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We Think That There Are More Issues For Wecon Holdings (HKG:1793) Than Just Sluggish Earnings
We Think That There Are More Issues For Wecon Holdings (HKG:1793) Than Just Sluggish Earnings
Wecon Holdings Limited's (HKG:1793) recent weak earnings report didn't cause a big stock movement. We think that investors are worried about some weaknesses underlying the earnings.
Check out our latest analysis for Wecon Holdings
SEHK:1793 Earnings and Revenue History July 28th 2022Examining Cashflow Against Wecon Holdings' Earnings
As finance nerds would already know, the accrual ratio from cashflow is a key measure for assessing how well a company's free cash flow (FCF) matches its profit. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Wecon Holdings has an accrual ratio of 0.30 for the year to March 2022. We can therefore deduce that its free cash flow fell well short of covering its statutory profit, suggesting we might want to think twice before putting a lot of weight on the latter. Even though it reported a profit of HK$14.2m, a look at free cash flow indicates it actually burnt through HK$34m in the last year. We saw that FCF was HK$34m a year ago though, so Wecon Holdings has at least been able to generate positive FCF in the past. The good news for shareholders is that Wecon Holdings' accrual ratio was much better last year, so this year's poor reading might simply be a case of a short term mismatch between profit and FCF. Shareholders should look for improved cashflow relative to profit in the current year, if that is indeed the case.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Wecon Holdings.
Our Take On Wecon Holdings' Profit Performance
Wecon Holdings didn't convert much of its profit to free cash flow in the last year, which some investors may consider rather suboptimal. Therefore, it seems possible to us that Wecon Holdings' true underlying earnings power is actually less than its statutory profit. In further bad news, its earnings per share decreased in the last year. At the end of the day, it's essential to consider more than just the factors above, if you want to understand the company properly. So if you'd like to dive deeper into this stock, it's crucial to consider any risks it's facing. For example, we've found that Wecon Holdings has 4 warning signs (2 make us uncomfortable!) that deserve your attention before going any further with your analysis.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of Wecon Holdings' profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
偉康控股有限公司的(HKG:1793)近期疲弱的盈利報告並未導致股市大幅波動。我們認為,投資者擔心的是盈利背後的一些弱點。
查看我們對Wecon Holdings的最新分析
聯交所:1793盈利及收入歷史2022年7月28日檢查現金流與Wecon Holdings的收益
正如金融書呆子們已經知道的那樣,現金流應計比率是評估一家公司的自由現金流(FCF)與利潤匹配程度的關鍵指標。應計制比率從給定期間的利潤中減去FCF,然後將結果除以該時間段內公司的平均運營資產。這個比率告訴我們,一家公司的利潤中有多少不是由自由現金流支持的。
這意味着負的應計比率是一件好事,因為它表明該公司帶來的自由現金流比其利潤所暗示的要多。這並不意味着我們應該擔心應計比率為正,但值得注意的是,在應計比率相當高的地方。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
Wecon Holdings在截至2022年3月的一年中的應計比率為0.30。因此,我們可以推斷,它的自由現金流遠遠低於其法定利潤,這表明我們在加大對後者的重視之前,可能需要三思而後行。儘管該公司報告盈利1420萬港元,但看看自由現金流就會發現,該公司去年實際上燒掉了3400萬港元。然而,我們看到一年前的FCF是3400萬港元,所以Wecon Holdings至少在過去能夠產生正的FCF。對股東來説,好消息是Wecon Holdings去年的應計比率要好得多,因此今年的糟糕讀數可能只是利潤和FCF之間短期錯配的一個例子。如果情況確實如此,股東應該期待本年度相對於利潤的現金流有所改善。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對Wecon Holdings的資產負債表分析。
我們對Wecon Holdings的利潤表現的看法
Wecon Holdings去年沒有將大部分利潤轉化為自由現金流,一些投資者可能認為這相當不理想。因此,在我們看來,威康控股的真實潛在盈利能力實際上低於其法定利潤是可能的。更壞的消息是,該公司去年的每股收益有所下降。歸根結底,如果你想正確地瞭解這家公司,除了以上幾個因素之外,考慮其他因素也是至關重要的。因此,如果你想更深入地研究這隻股票,考慮它面臨的任何風險是至關重要的。例如,我們發現Wecon Holdings擁有4個警示標誌(2讓我們感到不舒服!)在進一步分析之前,這一點值得你注意。
今天,我們放大了一個數據點,以更好地瞭解Wecon Holdings的利潤性質。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。雖然這可能需要為您做一些研究,但您可能會發現免費擁有高股本回報率的公司的集合,或者是內部人士購買的有用的股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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