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Kwong Luen Engineering Holdings' (HKG:1413) Shareholders Have More To Worry About Than Only Soft Earnings
Kwong Luen Engineering Holdings' (HKG:1413) Shareholders Have More To Worry About Than Only Soft Earnings
A lackluster earnings announcement from Kwong Luen Engineering Holdings Limited (HKG:1413) last week didn't sink the stock price. However, we believe that investors should be aware of some underlying factors which may be of concern.
Check out our latest analysis for Kwong Luen Engineering Holdings
SEHK:1413 Earnings and Revenue History July 22nd 2022Zooming In On Kwong Luen Engineering Holdings' Earnings
One key financial ratio used to measure how well a company converts its profit to free cash flow (FCF) is the accrual ratio. To get the accrual ratio we first subtract FCF from profit for a period, and then divide that number by the average operating assets for the period. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Kwong Luen Engineering Holdings has an accrual ratio of 0.52 for the year to March 2022. As a general rule, that bodes poorly for future profitability. To wit, the company did not generate one whit of free cashflow in that time. Over the last year it actually had negative free cash flow of HK$69m, in contrast to the aforementioned profit of HK$23.5m. We also note that Kwong Luen Engineering Holdings' free cash flow was actually negative last year as well, so we could understand if shareholders were bothered by its outflow of HK$69m.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Kwong Luen Engineering Holdings.
Our Take On Kwong Luen Engineering Holdings' Profit Performance
As we discussed above, we think Kwong Luen Engineering Holdings' earnings were not supported by free cash flow, which might concern some investors. As a result, we think it may well be the case that Kwong Luen Engineering Holdings' underlying earnings power is lower than its statutory profit. Sadly, its EPS was down over the last twelve months. At the end of the day, it's essential to consider more than just the factors above, if you want to understand the company properly. In light of this, if you'd like to do more analysis on the company, it's vital to be informed of the risks involved. Every company has risks, and we've spotted 3 warning signs for Kwong Luen Engineering Holdings (of which 1 is concerning!) you should know about.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Kwong Luen Engineering Holdings' profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
一份平淡無奇的財報廣聯工程集團有限公司(HKG:1413)上週股價沒有下跌。然而,我們認為投資者應該意識到一些可能令人擔憂的潛在因素。
查看我們對廣聯工程控股的最新分析
聯交所:1413盈利及收入歷史2022年7月22日放大廣聯工程控股公司的收益
衡量一家公司將利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的一個關鍵財務比率是應計比率。為了得到應計比率,我們首先從一個時期的利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該時期的平均運營資產。你可以把來自現金流的應計比率看作是‘非FCF利潤率’。
這意味着負的應計比率是一件好事,因為它表明該公司帶來的自由現金流比其利潤所暗示的要多。雖然應計比率高於零並不令人擔憂,但我們確實認為,當一家公司的應計比率相對較高時,這一點值得注意。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
廣聯工程控股截至2022年3月的年度應計比率為0.52。一般來説,這對未來的盈利能力來説是個不好的預兆。換句話説,該公司在那段時間沒有產生一分錢的自由現金流。在過去的一年裏,它實際上負面自由現金流為6900萬港元,而上述利潤為2350萬港元。我們還注意到,廣聯工程控股去年的自由現金流實際上也是負的,因此我們可以理解股東是否對其6900萬港元的資金外流感到困擾。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對廣聯工程控股的資產負債表分析。
我們對廣聯工程控股公司盈利表現的看法
正如我們上面討論的,我們認為廣聯工程控股的收益沒有得到自由現金流的支持,這可能會讓一些投資者感到擔憂。因此,我們認為廣聯工程控股的基本盈利能力很可能低於其法定利潤。遺憾的是,在過去的12個月裏,它的每股收益一直在下降。歸根結底,如果你想正確地瞭解這家公司,除了以上幾個因素之外,考慮其他因素也是至關重要的。有鑑於此,如果你想對公司做更多的分析,瞭解其中的風險是至關重要的。每家公司都有風險,我們已經發現廣聯工程控股有限公司的3個警告標誌(其中1個是有關的!)你應該知道。
這份報告只關注了一個因素,它揭示了廣聯工程控股公司的利潤性質。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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