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Why Luoyang Glass' (HKG:1108) Shaky Earnings Are Just The Beginning Of Its Problems
Why Luoyang Glass' (HKG:1108) Shaky Earnings Are Just The Beginning Of Its Problems
Luoyang Glass Company Limited's (HKG:1108) recent weak earnings report didn't cause a big stock movement. We think that investors are worried about some weaknesses underlying the earnings.
See our latest analysis for Luoyang Glass
SEHK:1108 Earnings and Revenue History September 6th 2022Zooming In On Luoyang Glass' Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
Luoyang Glass has an accrual ratio of 0.42 for the year to June 2022. Statistically speaking, that's a real negative for future earnings. And indeed, during the period the company didn't produce any free cash flow whatsoever. Over the last year it actually had negative free cash flow of CN¥1.8b, in contrast to the aforementioned profit of CN¥305.6m. We saw that FCF was CN¥73m a year ago though, so Luoyang Glass has at least been able to generate positive FCF in the past.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
Our Take On Luoyang Glass' Profit Performance
As we have made quite clear, we're a bit worried that Luoyang Glass didn't back up the last year's profit with free cashflow. For this reason, we think that Luoyang Glass' statutory profits may be a bad guide to its underlying earnings power, and might give investors an overly positive impression of the company. But the good news is that its EPS growth over the last three years has been very impressive. The goal of this article has been to assess how well we can rely on the statutory earnings to reflect the company's potential, but there is plenty more to consider. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing Luoyang Glass at this point in time. When we did our research, we found 3 warning signs for Luoyang Glass (1 makes us a bit uncomfortable!) that we believe deserve your full attention.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of Luoyang Glass' profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
洛陽玻璃股份有限公司(HKG:1108)近期疲弱的盈利報告並未導致股市大幅波動。我們認為,投資者擔心的是盈利背後的一些弱點。
查看我們對洛陽玻璃的最新分析
聯交所:1108盈利及收入歷史2022年9月6日放大洛陽玻璃的收益
許多投資者都沒有聽説過現金流應計比率但它實際上是衡量一家公司在給定時期內自由現金流(FCF)支持公司利潤的程度的有用指標。應計制比率從給定期間的利潤中減去FCF,然後將結果除以該時間段內公司的平均運營資產。你可以把來自現金流的應計比率看作是‘非FCF利潤率’。
因此,負的應計比率對公司是積極的,而正的應計比率是負的。這並不意味着我們應該擔心應計比率為正,但值得注意的是,在應計比率相當高的地方。值得注意的是,有一些學術證據表明,一般來説,高應計比率對短期利潤來説不是一個好兆頭。
洛陽玻璃在截至2022年6月的年度內的應計比率為0.42。從統計上講,這對未來的收益是一個真正的負面影響。事實上,在此期間,該公司沒有產生任何自由現金流。在過去的一年裏,它實際上負面自由現金流為人民幣18億元,而前述利潤為人民幣3.056億元。我們看到一年前的FCF是7300萬加元,所以洛陽玻璃至少在過去能夠產生正的FCF。
這可能會讓你想知道,分析師對未來盈利能力的預測是什麼。幸運的是,您可以單擊此處查看基於他們估計的未來盈利能力的互動圖表。
我們對洛陽玻璃盈利業績的看法
正如我們已經説得很清楚的那樣,我們有點擔心洛陽玻璃沒有用自由現金流來支持去年的利潤。出於這個原因,我們認為洛陽玻璃的法定利潤可能是其潛在盈利能力的不良指引,可能會給投資者帶來對該公司過於樂觀的印象。但好消息是,該公司過去三年的每股收益增長令人印象深刻。本文的目的是評估我們可以在多大程度上依賴法定收益來反映公司的潛力,但還有很多東西需要考慮。因此,儘管盈利質量很重要,但考慮到洛陽玻璃目前面臨的風險也同樣重要。當我們做研究時,我們發現洛陽玻璃的3個警示標誌(1讓我們有點不舒服!)我們認為這值得你的全力關注。
今天,我們放大了一個數據點,以更好地瞭解洛陽玻璃的利潤性質。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。一些人認為,高股本回報率是高質量企業的良好標誌。雖然這可能需要為您做一些研究,但您可能會發現免費擁有高股本回報率的公司的集合,或者是內部人士購買的有用的股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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