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Kelfred Holdings (HKG:1134) Posted Healthy Earnings But There Are Some Other Factors To Be Aware Of
Kelfred Holdings (HKG:1134) Posted Healthy Earnings But There Are Some Other Factors To Be Aware Of
Kelfred Holdings Limited (HKG:1134) announced strong profits, but the stock was stagnant. Our analysis suggests that this might be because shareholders have noticed some concerning underlying factors.
Check out our latest analysis for Kelfred Holdings
SEHK:1134 Earnings and Revenue History September 6th 2022Zooming In On Kelfred Holdings' Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. To get the accrual ratio we first subtract FCF from profit for a period, and then divide that number by the average operating assets for the period. The ratio shows us how much a company's profit exceeds its FCF.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While it's not a problem to have a positive accrual ratio, indicating a certain level of non-cash profits, a high accrual ratio is arguably a bad thing, because it indicates paper profits are not matched by cash flow. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Kelfred Holdings has an accrual ratio of 0.32 for the year to June 2022. Therefore, we know that it's free cashflow was significantly lower than its statutory profit, raising questions about how useful that profit figure really is. In the last twelve months it actually had negative free cash flow, with an outflow of HK$32m despite its profit of HK$13.6m, mentioned above. We saw that FCF was HK$15m a year ago though, so Kelfred Holdings has at least been able to generate positive FCF in the past. One positive for Kelfred Holdings shareholders is that it's accrual ratio was significantly better last year, providing reason to believe that it may return to stronger cash conversion in the future. As a result, some shareholders may be looking for stronger cash conversion in the current year.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Kelfred Holdings.
Our Take On Kelfred Holdings' Profit Performance
Kelfred Holdings' accrual ratio for the last twelve months signifies cash conversion is less than ideal, which is a negative when it comes to our view of its earnings. Because of this, we think that it may be that Kelfred Holdings' statutory profits are better than its underlying earnings power. The good news is that it earned a profit in the last twelve months, despite its previous loss. The goal of this article has been to assess how well we can rely on the statutory earnings to reflect the company's potential, but there is plenty more to consider. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing Kelfred Holdings at this point in time. Every company has risks, and we've spotted 4 warning signs for Kelfred Holdings (of which 2 are a bit concerning!) you should know about.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Kelfred Holdings' profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
凱爾弗雷德控股有限公司(HKG:1134)公佈強勁盈利,但股價停滯不前。我們的分析表明,這可能是因為股東注意到了一些潛在的因素。
查看我們對凱爾弗雷德控股公司的最新分析
聯交所:1134盈利及收入歷史2022年9月6日放大凱爾弗雷德控股公司的收益
許多投資者都沒有聽説過現金流應計比率但它實際上是衡量一家公司在給定時期內自由現金流(FCF)支持公司利潤的程度的有用指標。為了得到應計比率,我們首先從一個時期的利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該時期的平均運營資產。這一比率向我們展示了一家公司的利潤超過其固定現金流的程度。
因此,當一家公司的應計比率為負時,它實際上被認為是一件好事,但如果它的應計比率為正,那就是一件壞事。雖然應計比率為正並不是問題,這表明非現金利潤達到了一定的水平,但高的應計比率可以説是一件壞事,因為它表明賬面利潤與現金流不匹配。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
Kelfred Holdings在截至2022年6月的一年中的應計比率為0.32。因此,我們知道它的自由現金流明顯低於其法定利潤,這引發了人們對這個利潤數字到底有多大用處的疑問。在過去的12個月裏,它實際上有負面自由現金流,儘管其利潤為1360萬港元,但仍有3200萬港元的流出。然而,我們看到一年前的FCF是1500萬港元,所以Kelfred Holdings至少在過去能夠產生正的FCF。對凱爾弗雷德控股的股東來説,一個積極的因素是,該公司去年的應計比率明顯好於去年,這提供了一個理由,讓人相信它未來可能會恢復更強勁的現金轉換。因此,一些股東可能希望在本年度實現更強勁的現金轉換。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對凱爾弗雷德控股公司的資產負債表分析。
我們對凱爾弗雷德控股公司利潤表現的看法
凱爾弗雷德控股過去12個月的應計比率意味着現金轉換不太理想,這對我們對其收益的看法是負面的。正因為如此,我們認為可能是凱爾弗雷德控股的法定利潤好於其基礎盈利能力。好消息是,儘管之前出現了虧損,但該公司在過去12個月裏實現了盈利。本文的目的是評估我們可以在多大程度上依賴法定收益來反映公司的潛力,但還有很多東西需要考慮。因此,儘管盈利質量很重要,但考慮到凱爾弗雷德控股目前面臨的風險也同樣重要。每家公司都有風險,我們已經發現凱爾弗雷德控股公司的4個警告信號(其中兩個有點令人擔憂!)你應該知道。
這份報告只關注了一個因素,它揭示了凱爾弗雷德控股公司的利潤性質。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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