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Would CLP Holdings (HKG:2) Be Better Off With Less Debt?
Would CLP Holdings (HKG:2) Be Better Off With Less Debt?
David Iben put it well when he said, 'Volatility is not a risk we care about. What we care about is avoiding the permanent loss of capital.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. As with many other companies CLP Holdings Limited (HKG:2) makes use of debt. But should shareholders be worried about its use of debt?
When Is Debt Dangerous?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. While that is not too common, we often do see indebted companies permanently diluting shareholders because lenders force them to raise capital at a distressed price. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.
Check out our latest analysis for CLP Holdings
How Much Debt Does CLP Holdings Carry?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that at June 2022 CLP Holdings had debt of HK$65.0b, up from HK$59.1b in one year. However, it also had HK$12.8b in cash, and so its net debt is HK$52.2b.
SEHK:2 Debt to Equity History September 2nd 2022How Strong Is CLP Holdings' Balance Sheet?
According to the last reported balance sheet, CLP Holdings had liabilities of HK$64.3b due within 12 months, and liabilities of HK$76.1b due beyond 12 months. Offsetting these obligations, it had cash of HK$12.8b as well as receivables valued at HK$17.6b due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by HK$110.0b.
This is a mountain of leverage even relative to its gargantuan market capitalization of HK$166.6b. This suggests shareholders would be heavily diluted if the company needed to shore up its balance sheet in a hurry. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But it is future earnings, more than anything, that will determine CLP Holdings's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Over 12 months, CLP Holdings reported revenue of HK$91b, which is a gain of 11%, although it did not report any earnings before interest and tax. That rate of growth is a bit slow for our taste, but it takes all types to make a world.
Caveat Emptor
Over the last twelve months CLP Holdings produced an earnings before interest and tax (EBIT) loss. Indeed, it lost HK$1.4b at the EBIT level. When we look at that and recall the liabilities on its balance sheet, relative to cash, it seems unwise to us for the company to have any debt. Quite frankly we think the balance sheet is far from match-fit, although it could be improved with time. Another cause for caution is that is bled HK$5.7b in negative free cash flow over the last twelve months. So to be blunt we think it is risky. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. For example - CLP Holdings has 2 warning signs we think you should be aware of.
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
大衛·伊本(David Iban)說得很好時,他說:「波動性不是我們關心的風險。我們關心的是避免永久性的資本損失。」當您檢查公司的資產負債表時,考慮公司的資產負債表是很自然的,因為當業務崩潰時,通常會涉及債務。與許多其他公司一樣 中電控股 (港幣:2) 利用債務。但股東是否應該擔心其使用債務呢?
什麼時候是債務危險?
當企業無法輕易履行這些義務時,無論是以自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資金,債務和其他負債就會變得風險。在最壞的情況下,如果公司不能向債權人付款,可能會破產。儘管這並不常見,但我們經常看到負債公司永久稀釋股東,因為貸款人迫使他們以不良的價格籌集資金。當然,許多公司利用債務來資助增長,沒有任何負面後果。當我們考慮一家公司對債務的使用時,我們首先要一起看現金和債務。
查看我們對中電控股的最新分析
中電控股承載多少債務?
您可以點擊以下圖片了解更多詳情,顯示中電控股於 2022 年 6 月的債務為 65.0B 港元,較一年內的 59.1B 港元增加。然而,該公司也有港幣 1,280 億元的現金,因此債務淨額為 52.2B 港元。
聯交所:2 債務對股本歷史 (2022 年 9 月 2 日)中電控股的資產負債表有多強?
根據上次呈報的資產負債表,中電控股在 12 個月內到期的負債為 64.3B 港元,而超過 12 個月到期的負債則為 76.1b 港元。抵銷這些責任後,該公司擁有港幣 1,280 億元的現金,以及於 12 個月內到期的應收帳款總值 17.6億港元。因此,其負債大於其現金及(短期)應收帳款的總和 110.0 億港元。
即使相對於其 166.6 億港元的龐大市值,這也是一座槓桿的山峰。這表明,如果公司需要匆忙填補其資產負債表,股東將被大量稀釋。毫無疑問,我們從資產負債表中了解到最多關於債務的知識。但是,未來的盈利將會決定中電控股未來維持健康資產負債表的能力。因此,如果您想了解專業人士的想法,您可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。
過去 12 個月,中電控股錄得收入 91b 港元,雖然沒有在利息及稅項前申報任何盈利,但卻錄得 11% 的收益。這種增長速度對我們的口味來說有點慢,但是所有類型都需要創造一個世界。
警告需要注意的事項
在過去十二個月中,中電控股錄得未扣除利息及稅項虧損前盈利。事實上,該公司在 EBIT 水平下損失了一百四十億港元。當我們查看這一點並回顧其資產負債表上的負債時,相對於現金,對我們來說,公司有任何債務似乎是不明智的。坦率地說,我們認為資產負債表遠非匹配適合,儘管它可以隨著時間的推移而改善。另一個值得注意的原因是過去十二個月內,自由現金流出 5 億港元的負自由現金流血。因此,直言不諱,我們認為這是有風險的。在分析債務水平時,資產負債表是顯而易見的起點。但最終,每家公司都可能包含資產負債表之外存在的風險。例如-中電控股 2 警告標誌 我們認為您應該知道。
當然,如果您是喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者,那麼請立即發現我們獨家的淨現金增長股票列表。
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