01、視頻號開始對壘抖音
騰訊的生意結構正在發生劇變。
最近幾個季度，隨着騰訊遊戲收入放緩，以視頻號爲代表的微信業務群表現出了更強的賺錢能力，逐漸從“希望”變爲“支柱”，爲騰訊撐起了養家重任。
5月14日，騰訊控股公佈了2024年第一季度業績，當季實現營業收入1595.01億元，同比增長6%。業績中最亮眼的，是高達418.89億元的淨利潤，同比增長62%；在非國際財務報告準則下，淨利潤爲502.65億元，同比大增54%——值得注意的是，這也是騰訊史上首次單季度淨利潤（Non-IFRS）突破500億元。
是哪些業務帶動了騰訊的淨利潤大增？幾個關鍵信息點，引發了市場關注。
其一，佔騰訊業務收入49%的增值服務收入（其中游戲收入佔騰訊總營收比例30%左右）同比減少了0.9%——不過小遊戲流水同比增長了30%；其二，在2023年被馬化騰視爲“全村希望”的視頻號，一季度用戶時長同比增長超過80%，小程序用戶時長增長超過了20%。
騰訊在業績中表示：微信視頻號及搜一搜廣告、小遊戲平台服務費及視頻號商家技術服務費，推動了騰訊的毛利和經營盈利增幅超過收入增幅。
作爲考驗產品忠誠度最直觀的因素，視頻號的“用戶時長”表現尤爲亮眼。今年以來，視頻號又做了哪些積極動作？
多位受訪者向「市界」表示，視頻號正在以穩健速度轉化着微信生態內的用戶。“視頻號正在搶走抖音的時間。雖然內容豐富度還需完善，但已經非常kill time。”
騰訊內部對視頻號的重視程度也在提升。
據「市界」觀察，今年以來，視頻號動作頻頻：視頻號直播被提上更爲積極的日程。4月23日，“交個朋友”入駐了視頻號。在微信端，“我”的頁面下也新增了視頻號的訂單入口。另據內部反饋，視頻號官方已開始下場治理人工回覆率，以提升客服響應速度等。
在抖快已捲成紅海的短視頻領域，相對“剋制”的微信正在暗暗刺激視頻號的成長速度。業績電話會上，騰訊高管表示：一季度視頻號廣告收入同比增長超過100%，點擊率和觀看數都在增加。
此外，在2024年第一季度，騰訊的網絡廣告業務貢獻收入265億元，同比增長26%，毛利同比增長66%，毛利率高達55%。
而廣告業務的增長，也受益於微信視頻號、小程序、公衆號及搜一搜的增長拉動。騰訊在業績中表示：除汽車行業外的所有主要行業的廣告開支均有所增長，其中游戲、互聯網服務及消費品行業的廣告開支增長顯著。
而佔比33%左右、代表數實經濟的“金融科技與企業服務業務”，作爲騰訊最大的營收貢獻板塊，將視頻號直播技術服務費納入後，其也已成爲了騰訊企業服務收入的重要來源，並顯著改善了該業務的利潤率。
因此，可以說微信以一己之力，無論從廣告業務或雲服務層面，都帶動了整個集團的盈利水平提升。
02、遊戲等待更強爆款
在以視頻號爲代表的微信生態賺足了信心之時，騰訊的另一傳統強勢業務“遊戲”，則仍處於漫長的“恢復期”。
業績數據看，騰訊在國內市場的遊戲收入同比下降了2%至345億元。對此，騰訊給出的理由是“收入遞延”的影響。
不過，頭部遊戲的“乏力”不是能夠被迴避的問題。業績會上，騰訊相關高管表示，“我們認爲，有些長青遊戲進展乏力的時候，要去對團隊做出調整。心態和人員都要調整，要很果斷做出變化。如果不能很快取得改變我們會做進一步調整。”
在本土市場，《王者榮耀》與《和平精英》的收入同比都出現了下降。騰訊對此的解釋是：分別受去年春節期間高基數影響；以及2023年下半年的“商業化內容較弱”影響。
今年3月，《王者榮耀》與《和平精英》受益於新的商業化節奏和遊戲內容設計的提升，3月的流水有所復甦，實現了同比增長。不過業績同時稱：這一部分減少的收入，又被《無畏契約》《命運方舟》和《金剷剷之戰》的收入貢獻的“增量”抵消。
“長青遊戲”乏力之時，騰訊也逐漸倚重海外市場。業績顯示：一季度騰訊遊戲收入保持在481億元；其中國際市場遊戲收入增長3%達到136億元，佔遊戲整體收入的28%。另外，本土市場遊戲總流水恢復同比增長，幅度爲3%，國際市場遊戲總流水同比增長34%超越收入增長。
總流水實現增長，主要得益於被投公司的貢獻：比如Supercell旗下的《荒野亂鬥》人氣回升，海外日活躍賬戶數超過去年同期的2倍，流水超過去年同期的4倍。
騰訊高管同時表示，公司正在重啓一些重要的頭部遊戲。未來騰訊會繼續推進現有的戰略，推出有“爆款”潛力的遊戲：《勇士與地下城：起源》手遊和《海賊王》等遊戲都計劃在今年推出。
今年4月，騰訊遊戲宣佈《地下城與勇士：起源》（即《DNF手遊》）將於5月21日正式上線。不少分析師對這款遊戲寄予厚望，希望它能夠成爲改變騰訊遊戲營收的新變量。有機構人士預測，DNF手遊首年收入有望達58億元，相當於去年騰訊本土市場遊戲收入的4%。但它能否成爲下一款爆款，仍然有待觀察。
相比之下，小遊戲給到了騰訊不少驚喜，正在顯示出增長潛力。
業績顯示，騰訊小程序總用戶使用時長同比增長超20%，流水同比增長30%——小遊戲平台服務費正在成爲“增值服務”板塊新的可觀收入與增長來源。
在2023年6月16日的小遊戲開發者大會上，微信小遊戲團隊就曾表示：微信小遊戲開發者規模已經突破30萬，用戶總量突破10億，月活達4億，創造了歷史新高——而就在過去半年裏，微信小遊戲流量變現和廣告推廣規模仍保持了30%的增長。
另據4月微信公開課發佈會顯示：IAA（休閒）小遊戲是帶動大盤用戶增長的主要貢獻者，視頻號直播也逐漸成IAA小遊戲重要增長方式。
2024年第一季度，小遊戲日活同比上漲了20%，IAA小遊戲月活5億，廣告主年同比增長35%， 流量主增長15%，隨着IAA小遊戲持續增長，預計24年全年IAA小遊戲的商業總體量超過100億。
作者 | 趙子坤
編輯 | 李 原
運營 | 劉 珊