17 股價低估標普 500 股將應對 2023 年盈利衰退

關於 2023 年收益衰退的人們越來越多，自 COVID-19 在 2020 年推動公司業績以來，並沒有發生的事情。

要清楚地說，收益衰退的定義是收入背面下降。據 Factset 的數據顯示，儘管第四季第四季度業績仍在進行中（標普 500 指數的 82% 已報告業績），但該街市預測收益將比去年同期下降 -4.7%。

資料來源：資料集

如果該季度的實際下跌是 -4.7%，則這將是該指數自 20 季度以來首次報告盈利按年下降。在過去 23 年中，每年每年的每股收益增長僅出現了 4 倍，隨後市場價格出現「顯著」下跌。

展望未來，街頭預計 23 季度盈利按年下跌 5.4%，23 年第二季同比下跌 3.4%。這將符合收入衰退的定義。

然而，二零一三年上半年錄得的盈利疲軟預計將在二零一三年上半年迅速反轉，市場目前的共識是，23 季第三季和第四季度收入將分別增長 3.3% 和 9.7%。

在美國企業目前面臨的艱難盈利環境中，市場是否已經定價？

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根據分析師來自 摩根士丹利 （可能是街上最看跌的經紀商），他們認為市場尚未在收益衰退中定價，這將在 2023 年繼續成為主要的逆風。

歷史上，股票價格下跌的大部分來自 之後 前期每股盈餘增長走向負。換句話說，目前的收入衰退還沒有定價。

我最近寫了一篇文章，標題為： 我們仍處於熊市反彈的 4 個原因。其中一個原因是 2023 年的盈利衰退，尚未定價到市場。

其他原因是：

消費者債務增加 + 儲蓄減少

由於科技公司的廣泛減少，失業率開始增加

持續的反向收益率曲線

雖然要謹慎即將影響我們的收益衰退，但這不應該意味著投資者不行動，或全力投入現金。

在本文中，我將介紹 17 個藍籌標普 500 股，這些股有可能被低估，並且是「避免」盈利衰退的最佳選擇。

這些公司根據它們在 2023 年目前的收益衰退期間繼續增長收入的能力進行篩選。此外，它們的交易價格低於其歷史 5 年期價格收益多個範圍的 50%，這可能表明估值低估水平。

篩選標準如下：

歷史 1 年每股盈餘增長 > 0%

本季度每股收益增長 > 10%

下季度每股盈利增長 > 10%

本年每股盈餘增長 > 10%

明年每股盈餘增長 > 10%

五年收益範圍 < 50%

我們正在篩選預測本季和下一季度（第二半年）每年（上半年）增長 10% 的股票，這是預計許多公司的盈利表現較弱的期間。

此外，我們希望確保這些藍籌公司也預計今年和下一年的收益將增長 10%。

最後，他們必須以其歷史 P/E 倍數的 < 50% 的交易。

標普 500 指數共有 17 家公司符合這些相當嚴格的標準。這些是潛在估值低估的股票，可能會因應 2023 年盈利衰退。

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下表顯示符合我設定的嚴格篩選標準的 17 個藍籌股。

來源： 斯托克羅弗

請注意，這些公司的交易價格也低於其 5 年歷史 P/E 範圍的 50%。

投資者應該監察這些股票是否因為「盈利衰退」引起的市場拋售引起的潛在價格疲弱，並且當「街上流血無處不在」時，敢於投資。

清單中最大的市值計數器是 ServiceNow — NOW（89 億美元），而最小的市值計數器是杜柏網絡 — JNPR（10.2 億美元）。

目前，此清單中有 2 個股票，我也持有在我的 Alpha 藍圖投資組合中。該投資組合旨在尋找具有藍籌狀態的股票，並且通常在各自行業內的市場領導者。

更重要的是，Alpha Blueprint 投資組合中的股票符合我稱為「Power of 5」指標，這些指標是頂級投資者一直使用來找到表現優異的股票的指標。

這些指標基於下列財務特徵：

銷售 + 盈利增長

營運槓桿

現金流

信用風險

效率

最後但並非最不重要的一點是，我們試圖在以正確的估值進行交易時利用這些股票。