should Be Aware Of Some Concerning Factors In S.A.S. Dragon Holdings' (HKG:1184) Earnings
The recent earnings posted by S.A.S. Dragon Holdings Limited (HKG:1184) were solid, but the stock didn't move as much as we expected. However the statutory profit number doesn't tell the whole story, and we have found some factors which might be of concern to shareholders.
See our latest analysis for S.A.S. Dragon Holdings
SEHK:1184 Earnings and Revenue History September 8th 2022Zooming In On S.A.S. Dragon Holdings' Earnings
One key financial ratio used to measure how well a company converts its profit to free cash flow (FCF) is the accrual ratio. To get the accrual ratio we first subtract FCF from profit for a period, and then divide that number by the average operating assets for the period. The ratio shows us how much a company's profit exceeds its FCF.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
For the year to June 2022, S.A.S. Dragon Holdings had an accrual ratio of 0.30. We can therefore deduce that its free cash flow fell well short of covering its statutory profit, suggesting we might want to think twice before putting a lot of weight on the latter. In the last twelve months it actually had negative free cash flow, with an outflow of HK$707m despite its profit of HK$587.3m, mentioned above. We saw that FCF was HK$1.1b a year ago though, so S.A.S. Dragon Holdings has at least been able to generate positive FCF in the past. The good news for shareholders is that S.A.S. Dragon Holdings' accrual ratio was much better last year, so this year's poor reading might simply be a case of a short term mismatch between profit and FCF. Shareholders should look for improved cashflow relative to profit in the current year, if that is indeed the case.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of S.A.S. Dragon Holdings.
Our Take On S.A.S. Dragon Holdings' Profit Performance
S.A.S. Dragon Holdings didn't convert much of its profit to free cash flow in the last year, which some investors may consider rather suboptimal. Because of this, we think that it may be that S.A.S. Dragon Holdings' statutory profits are better than its underlying earnings power. But on the bright side, its earnings per share have grown at an extremely impressive rate over the last three years. At the end of the day, it's essential to consider more than just the factors above, if you want to understand the company properly. With this in mind, we wouldn't consider investing in a stock unless we had a thorough understanding of the risks. Every company has risks, and we've spotted 3 warning signs for S.A.S. Dragon Holdings (of which 2 are a bit concerning!) you should know about.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of S.A.S. Dragon Holdings' profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
最近發佈的收益為深圳市新龍集團有限公司(HKG:1184)表現穩健,但股價走勢沒有我們預期的那麼大。然而,法定利潤數字並不能説明全部情況,我們發現了一些可能引起股東關注的因素。
查看我們對S.A.S.Dragon Holdings的最新分析
聯交所:1184盈利及收入歷史2022年9月8日放大S.A.S.Dragon Holdings的收益
衡量一家公司將利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的一個關鍵財務比率是應計比率。為了得到應計比率,我們首先從一個時期的利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該時期的平均運營資產。這一比率向我們展示了一家公司的利潤超過其固定現金流的程度。
因此,負的應計比率對公司是積極的,而正的應計比率是負的。雖然應計比率高於零並不令人擔憂,但我們確實認為,當一家公司的應計比率相對較高時,這一點值得注意。值得注意的是,有一些學術證據表明,一般來説,高應計比率對短期利潤來説不是一個好兆頭。
在截至2022年6月的一年中,S.A.S.Dragon Holdings的應計比率為0.30。因此,我們可以推斷,它的自由現金流遠遠低於其法定利潤,這表明我們在加大對後者的重視之前,可能需要三思而後行。在過去的12個月裏,它實際上有負面自由現金流,儘管其利潤為5.873億港元,但仍有7.07億港元的流出。然而,我們看到一年前的FCF是11億港元,所以S.A.S.Dragon Holdings至少在過去能夠產生正的FCF。對股東來説,好消息是去年S.A.S.Dragon Holdings的應計比率要好得多,因此今年的糟糕讀數可能只是利潤和FCF之間短期錯配的一個例子。如果情況確實如此,股東應該期待本年度相對於利潤的現金流有所改善。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對S.A.S.Dragon Holdings的資產負債表分析。
我們對S.A.S.Dragon Holdings盈利表現的看法
龍洲國際控股有限公司去年並未將大部分利潤轉化為自由現金流,一些投資者可能認為這相當不理想。正因為如此,我們認為可能是S.A.S.Dragon Holdings的法定利潤好於其基礎盈利能力。但從好的方面來看,它的每股收益在過去三年裏以令人印象深刻的速度增長。歸根結底,如果你想正確地瞭解這家公司,除了以上幾個因素之外,考慮其他因素也是至關重要的。考慮到這一點,除非我們對風險有透徹的瞭解,否則我們不會考慮投資股票。每家公司都有風險,我們已經發現S.A.S.Dragon Holdings的3個警告信號(其中兩個有點令人擔憂!)你應該知道。
今天,我們放大了一個數據點,以更好地瞭解S.A.S.Dragon Holdings的利潤性質。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。一些人認為,高股本回報率是高質量企業的良好標誌。雖然這可能需要為您做一些研究,但您可能會發現免費擁有高股本回報率的公司的集合,或者是內部人士購買的有用的股票清單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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