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China Railway Construction's (SHSE:601186) Returns Have Hit A Wall
China Railway Construction's (SHSE:601186) Returns Have Hit A Wall
If we want to find a potential multi-bagger, often there are underlying trends that can provide clues. Amongst other things, we'll want to see two things; firstly, a growing return on capital employed (ROCE) and secondly, an expansion in the company's amount of capital employed. If you see this, it typically means it's a company with a great business model and plenty of profitable reinvestment opportunities. However, after investigating China Railway Construction (SHSE:601186), we don't think it's current trends fit the mold of a multi-bagger.
What Is Return On Capital Employed (ROCE)?
For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. The formula for this calculation on China Railway Construction is:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.071 = CN¥40b ÷ (CN¥1.4t - CN¥889b) (Based on the trailing twelve months to March 2022).
Thus, China Railway Construction has an ROCE of 7.1%. On its own that's a low return on capital but it's in line with the industry's average returns of 7.5%.
View our latest analysis for China Railway Construction
SHSE:601186 Return on Capital Employed August 9th 2022Above you can see how the current ROCE for China Railway Construction compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like, you can check out the forecasts from the analysts covering China Railway Construction here for free.
What The Trend Of ROCE Can Tell Us
The returns on capital haven't changed much for China Railway Construction in recent years. Over the past five years, ROCE has remained relatively flat at around 7.1% and the business has deployed 98% more capital into its operations. Given the company has increased the amount of capital employed, it appears the investments that have been made simply don't provide a high return on capital.
Another thing to note, China Railway Construction has a high ratio of current liabilities to total assets of 62%. This can bring about some risks because the company is basically operating with a rather large reliance on its suppliers or other sorts of short-term creditors. Ideally we'd like to see this reduce as that would mean fewer obligations bearing risks.
Our Take On China Railway Construction's ROCE
Long story short, while China Railway Construction has been reinvesting its capital, the returns that it's generating haven't increased. Since the stock has declined 32% over the last five years, investors may not be too optimistic on this trend improving either. Therefore based on the analysis done in this article, we don't think China Railway Construction has the makings of a multi-bagger.
One more thing: We've identified 2 warning signs with China Railway Construction (at least 1 which is a bit concerning) , and understanding these would certainly be useful.
For those who like to invest in solid companies, check out this free list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
如果我們想要找到一個潛在的多管齊下的人,往往有潛在的趨勢可以提供線索。在其他方面,我們希望看到兩件事;第一,不斷增長的退貨一是關於已用資本(ROCE),二是公司的金額已動用資本的比例。如果你看到這個,通常意味着它是一家擁有出色商業模式和大量有利可圖的再投資機會的公司。不過,經過調查,中國鐵建(上海證券交易所:601186),我們認為目前的趨勢不符合多袋子模式。
什麼是資本回報率(ROCE)?
對於那些不知道的人來説,ROCE是一家公司的年度税前利潤(其回報)相對於業務資本的衡量標準。中國鐵建的這一計算公式為:
已動用資本回報率=息税前收益(EBIT)?(總資產-流動負債)
0.071=CN元400B?(CN元1.4T-CN元889B)(根據截至2022年3月的往績12個月計算).
因此,中國鐵建的淨資產收益率為7.1%。就其本身而言,這是一個較低的資本回報率,但符合該行業7.5%的平均回報率。
查看我們對中國鐵建的最新分析
上證所:2022年8月9日的資本回報率為601186上圖中,你可以看到中國鐵建目前的淨資產收益率與之前的資本回報率相比如何,但從過去你只能看出這麼多。如果您願意,您可以查看這裏報道中國鐵建的分析師對免費的。
ROCE的走勢告訴我們什麼
近年來,中國鐵建的資本回報率變化不大。在過去五年中,淨資產收益率相對持平,保持在7.1%左右,該業務在運營中投入的資本增加了98%。鑑於該公司增加了已動用資本的數量,這些投資似乎根本不能帶來高的資本回報。
另外需要注意的是,中國鐵建的流動負債與總資產之比很高,達到62%。這可能會帶來一些風險,因為該公司基本上是在相當大程度上依賴其供應商或其他類型的短期債權人運營的。理想情況下,我們希望看到這一比例降低,因為這將意味着承擔風險的債務更少。
我們對中國鐵建ROCE的看法
長話短説,儘管中國鐵建一直在對其資本進行再投資,但它產生的回報並沒有增加。由於該股在過去五年中下跌了32%,投資者對這一趨勢的改善可能也不是太樂觀。因此,根據本文的分析,我們認為中國鐵建不具備多管齊下的條件。
還有一件事:我們已經確定了2個警告標誌與中國鐵建(至少1個有點令人擔憂)的合作,瞭解這些肯定會有所幫助。
對於那些喜歡投資於穩固的公司,看看這個免費資產負債表穩健、股本回報率高的公司名單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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