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Is Shangri-La Asia (HKG:69) A Risky Investment?
Is Shangri-La Asia (HKG:69) A Risky Investment?
Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. We note that Shangri-La Asia Limited (HKG:69) does have debt on its balance sheet. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
Why Does Debt Bring Risk?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
See our latest analysis for Shangri-La Asia
What Is Shangri-La Asia's Debt?
As you can see below, Shangri-La Asia had US$5.61b of debt, at June 2022, which is about the same as the year before. You can click the chart for greater detail. However, because it has a cash reserve of US$668.6m, its net debt is less, at about US$4.94b.
SEHK:69 Debt to Equity History September 8th 2022How Healthy Is Shangri-La Asia's Balance Sheet?
According to the last reported balance sheet, Shangri-La Asia had liabilities of US$1.33b due within 12 months, and liabilities of US$5.80b due beyond 12 months. Offsetting this, it had US$668.6m in cash and US$284.9m in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by US$6.17b.
This deficit casts a shadow over the US$2.77b company, like a colossus towering over mere mortals. So we definitely think shareholders need to watch this one closely. At the end of the day, Shangri-La Asia would probably need a major re-capitalization if its creditors were to demand repayment. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Shangri-La Asia's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
In the last year Shangri-La Asia wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 18%, to US$1.3b. We usually like to see faster growth from unprofitable companies, but each to their own.
Caveat Emptor
Importantly, Shangri-La Asia had an earnings before interest and tax (EBIT) loss over the last year. Its EBIT loss was a whopping US$309m. When we look at that alongside the significant liabilities, we're not particularly confident about the company. We'd want to see some strong near-term improvements before getting too interested in the stock. Not least because it had negative free cash flow of US$221m over the last twelve months. So suffice it to say we consider the stock to be risky. For riskier companies like Shangri-La Asia I always like to keep an eye on whether insiders are buying or selling. So click here if you want to find out for yourself.
If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this free list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
馬克斯説得很好,他不是擔心股價波動,而是我擔心的是永久虧損的可能性……我認識的每個實際投資者都擔心。當你考察一家公司的風險有多大時,考慮它的資產負債表是很自然的,因為當一家企業倒閉時,債務往往會涉及到它。我們注意到香格里拉亞洲有限公司(HKG:69)的資產負債表上確實有債務。但更重要的問題是:這筆債務造成了多大的風險?
為什麼債務會帶來風險?
當一家企業無法輕鬆履行這些義務時,債務和其他債務就會變得有風險,無論是通過自由現金流還是通過以有吸引力的價格籌集資本。資本主義的一部分是“創造性破壞”的過程,破產的企業被銀行家無情地清算。然而,一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是,它不得不以低價籌集新的股本,從而永久性地稀釋股東。話雖如此,最常見的情況是一家公司對債務管理得相當好--並對自己有利。當我們檢查債務水平時,我們首先同時考慮現金和債務水平。
查看我們對香格里拉亞洲的最新分析
香格里拉亞洲的債務是什麼?
正如你在下面看到的,截至2022年6月,香格里拉亞洲的債務為56.1億美元,與前一年大致相同。您可以單擊圖表查看更多詳細信息。然而,由於它擁有6.686億美元的現金儲備,其淨債務較少,約為49.4億美元。
聯交所:69債轉股歷史2022年9月8日香格里拉亞洲的資產負債表有多健康?
根據最新公佈的資產負債表,香格里拉亞洲有13.3億美元的負債在12個月內到期,58億美元的負債在12個月後到期。作為抵消,它有6.686億美元的現金和2.849億美元的應收賬款在12個月內到期。因此,它的負債比現金和(近期)應收賬款之和高出61.7億美元。
這一赤字給這家市值27.7億美元的公司蒙上了一層陰影,就像一個龐然大物聳立在凡人之上。因此,我們肯定認為股東需要密切關注這一事件。歸根結底,如果債權人要求償還,香格里拉亞洲可能需要進行一次重大的資本重組。當你分析債務時,資產負債表顯然是你關注的領域。但決定香格里拉亞洲未來能否保持健康資產負債表的,最重要的是未來的收益。因此,如果你想看看專業人士的想法,你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。
去年,香格里拉亞洲的息税前利潤沒有達到盈利水平,但收入增長了18%,達到13億美元。我們通常喜歡看到不盈利的公司實現更快的增長,但每個公司都有自己的特點。
告誡買入者
重要的是,香格里拉亞洲去年出現息税前收益(EBIT)虧損。其息税前利潤虧損高達3.09億美元。當我們把這一點與重大債務放在一起看時,我們對這家公司並不是特別有信心。在對這隻股票產生太大興趣之前,我們希望看到一些強勁的短期改善。尤其是因為它在過去12個月中的自由現金流為負2.21億美元。因此,可以説,我們認為這隻股票是有風險的。對於香格里拉亞洲這樣風險較高的公司,我總是喜歡密切關注內部人士是在買入還是在賣出。因此,如果您想自己找出答案,請點擊此處。
如果你有興趣投資於可以在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業,那麼看看這個免費資產負債表上有淨現金的成長型企業名單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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