港股龍年開年連漲三日當中，生物醫藥股的強勢反彈受人關注。
其中，2月16日，港股製藥、生物行業指數上漲5.26%，微創醫療大漲22%，思派健康大漲約21%，藥明生物大漲12.06%。多隻A+H港股也漲幅喜人，泰格醫藥上漲8.67%、凱萊英上漲8.67%、康龍化成上漲8.98%。
從前期發佈的基金季報來看，不少公募基金早在去年四季度就對港股的生物醫藥等板塊進行了提前埋伏。海通證券研報顯示，去年四季度，公募基金主要加倉了港股中的人工智能、生物科技和新能源汽車板塊。其中，生物科技板塊重點加倉了康方生物和金斯瑞生物科技，基金持股市值佔比和環比分別提升0.7個百分點和0.4個百分點。
生物醫藥港股在春節期間上演的“絕地反擊”，以及生物醫藥公司的年報業績回暖、估值處於低位，讓市場對即將開市的A股相關產業鏈公司也有所期待。
以深市爲例，Wind數據統計顯示，納入統計的258只深市生物醫藥上市公司中，已近60家相繼披露了2023年業績預告，29家預增，8家扭虧，預告淨利潤同比增長下限超100%的公司達13家。其中，康泰生物預計實現淨利潤約8.5億元至9.5億元，同比增長740.50%至815.86%，普瑞眼科預計實現歸母淨利潤2.60億元至2.85億元，同比增長1163.98%至1285.51%。
平安證券分析稱，從估值看，生物醫藥板塊PE(TTM)估值爲28.73倍，對於全部A股(剔除金融)的溢價率爲52.22%，無論是絕對估值還是溢價率，都接近10年來的最低點。隨着醫療改革的持續深入，市場對集採影響已經形成充分預期，醫保談判規則逐步完善，政策面整體趨於溫和，有利於醫藥產業轉型和高質量發展。
CRO龍頭領銜反彈
在春節期間強勢反擊的生物醫藥港股中，一衆A+H股深市CRO龍頭漲幅可觀，正在走出此前“藥明系”受美國參院版《生物安全法》影響，其背後是多家深市藥企逐步優化其成本、研發管線以及研發策略，重點投入以臨床價值爲導向的差異化創新項目，爲後續創新藥的良性發展夯實了穩健的基礎。
以“A+H”兩個平台上市的康龍化成爲例，其1月28日披露的2023年度業績預告顯示，公司預計2023年實現營收113.96億元~117.04億元，同比增長11%~14%;歸屬於上市公司股東的淨利潤15.67億元~16.36億元，同比增長14%~19%。對於年報業績表現，康龍化成表示，報告期內各公司業務板塊收入穩步增長，主營業務總體利潤有所增長。
作爲全球收入規模前三的臨床前CRO服務商，康龍化成不斷完善CRO“全流程、一體化、國際化”的平台服務能力。從業務構成看，康龍化成主要有實驗室服務、CMC(小分子 CDMO)服務、臨床研究服務、大分子和細胞與基因治療服務等四大業務板塊。其中，實驗室服務是康龍化成發展的基石，2022年及2023年上半年營收佔比均在60%以上。
康龍化成相關負責人對記者指出，爲提升實驗室服務的市場份額，公司加強實驗室化學服務和生物學服務的客戶轉化，各個業務板塊協同增長;同時通過中、英、美三地實驗室服務的高效聯動，滿足全球客戶在不同研發階段的多樣化的需求，助力客戶在多國範圍內將研發項目快速由臨床前研發向臨床階段推進。
併購整合也是創新藥龍頭們實現持續增長的關鍵，以國內臨床CRO龍頭泰格醫藥爲例，作爲中國CRO中最早提供若干臨床試驗相關服務(如藥物警戒、醫學影像、真實世界研究及科學事務等)的機構之一，公司也通過併購整合，提升海外業務以及臨床運營的協同能力。
在2023年1月，泰格醫藥完成了對Marti Farm的收購，Marti Farm是一家爲歐洲及全球客戶提供藥物警戒、臨床運營、醫學翻譯、註冊和醫學事務等專業服務的臨床合同研究組織(CRO)。
