5月16日，中國平安A、H股雙雙走強，股價創下近期新高。其中，中國平安A股報收43.05元/股，上漲2.89%，領漲保險板塊，近20個交易日以來中國平安A股累計漲幅接近14%；中國平安H股大漲7.10%，領漲內資保險板塊的同時股價創2023年10月18日以來新高，該股年內累漲超20%。
股價走出“微笑曲線”
投資“拐點”日漸明顯
今年春節以來，以中國平安爲代表的優質保險股韌勁凸顯，股價K線走出了一條先抑後揚的“微笑曲線”。特別是4月中旬以來，隨着國內宏觀政策環境回暖及大盤企穩，中國平安在權重股中一馬當先，股價一舉突破前期壓力位，“拐點”行情顯現。
從股價表現來看，自4月15日以來，中國平安A股累計漲幅14%；而在H股方面，中國平安更是受到外資的青睞，在短短21個交易日內累計漲幅超過40%。
中國平安近期股價的表現，源於政策端和基本面的同頻共振。從基本面來看，中國平安5月15日晚間發佈的最新數據顯示，集團旗下四家子公司2024年1至4月的原保險合同保費收入合計爲3303.77億元，同比增長2.4%。作爲衡量保險公司業務價值的核心指標，中國平安保費收入的復甦性增長，與去年以來中國平安業績提速相互印證。
在政策端，自去年8月以來，監管部門接連發布相關規範政策，推動“報行合一”全面落地。在“報行合一”的持續引導和規範下，銀保渠道的手續費率水平迎來顯著降低，持續推動渠道新業務價值率提升。此外，今年5月9日，國家金融監督管理總局還發布關於銀行業保險業做好金融“五篇大文章”的指導意見。其中明確，加大對健康產業、養老產業、銀髮經濟的金融支持。在這一背景下，以中國平安爲代表的在健康、養老領域深耕佈局的險企也將有望持續受益。
基於對保險業復甦的持續看好，近期各大投資機構也紛紛上調了中國平安等優質保險股的投資評級。
其中，摩根大通日前發佈報告指，因2024年首季新業務價值復甦快過預期，反映今年新業務價值（NBV）將更強勁，並推動市場預期的新業務價值和準備金修正。重新調整保險股的排序，並建議加入內地壽險公司。在投資標的方面，該行建議首選中國平安，因其爲唯一一家提議派中期息的保險公司。其次是中國人壽、中國太保、新華保險、中國人民保險集團，最後爲中國財險。
而國內券商方正證券也指出，中國平安高度重視股息和分紅水平，預計2024年股息繼續提升，維持公司“強烈推薦”評級。
壽險新業務價值回正
業績重回高質量增長賽道
衆所周知，受宏觀環境、疫情及壽險改革等多方面因素的影響，國內保險行業的保費增長曾一度承壓，進而導致相關企業的整體業績增速放緩。不過，自去年以來，隨着中國平安各項改革措施的落地，公司核心業務指標率先回暖。藉此，以中國平安爲代表的優質保險機構穿越週期的特性得以凸顯，其業績重回高質量增長賽道。
中國平安發佈的2023年度業績報告顯示，中國平安實現歸屬於母公司股東的營運利潤1,179.89億元，歸屬於母公司股東的淨利潤856.65億元，基本每股營運收益6.66元。其中，備受市場關注的壽險業績表現亮眼。壽險新業務價值重歸正增長、大幅提升36.2%，主要得益於代理人人均新業務價值大幅增長89.5%，代理人渠道新業務價值增長40.3%，以及改革後銀保渠道勢頭強勁，新業務價值增長77.7%。業務品質方面，13個月保單繼續率上升2.5個百分點，25個月保單繼續率上升6.8個百分點。值得注意的是，平安使用的假設（如風險貼現率）較同業更加審慎保守。
而今年一季度以來，中國平安的業績表現更是超過市場預期。公司旗下壽險及健康險、財產保險以及銀行三大核心業務繼續保持恢復性增長，三項業務合計歸募營運利潤398.16億元，同比增長0.3%。其中，壽險及健康險業務增勢顯著。2024年第一季度，壽險及健康險業務新業務價值達成128.90億元，可比口徑下同比增長20.7%。一季度，壽險及健康險業務原保險保費收入1853.46億元，同比增長1.2%。
基於業績的持續回暖，中國平安自身對公司股價的表現和未來增長也充滿信心。中國平安副總經理付欣日前在業績發佈會上就表示：“未來3年即2024年至2026年，中國平安將重回業績的高質量增長，我非常有信心。”
漫漫投資路，猶如怒海泛舟，需要時刻保持堅定的信念和前瞻的目光。而優質保險股，恰恰是可以穿越週期的“方舟”。乘着政策端吹來的暖風，憑藉紮實進取的業績表現，我們相信，以中國平安爲代表的優質保險股必將迎來業績和股價“戴維斯雙擊”。