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There Are Reasons To Feel Uneasy About COFCO Joycome Foods' (HKG:1610) Returns On Capital
There Are Reasons To Feel Uneasy About COFCO Joycome Foods' (HKG:1610) Returns On Capital
If you're not sure where to start when looking for the next multi-bagger, there are a few key trends you should keep an eye out for. Firstly, we'd want to identify a growing return on capital employed (ROCE) and then alongside that, an ever-increasing base of capital employed. This shows us that it's a compounding machine, able to continually reinvest its earnings back into the business and generate higher returns. Having said that, while the ROCE is currently high for COFCO Joycome Foods (HKG:1610), we aren't jumping out of our chairs because returns are decreasing.
Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?
Just to clarify if you're unsure, ROCE is a metric for evaluating how much pre-tax income (in percentage terms) a company earns on the capital invested in its business. To calculate this metric for COFCO Joycome Foods, this is the formula:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.23 = CN¥2.2b ÷ (CN¥18b - CN¥8.5b) (Based on the trailing twelve months to December 2021).
So, COFCO Joycome Foods has an ROCE of 23%. That's a fantastic return and not only that, it outpaces the average of 9.4% earned by companies in a similar industry.
Check out our latest analysis for COFCO Joycome Foods
SEHK:1610 Return on Capital Employed August 16th 2022In the above chart we have measured COFCO Joycome Foods' prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for COFCO Joycome Foods.
What Does the ROCE Trend For COFCO Joycome Foods Tell Us?
On the surface, the trend of ROCE at COFCO Joycome Foods doesn't inspire confidence. While it's comforting that the ROCE is high, five years ago it was 33%. Given the business is employing more capital while revenue has slipped, this is a bit concerning. If this were to continue, you might be looking at a company that is trying to reinvest for growth but is actually losing market share since sales haven't increased.
On a side note, COFCO Joycome Foods' current liabilities have increased over the last five years to 47% of total assets, effectively distorting the ROCE to some degree. If current liabilities hadn't increased as much as they did, the ROCE could actually be even lower. And with current liabilities at these levels, suppliers or short-term creditors are effectively funding a large part of the business, which can introduce some risks.
The Key Takeaway
From the above analysis, we find it rather worrisome that returns on capital and sales for COFCO Joycome Foods have fallen, meanwhile the business is employing more capital than it was five years ago. Yet despite these poor fundamentals, the stock has gained a huge 125% over the last five years, so investors appear very optimistic. In any case, the current underlying trends don't bode well for long term performance so unless they reverse, we'd start looking elsewhere.
On a separate note, we've found 2 warning signs for COFCO Joycome Foods you'll probably want to know about.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
如果你不確定在尋找下一個多袋子時從哪裏開始,有幾個關鍵的趨勢你應該密切關注。首先,我們想要確定一個不斷增長的退貨在已使用資本(ROCE)上,然後在此基礎上,不斷增加基地已動用資本的比例。這向我們表明,它是一臺複合機器,能夠不斷地將其收益再投資於企業,併產生更高的回報。話雖如此,儘管ROCE目前處於較高水平中糧卓康食品(HKG:1610),我們不會因為回報下降而從椅子上跳起來。
資本回報率(ROCE):它是什麼?
如果您不確定,只需澄清一下,ROCE是一種評估公司投資於其業務的資本獲得多少税前收入(按百分比計算)的指標。要計算中糧卓康食品的這一指標,公式如下:
已動用資本回報率=息税前收益(EBIT)?(總資產-流動負債)
0.23=CN元22億?(CN元180億-CN元85億)(根據截至2021年12月的往績12個月計算).
所以,中糧卓康食品的淨資產收益率為23%。這是一個驚人的回報,不僅如此,它還超過了類似行業公司9.4%的平均回報率。
查看我們對中糧卓康食品的最新分析
聯交所:1610已動用資本回報率2022年8月16日在上面的圖表中,我們衡量了中糧卓康食品之前的淨資產收益率與其之前的表現,但可以説,未來更重要。如果您想查看分析師對未來的預測,您應該查看我們的免費中糧卓康食品的報告。
中糧卓康食品的ROCE趨勢告訴我們什麼?
從表面上看,中糧卓康食品的ROCE趨勢並沒有激發人們的信心。雖然令人欣慰的是,ROCE很高,但五年前是33%。考慮到該公司在收入下滑的情況下僱傭了更多的資本,這有點令人擔憂。如果這種情況持續下去,你可能會看到這樣一家公司,它正試圖通過再投資實現增長,但由於銷售額沒有增長,實際上正在失去市場份額。
另外,中糧卓康食品的流動負債在過去五年中增加到總資產的47%,在一定程度上實際上扭曲了ROCE。如果流動負債沒有像以前那樣增加,淨資產收益率實際上可能會更低。由於目前的負債處於這些水平,供應商或短期債權人實際上為很大一部分業務提供了資金,這可能會帶來一些風險。
關鍵的外賣
從以上分析中,我們發現令人擔憂的是,中糧卓康食品的資本回報率和銷售額都有所下降,而與此同時,該業務的資本使用量卻比五年前有所增加。然而,儘管基本面不佳,但該股在過去五年中大幅上漲了125%,因此投資者似乎非常樂觀。無論如何,目前的潛在趨勢對長期表現來説都不是好兆頭,所以除非它們逆轉,否則我們將開始尋找其他地方。
另外,我們發現中糧卓康食品的2個警示標誌你可能會想知道。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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