“此次戰略收購將進一步強化公司在歐洲地區的服務能力與規模，提升公司藥物警戒全球化、一體化的服務能力，進一步提高公司爲全球客戶在歐洲提供高質量臨床服務的能力”，泰格醫藥相關負責人對記者指出，“未來公司將通過團隊擴張或併購整合，進行全球商務開拓，在歐美以及新興區域市場打造差異化競爭優勢，逐步提升全球運營能力”。
對於已經歷較長時間調整的創新藥產業鏈板塊而言，正處於估值、基本面、政策和創新爆發的四重底部區域，隨着診療量恢復、集採高峰結束以及醫保降價預期穩定，推動上市公司業績逐季改善，市場認爲其有望成爲醫藥行業的反彈先鋒。
東海證券研報指出，國產創新藥海外授權頻現，我國創新藥企業陸續進入收穫期，國際化步伐明顯加快，中長期來看，建議重點關注創新實力強，具有真成長性的相關優質企業。
新品上市、出海策略注入動力
在政策面整體趨於溫和的大背景下，相關上市公司紛紛錨定“研發創新”和“國際化”兩大發展主線，推動公司業績再上一級。
其中，在已披露業績預告的深市生物醫藥“先遣部隊”中，一衆企業攜重磅新品上市而來的業績亮眼。
以淨利潤預增超7倍的康泰生物爲例，公司相關負責人介紹指出，過去一年，康泰生物凍幹人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)獲批上市，該疫苗是國內首個獲批的“四針法”人二倍體細胞狂犬病疫苗。在確保免疫效果的基礎上，具有更高的便捷性和接種依從性，極大推動了同類產品技術升級迭代。目前，該疫苗已獲得全國10多個省份的准入資格，爲民衆生命健康提供了更加充分的保護。此外，公司多項在研管線取得顯著進展：五聯疫苗正式開啓Ⅰ期臨床試驗、四價流感疫苗開啓III期臨床試驗;重組帶狀皰疹疫苗、重組呼吸道合胞病毒疫苗(RSV)等研發項目有序推進。
此外，康泰生物全資子公司民海生物與江南大學共同發明的“一種同步測定細菌多糖中多糖和磷含量的定量核磁方法”獲得國家知識產權局發明專利證書。
深耕合成生物學領域的川寧生物業績預告顯示，2023年公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤9億元至9.9億元，同比增長118.7%至140.57%;預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤爲9億元至9.9億元，同比增長101.51%至121.66%。
值得注意的是，公司在上海設立的研究院——銳康生物，採用前沿的合成生物學技術，輔以自動化、智能化、高通量的生物鑄造設備，來進行高附加值產品的研發。
川寧生物相關負責人指出，公司運用先進的合成生物技術和智能化自動化的合成生物裝備來打造未來產業。在生物醫藥活性成分領域，公司已開發出合成生物綠色生產技術來取代傳統的化學合成，已實現產品幾十公斤級量產;在高端保化品領域，公司聚焦來源於植物的天然活性成分，用綠色、先進、低成本的合成生物技術替代了傳統化學合成和植物提取，技術上實現了突破，產品已實現噸級量產，打破了國外大公司對該產品技術和市場的壟斷。
出海策略也是重頭戲，同樣以康泰生物爲例，2023年是共建“一帶一路”倡議提出10週年，公司積極響應國家號召，在疫苗國際合作方面，探索出一條獨特的“出海之路”。
康泰生物相關負責人指出，目前公司與巴基斯坦、印尼、沙特、印度、巴林、埃及、孟加拉等共建“一帶一路”國家開展形式多樣、品種廣泛的疫苗合作，共同推進13價、23價肺炎疫苗、水痘疫苗等重要產品在海外的註冊、上市及商業化。其中，13價肺炎疫苗已在印尼獲得海外上市許可，並與當地合作方簽署《銷售協議》，這標誌着康泰生物在歷經多年市場拓展之後，其13價肺炎疫苗已正式開啓海外銷售，即將實現首批出口。