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Cato's (NYSE:CATO) Anemic Earnings Might Be Worse Than You Think
Cato's (NYSE:CATO) Anemic Earnings Might Be Worse Than You Think
A lackluster earnings announcement from The Cato Corporation (NYSE:CATO) last week didn't sink the stock price. Our analysis suggests that along with soft profit numbers, investors should be aware of some other underlying weaknesses in the numbers.
See our latest analysis for Cato
NYSE:CATO Earnings and Revenue History September 2nd 2022Examining Cashflow Against Cato's Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth.
Over the twelve months to July 2022, Cato recorded an accrual ratio of 0.37. Statistically speaking, that's a real negative for future earnings. To wit, the company did not generate one whit of free cashflow in that time. Even though it reported a profit of US$9.01m, a look at free cash flow indicates it actually burnt through US$19m in the last year. We saw that FCF was US$94m a year ago though, so Cato has at least been able to generate positive FCF in the past. One positive for Cato shareholders is that it's accrual ratio was significantly better last year, providing reason to believe that it may return to stronger cash conversion in the future. As a result, some shareholders may be looking for stronger cash conversion in the current year.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Cato.
Our Take On Cato's Profit Performance
As we have made quite clear, we're a bit worried that Cato didn't back up the last year's profit with free cashflow. For this reason, we think that Cato's statutory profits may be a bad guide to its underlying earnings power, and might give investors an overly positive impression of the company. Sadly, its EPS was down over the last twelve months. The goal of this article has been to assess how well we can rely on the statutory earnings to reflect the company's potential, but there is plenty more to consider. Keep in mind, when it comes to analysing a stock it's worth noting the risks involved. To that end, you should learn about the 4 warning signs we've spotted with Cato (including 3 which make us uncomfortable).
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Cato's profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
一份平淡無奇的財報卡託公司(紐約證券交易所股票代碼:CATO)上週的股價並未下跌。我們的分析表明,除了疲軟的利潤數據外,投資者還應該意識到數字中的其他一些潛在弱點。
查看我們對卡託的最新分析
紐約證券交易所:CATO收益和收入歷史2022年9月2日根據卡託的收入審查現金流
在高端金融領域,衡量一家公司將報告利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的關鍵比率是應計比率(來自現金流)。簡單地説,這個比率是從淨利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該公司在此期間的平均運營資產。這個比率告訴我們,一家公司的利潤中有多少不是由自由現金流支持的。
因此,當一家公司的應計比率為負時,它實際上被認為是一件好事,但如果它的應計比率為正,那就是一件壞事。雖然應計比率高於零並不令人擔憂,但我們確實認為,當一家公司的應計比率相對較高時,這一點值得注意。這是因為一些學術研究表明,高應計制比率往往會導致較低的利潤或較低的利潤增長。
在截至2022年7月的12個月中,卡託的應計比率為0.37。從統計上講,這對未來的收益是一個真正的負面影響。換句話説,該公司在那段時間沒有產生一分錢的自由現金流。儘管該公司報告利潤為901萬美元,但看看自由現金流就會發現,該公司去年實際上燒掉了1900萬美元。一年前,我們看到FCF為9400萬美元,所以卡託至少在過去能夠產生正的FCF。對Cato股東來説,一個積極的因素是,該公司去年的應計比率顯著改善,提供了理由相信,該公司未來可能會恢復更強勁的現金轉換。因此,一些股東可能希望在本年度實現更強勁的現金轉換。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對卡託的資產負債表分析。
我們對卡託公司利潤表現的看法
正如我們已經説得很清楚的那樣,我們有點擔心卡託沒有用自由現金流來支持去年的利潤。出於這個原因,我們認為Cato的法定利潤可能是其潛在盈利能力的不良指引,可能會給投資者帶來對該公司過於樂觀的印象。遺憾的是,在過去的12個月裏,它的每股收益一直在下降。本文的目的是評估我們可以在多大程度上依賴法定收益來反映公司的潛力,但還有很多東西需要考慮。請記住,在分析一隻股票時,值得注意其中的風險。為此,您應該瞭解4個警示標誌我們發現了卡託(包括3個讓我們感覺不舒服的球員)。
這份報告只關注了一個因素,它揭示了卡託利潤的本質。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。一些人認為,高股本回報率是高質量企業的良好標誌。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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