隨著美國期權傾斜跌至創新低，股市反彈促進投資者情緒

一個主要股市情緒指標的最新讀數已達到自 2008 年以來沒有的水平，這表明期權交易者現在更專注於利用持續股指的漲勢，而不是為下跌做準備。

這種轉變是在 $標普500指數(.SPX.US)$自 11 月初以來，近 25% 的顯著上漲，違反了高利率會引發衰退的預期。交易者越來越傾向於標普 500 指數期權，如果市場上升軌跡持續持續，則會帶來利潤。這導致標普 500 指數和標準普爾 500 指數都產生了所謂的偏差（即比較賣出和收購的隱含波動率）的衡量 $納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$ 根據彭博社分析的數據，跌至 16 年來的最低水平。

低隱含波動性也表明市場對市場波動的期望處於較低的水平。

對下跌保障的需求通常會導致期權市場上的偏差水平更高，在這裡，售股期權的隱含波動率（也因此價格）相對於購買期權較高。在預期「黑天鵝」事件（不可預測或罕見的事件，具有嚴重影響的情況）時，這種偏差更加明顯，因為投資者願意支付保費以免受這種極端市場變動的保障，從而提高了轉賬的成本，以免受潛在金融混亂的保障。

瑞銀股票和衍生產品策略師 Gerry Fowler 強調了推動市場的恐懼（FOMO）：「通過如此強勁的反彈，許多人確保他們掌握上漲，不關心小跌幅，因此對買賣出售缺乏興趣。」

在激烈的市場上漲期間，這種「平傾斜」現象 —— 買賣和買入價的價格相同 —— 在市場激烈的上漲期間通常尋求保護，避免潛在的下跌。Asym500 衍生產品分析師 Rocky Fishman 表示：「市場峰值通常會引發出的謹慎轉移，但如 dotcom 泡泡期間所見，這並沒有一致的情況。」

目前的期權市場定價反映了投資者對美國經濟潛在的「軟登陸」，避免經濟衰退的強烈信念。根據 Fishman 表示，反彈高峰時的平傾斜可能表明對估值的擔憂或對進一步上漲的樂觀性。

野村跨資產策略董事總經理 Charlie McElligott（Charlie McElligott）指出現當前的看漲情緒，表明錯失進一步收益的擔憂現在大於市場調整的擔憂。這種熱情在投機資產的越來越受歡迎程度中顯而易見，對 Robinhood、Carvana 和 Coinbase 等美國「meme 股」的看漲期權需求增加。這導致了一種不尋常的情況，當中買入的隱含波動性超過這些證券（包括 NVIDIA）的售價（包括 NVIDIA）—— 這是一種反轉典型關係的情況。