原標題：美銀警告：美股一季度或回調5-10%，這可能是進場時機 來源：金十數據
美國銀行研究投資委員會週二發佈的一份報告顯示，該行對標普500指數2021年的目標價為3800點，是華爾街眾多投行中最低的預期之一。
該行預計，美股第一季度市場將出現5-10%的調整，因為市場已經過度樂觀。不過，該行認為，這也將是一個在更大牛市中進場的機會。
關於市場過度樂觀的警告並不稀奇，最近高盛、花旗、摩根大通等投行都發出過類似的警告。如今，美國銀行也發出了同樣的警告，美國銀行全球研究專有指標已經達到了創紀錄的92%。
這意味着美股市場正處於前所未有的樂觀情緒當中，美聯儲的寬鬆政策，財政刺激的預期以及穩步進行的疫苗接種，這些因素共同造就了這一局面。但基本面並沒有像股市這樣樂觀。
不穩定的不僅僅是基本面因素：美國銀行首席股票技術策略師史蒂夫•薩特梅爾指出，儘管核心觀點依然看漲，但有些風險不得不留意，比如：看跌期權和看漲期權的比例以及2月份的季節性規律，都對美股構成了威脅。
此外，美國銀行還補充三個風險：
首先，股票市場發行的週期性峯值可能在2021年上半年出現。美國銀行指出，美國的股票發行已經超過了互聯網泡沫時期的紀錄，而且，在上兩個峯值之後，標普500指數的市盈率出現了下降。
與此同時，過去兩年，不盈利的IPO數量一直在80%左右徘徊。這意味着自2000年以來，美國投資者從未被要求購買這麼多新的、不盈利的公司。
其次，小盤股可能迎來大幅修正。最近幾個月小盤股“難以置信的反彈”是一個強勁牛市信號，平均來看，小盤股的反彈會持續10年。然而，正如美國銀行警告的那樣，到目前為止，這種反彈背後還沒有公司的業績增長作為支撐。
最後，該行警告稱，在提供業績指引的全球公司中，過去6個月上調每股收益預期的公司數量達到創紀錄水平，超過了2004年和2009年。儘管實際收益增長可能要到今年晚些時候才能見頂，但股市總是具有前瞻性的。
換句話説，目前許多公司的股價都是超出預期的反常上漲，這意味着，只要很小的外部衝擊，就可能導致一系列的拋售行為。