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Huobi Technology Holdings' (HKG:1611) Problems Go Beyond Poor Profit
Huobi Technology Holdings' (HKG:1611) Problems Go Beyond Poor Profit
Huobi Technology Holdings Limited's (HKG:1611) weak earnings were disregarded by the market. While shares were up, we believe there are some factors in the earnings report that might cause investors some concerns.
Check out our latest analysis for Huobi Technology Holdings
SEHK:1611 Earnings and Revenue History July 8th 2022Zooming In On Huobi Technology Holdings' Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
For the year to March 2022, Huobi Technology Holdings had an accrual ratio of 0.65. As a general rule, that bodes poorly for future profitability. And indeed, during the period the company didn't produce any free cash flow whatsoever. Even though it reported a profit of HK$38.6m, a look at free cash flow indicates it actually burnt through HK$112m in the last year. It's worth noting that Huobi Technology Holdings generated positive FCF of HK$25m a year ago, so at least they've done it in the past. However, that's not all there is to consider. The accrual ratio is reflecting the impact of unusual items on statutory profit, at least in part.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Huobi Technology Holdings.
How Do Unusual Items Influence Profit?
The fact that the company had unusual items boosting profit by HK$22m, in the last year, probably goes some way to explain why its accrual ratio was so weak. While it's always nice to have higher profit, a large contribution from unusual items sometimes dampens our enthusiasm. When we crunched the numbers on thousands of publicly listed companies, we found that a boost from unusual items in a given year is often not repeated the next year. Which is hardly surprising, given the name. We can see that Huobi Technology Holdings' positive unusual items were quite significant relative to its profit in the year to March 2022. All else being equal, this would likely have the effect of making the statutory profit a poor guide to underlying earnings power.
Our Take On Huobi Technology Holdings' Profit Performance
Summing up, Huobi Technology Holdings received a nice boost to profit from unusual items, but could not match its paper profit with free cash flow. On reflection, the above-mentioned factors give us the strong impression that Huobi Technology Holdings'underlying earnings power is not as good as it might seem, based on the statutory profit numbers. So if you'd like to dive deeper into this stock, it's crucial to consider any risks it's facing. Every company has risks, and we've spotted 4 warning signs for Huobi Technology Holdings (of which 2 are potentially serious!) you should know about.
Our examination of Huobi Technology Holdings has focussed on certain factors that can make its earnings look better than they are. And, on that basis, we are somewhat skeptical. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
火壁科技控股有限公司(HKG:1611)疲弱的盈利被市場忽視。雖然股價上漲,但我們認為收益報告中的一些因素可能會引起投資者的一些擔憂。
查看我們對火壁科技控股的最新分析
聯交所:1611盈利及收入歷史2022年7月8日放大火壁科技控股公司的收益
在高端金融領域,衡量一家公司將報告利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的關鍵比率是應計比率(來自現金流)。簡單地説,這個比率是從淨利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該公司在此期間的平均運營資產。這個比率告訴我們,一家公司的利潤中有多少不是由自由現金流支持的。
因此,負的應計比率對公司是積極的,而正的應計比率是負的。這並不意味着我們應該擔心應計比率為正,但值得注意的是,在應計比率相當高的地方。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
截至2022年3月的一年,火壁科技控股的應計比率為0.65。一般來説,這對未來的盈利能力來説是個不好的預兆。事實上,在此期間,該公司沒有產生任何自由現金流。儘管該公司報告盈利3860萬港元,但看看自由現金流就會發現,該公司去年實際上燒掉了1.12億港元。值得注意的是,火比科技控股一年前產生了2500萬港元的正FCF,所以至少他們過去做到了。然而,這並不是需要考慮的全部問題。應計比率反映了不尋常項目對法定利潤的影響,至少在一定程度上是這樣。
注:我們總是建議投資者檢查資產負債表的實力。點擊此處查看我們對火壁科技控股的資產負債表分析。
不尋常的項目如何影響利潤?
該公司去年有一些不同尋常的項目將利潤提高了2200萬港元,這一事實很可能在一定程度上解釋了其應計比率如此之低的原因。雖然有更高的利潤總是好事,但不尋常的東西帶來的巨大貢獻有時會挫傷我們的熱情。當我們分析了數千家上市公司的數據時,我們發現,在給定的一年中,不尋常的項目往往會帶來提振不第二年又重複了一遍。考慮到這個名字,這並不令人驚訝。我們可以看到,在截至2022年3月的一年中,火壁科技控股的積極異常項目相對於其利潤來説相當重要。在其他條件不變的情況下,這可能會使法定利潤成為衡量潛在盈利能力的糟糕指標。
我們對火壁科技控股公司盈利表現的看法
綜上所述,火壁科技控股從不尋常的項目中獲利獲得了不錯的提振,但無法將賬面利潤與自由現金流相匹配。仔細想想,上述因素給我們的強烈印象是,根據法定利潤數字,火壁科技控股的潛在盈利能力並不像看起來那麼好。因此,如果你想更深入地研究這隻股票,考慮它面臨的任何風險是至關重要的。每家公司都有風險,我們已經發現火壁科技控股的4個警告信號(其中兩個可能是嚴重的!)你應該知道。
我們對火壁科技控股公司的調查集中在某些因素上,這些因素可以讓它的收益看起來比實際情況更好。在此基礎上,我們對此持懷疑態度。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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