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Reliance Global Holdings' (HKG:723) Soft Earnings Don't Show The Whole Picture
Reliance Global Holdings' (HKG:723) Soft Earnings Don't Show The Whole Picture
The market for Reliance Global Holdings Limited's (HKG:723) shares didn't move much after it posted weak earnings recently. We did some digging, and we believe the earnings are stronger than they seem.
Check out our latest analysis for Reliance Global Holdings
SEHK:723 Earnings and Revenue History August 4th 2022Examining Cashflow Against Reliance Global Holdings' Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
Reliance Global Holdings has an accrual ratio of -0.36 for the year to March 2022. That indicates that its free cash flow quite significantly exceeded its statutory profit. Indeed, in the last twelve months it reported free cash flow of HK$136m, well over the HK$12.8m it reported in profit. Reliance Global Holdings' free cash flow improved over the last year, which is generally good to see. Having said that, there is more to the story. The accrual ratio is reflecting the impact of unusual items on statutory profit, at least in part.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Reliance Global Holdings.
How Do Unusual Items Influence Profit?
While the accrual ratio might bode well, we also note that Reliance Global Holdings' profit was boosted by unusual items worth HK$2.8m in the last twelve months. We can't deny that higher profits generally leave us optimistic, but we'd prefer it if the profit were to be sustainable. We ran the numbers on most publicly listed companies worldwide, and it's very common for unusual items to be once-off in nature. And that's as you'd expect, given these boosts are described as 'unusual'. If Reliance Global Holdings doesn't see that contribution repeat, then all else being equal we'd expect its profit to drop over the current year.
Our Take On Reliance Global Holdings' Profit Performance
In conclusion, Reliance Global Holdings' accrual ratio suggests its statutory earnings are of good quality, but on the other hand the profits were boosted by unusual items. Based on these factors, we think that Reliance Global Holdings' profits are a reasonably conservative guide to its underlying profitability. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing Reliance Global Holdings at this point in time. In terms of investment risks, we've identified 3 warning signs with Reliance Global Holdings, and understanding these should be part of your investment process.
In this article we've looked at a number of factors that can impair the utility of profit numbers, as a guide to a business. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
中國的市場信實環球控股有限公司(HKG:723)在最近公佈疲弱的收益後,股價沒有太大變動。我們做了一些調查,我們相信收益比看起來更強勁。
查看我們對Reliance Global Holdings的最新分析
聯交所:723盈利及收入歷史2022年8月4日考察現金流與信實環球控股收益的關係
在高端金融領域,衡量一家公司將報告利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的關鍵比率是應計比率(來自現金流)。簡單地説,這個比率是從淨利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該公司在此期間的平均運營資產。這個比率告訴我們,一家公司的利潤中有多少不是由自由現金流支持的。
因此,當一家公司的應計比率為負時,它實際上被認為是一件好事,但如果它的應計比率為正,那就是一件壞事。雖然應計比率高於零並不令人擔憂,但我們確實認為,當一家公司的應計比率相對較高時,這一點值得注意。值得注意的是,有一些學術證據表明,一般來説,高應計比率對短期利潤來説不是一個好兆頭。
在截至2022年3月的一年中,信實全球控股的應計比率為-0.36。這表明它的自由現金流大大超過了它的法定利潤。事實上,在過去12個月裏,該公司報告的自由現金流為1.36億港元,遠高於其報告的1280萬港元的利潤。信實環球控股的自由現金流在過去一年有所改善,總體來説是好的。話雖如此,故事中還有更多的東西。應計比率反映了不尋常項目對法定利潤的影響,至少在一定程度上是這樣。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對信實環球控股的資產負債表分析。
不尋常的項目如何影響利潤?
雖然應計比率可能是個好兆頭,但我們也注意到,信實環球控股的利潤在過去12個月受到價值280萬港元的不尋常項目的提振。我們不能否認,更高的利潤通常會讓我們保持樂觀,但如果利潤是可持續的,我們更願意這樣做。我們對全球大多數上市公司進行了統計,不尋常的項目在性質上是一次性的,這是非常常見的。考慮到這些提振被描述為“不尋常的”,這正如你所預期的那樣。如果信實環球控股沒有看到這種貢獻再次出現,那麼在其他條件相同的情況下,我們預計該公司今年的利潤將會下降。
我們對信實全球控股公司利潤表現的看法
總而言之,信實環球控股的應計比率表明其法定收益質量良好,但另一方面,利潤受到不尋常項目的提振。基於這些因素,我們認為信實環球控股的利潤是衡量其潛在盈利能力的一個相當保守的指標。因此,儘管盈利質量很重要,但考慮到信實全球控股目前面臨的風險也同樣重要。在投資風險方面,我們已經確定了三個警告信號與Reliance Global Holdings合作,瞭解這些應該是您投資過程的一部分。
在這篇文章中,我們研究了一些因素,這些因素可能會削弱利潤數字作為企業指南的效用。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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