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Statutory Profit Doesn't Reflect How Good Snack Empire Holdings' (HKG:1843) Earnings Are
Statutory Profit Doesn't Reflect How Good Snack Empire Holdings' (HKG:1843) Earnings Are
Last week's profit announcement from Snack Empire Holdings Limited (HKG:1843) was underwhelming for investors, despite headline numbers being robust. Our analysis uncovered some concerning factors that we believe the market might be paying attention to.
View our latest analysis for Snack Empire Holdings
SEHK:1843 Earnings and Revenue History August 4th 2022Zooming In On Snack Empire Holdings' Earnings
One key financial ratio used to measure how well a company converts its profit to free cash flow (FCF) is the accrual ratio. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Over the twelve months to March 2022, Snack Empire Holdings recorded an accrual ratio of -0.72. That indicates that its free cash flow quite significantly exceeded its statutory profit. Indeed, in the last twelve months it reported free cash flow of S$4.9m, well over the S$2.82m it reported in profit. Snack Empire Holdings' free cash flow actually declined over the last year, which is disappointing, like non-biodegradable balloons. However, that's not all there is to consider. The accrual ratio is reflecting the impact of unusual items on statutory profit, at least in part.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Snack Empire Holdings.
The Impact Of Unusual Items On Profit
While the accrual ratio might bode well, we also note that Snack Empire Holdings' profit was boosted by unusual items worth S$1.1m in the last twelve months. We can't deny that higher profits generally leave us optimistic, but we'd prefer it if the profit were to be sustainable. We ran the numbers on most publicly listed companies worldwide, and it's very common for unusual items to be once-off in nature. And, after all, that's exactly what the accounting terminology implies. Snack Empire Holdings had a rather significant contribution from unusual items relative to its profit to March 2022. All else being equal, this would likely have the effect of making the statutory profit a poor guide to underlying earnings power.
Our Take On Snack Empire Holdings' Profit Performance
Snack Empire Holdings' profits got a boost from unusual items, which indicates they might not be sustained and yet its accrual ratio still indicated solid cash conversion, which is promising. Given the contrasting considerations, we don't have a strong view as to whether Snack Empire Holdings's profits are an apt reflection of its underlying potential for profit. If you want to do dive deeper into Snack Empire Holdings, you'd also look into what risks it is currently facing. When we did our research, we found 4 warning signs for Snack Empire Holdings (1 is potentially serious!) that we believe deserve your full attention.
Our examination of Snack Empire Holdings has focussed on certain factors that can make its earnings look better than they are. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
上週的利潤公告來自 小吃帝國控股有限公 (HKG: 1843) 儘管標題數字強勁,但仍令投資者留下深刻印象。我們的分析發現了一些我們認為市場可能會關注的因素。
查看我們對零食帝國控股的最新分析
聯交所代碼:1843 年八月四日收益及收入歷史記錄放大零食帝國控股公司的收入
用於衡量公司將利潤轉換為自由現金流(FCF)的一個關鍵財務比率是 應計比率。應計比率從給定期間的利潤中減去 FCF,並將結果除以該時間內公司的平均營運資產。這個比率告訴我們一家公司的利潤有多少不是由自由現金流支持的。
因此,負的應計比率對公司來說是正數,而正應計比率則為負值。這並不意味著我們應該擔心積極的應計比率,但值得注意的是,應計比率相當高。報價 2014 年的論文由勒維倫和 Resutek,「公司具有較高的應計額往往是在未來的利潤較少」.
截至 2022 年 3 月的十二個月內,小吃帝國控股的累積比率為 -0.72。這表明其自由現金流非常明顯超過了其法定利潤。事實上,在過去的十二個月中,它報告的自由現金流為 4.9 萬新加坡元,遠遠超過了利潤報告的 2.82 億新元。零食帝國控股公司的自由現金流在去年實際上有所下降,這令人失望,就像不可生物降解的氣球一樣。但是,這並不是要考慮的全部內容。應計比率反映了不尋常項目對法定利潤的影響,至少部分。
注意: 我們始終建議投資者檢查資產負債表強度。點擊這裡被帶到我們的資產負債表分析小吃帝國控股.
不尋常的項目對利潤的影響
儘管累積比率可能會很好看,但我們還注意到,零食帝國控股有限公司的利潤在過去十二個月中被價值 1.1 萬新元的不尋常項目提振。我們不能否認,更高的利潤通常會讓我們樂觀,但如果利潤是可持續的,我們更願意這樣做。我們在全球大多數上市公司上市公司都有數字,而不尋常的項目本質上一次性是很常見的。而且,畢竟,這正是會計術語意味著什麼。小吃帝國控股有限公司從不尋常的項目相對於其利潤到 2022 年 3 月有相當大的貢獻。其他一切都是平等的,這可能會產生使法定利潤成為潛在盈利能力的不良指南的影響。
我們對零食帝國控股的利潤表現
Snack Empire Holdings 的利潤從不尋常的項目中獲得了增長,這表明它們可能不會持續,但其應計比率仍然表明可靠的現金轉換,這是有希望的。鑑於對比的考慮因素,我們對於零食帝國控股的利潤是否恰當地反映了其潛在盈利潛力的強烈看法。如果您想深入了解零食帝國控股,您還可以研究它目前面臨的風險。當我們做我們的研究,我們發現 小吃帝國控股的 4 個警告標誌 (1 是潛在的嚴重!)我們相信值得您全面關注。
我們對零食帝國控股的研究專注於某些因素,這些因素可以使其收入看起來比現在更好。但是,還有很多其他方法可以通知您對公司的意見。有些人認為高股權回報是優質業務的好兆頭。雖然可能需要代表您進行一些研究,但您可能會發現這一點 自由 集合擁有高股權回報率的公司,或者內部人士正在購買的股票這個名單是有用的。
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