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Weak Statutory Earnings May Not Tell The Whole Story For China Leadshine Technology (SZSE:002979)
Weak Statutory Earnings May Not Tell The Whole Story For China Leadshine Technology (SZSE:002979)
China Leadshine Technology Co., Ltd.'s (SZSE:002979) recent weak earnings report didn't cause a big stock movement. However, we believe that investors should be aware of some underlying factors which may be of concern.
See our latest analysis for China Leadshine Technology
SZSE:002979 Earnings and Revenue History September 7th 2022Zooming In On China Leadshine Technology's Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. The ratio shows us how much a company's profit exceeds its FCF.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
For the year to June 2022, China Leadshine Technology had an accrual ratio of 0.46. As a general rule, that bodes poorly for future profitability. And indeed, during the period the company didn't produce any free cash flow whatsoever. Over the last year it actually had negative free cash flow of CN¥263m, in contrast to the aforementioned profit of CN¥199.0m. We saw that FCF was CN¥63m a year ago though, so China Leadshine Technology has at least been able to generate positive FCF in the past.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
Our Take On China Leadshine Technology's Profit Performance
As we discussed above, we think China Leadshine Technology's earnings were not supported by free cash flow, which might concern some investors. As a result, we think it may well be the case that China Leadshine Technology's underlying earnings power is lower than its statutory profit. But on the bright side, its earnings per share have grown at an extremely impressive rate over the last three years. At the end of the day, it's essential to consider more than just the factors above, if you want to understand the company properly. With this in mind, we wouldn't consider investing in a stock unless we had a thorough understanding of the risks. Case in point: We've spotted 3 warning signs for China Leadshine Technology you should be mindful of and 1 of them is potentially serious.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of China Leadshine Technology's profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
中國立德陽光科技股份有限公司[SZSE:002979]近期疲弱的盈利報告並未導致股市大幅波動。然而,我們認為投資者應該意識到一些可能令人擔憂的潛在因素。
查看我們對中國領光科技的最新分析
深交所:002979年度盈利及收入歷史2022年9月7日放大中國領光科技的收益
許多投資者都沒有聽説過現金流應計比率但它實際上是衡量一家公司在給定時期內自由現金流(FCF)支持公司利潤的程度的有用指標。簡單地説,這個比率是從淨利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該公司在此期間的平均運營資產。這一比率向我們展示了一家公司的利潤超過其固定現金流的程度。
因此,當一家公司的應計比率為負時,它實際上被認為是一件好事,但如果它的應計比率為正,那就是一件壞事。雖然應計比率高於零並不令人擔憂,但我們確實認為,當一家公司的應計比率相對較高時,這一點值得注意。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
在截至2022年6月的一年中,中國領先科技的應計比率為0.46。一般來説,這對未來的盈利能力來説是個不好的預兆。事實上,在此期間,該公司沒有產生任何自由現金流。在過去的一年裏,它實際上負面自由現金流為2.63億元,而前述利潤為1.99億元。我們看到一年前的FCF是6300萬加元,所以中國領光科技至少在過去能夠產生正的FCF。
這可能會讓你想知道,分析師對未來盈利能力的預測是什麼。幸運的是,您可以單擊此處查看基於他們估計的未來盈利能力的互動圖表。
我們對中國領光科技盈利表現的看法
正如我們上面討論的,我們認為中國領光科技的收益不是由自由現金流支撐的,這可能會讓一些投資者感到擔憂。因此,我們認為很可能是這樣的,即中國領光科技的潛在盈利能力低於其法定利潤。但從好的方面來看,它的每股收益在過去三年裏以令人印象深刻的速度增長。歸根結底,如果你想正確地瞭解這家公司,除了以上幾個因素之外,考慮其他因素也是至關重要的。考慮到這一點,除非我們對風險有透徹的瞭解,否則我們不會考慮投資股票。一個恰當的例子:我們發現了中國領光科技的3個警示信號你應該注意,其中一個是潛在的嚴重問題。
今天,我們放大了一個數據點,以更好地瞭解中國領光科技的利潤性質。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。雖然這可能需要為您做一些研究,但您可能會發現免費擁有高股本回報率的公司的集合,或者是內部人士購買的有用的股票清單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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