看来十月的看涨已经结束了

美联储的言论通常会推动市场。今天也不例外。由于美联储的言论，从当天的高点到收盘价下跌了3％以上。看来持续了整个十月份的看涨情绪已经结束。Moo'ers 看到了这一点。你可以在下面的民意调查中看到这一点。

在下面，您可以看到市场对美联储发布利率报告的反应，以及报告发布30分钟后对杰罗姆·鲍威尔言论的反应。

对利率报告的初步反应对股票非常乐观。
美联储将利率提高了75个基点，符合市场预期。该决议指出，需要继续提高利率，直到 “受到严重限制”。
美联储暗示，这可能会减缓加息的步伐。
在美联储宣布加息75个基点后，美国三大股指短期内上涨，道琼斯指数上涨1％，纳斯达克指数上涨0.35％，标准普尔500指数上涨0.6％。
美联储联邦公开市场委员会声明：就业增长强劲，失业率仍然很低。利率需要继续上升，直到达到足够严格的水平。将考虑累积的紧缩和滞后影响。
美联储喉舌尼克·蒂米拉奥对美联储利率决议的评论：联邦公开市场委员会声明中的新措辞表明，利率将进一步上升，但暗示利率可能会小幅上升。
在美联储将利率提高75个基点后，白宫表示，美联储的行动有助于降低通货膨胀。
在美联储将利率提高75个基点后，白宫表示，美联储的行动有助于降低通货膨胀。

当利率决定报告发布时，立即的反应非常乐观。这是一个虚假的骗局，目的是清除期权持有者的纸牌并清算溢价。转折点是在杰罗姆·鲍威尔发表这些评论之后出现的。
美联储主席鲍威尔：坚决承诺将美国的通货膨胀率降至2％的通胀目标。
劳动力市场非常紧张。
产出增长放缓也给企业固定投资带来压力。
通货膨胀率仍远高于我们的目标。
我们认为，持续提高利率对于使利率具有足够的限制性是适当的。
终端利率将高于先前的预期。
历史强烈警告不要过早放松政策。
我们需要看到通货膨胀率大幅下降。
美联储主席鲍威尔：通胀下降不是我们放慢加息步伐的条件
美联储主席鲍威尔：我们将通过评估财务状况、数据和政策滞后来确定限制水平。
数据显示，我们最终可能将利率提高到高于我们在9月份会议上预期的水平。
我们提高利率的幅度不大。
长期通货膨胀预期已经下降。
短期通胀预期的上升 “非常令人担忧”。
我持中立立场，仔细观察经济形势。
现在考虑暂停加息还为时过早。
我们一直在寻找劳动力市场逐渐复苏和经济放缓的迹象，但这些迹象尚不明显。
对于一些国家来说，坚挺的美元是一项挑战。我们在模型中考虑了全球问题。

交易者似乎担心美联储的最终利率，也就是说，在暂停加息或再次降息之前，美联储最终会将利率提高多高。当美联储主席鲍威尔在新闻发布会上警告说 “终端利率将高于先前的预期” 时，投资者认为这表明终端利率可能高于美联储官员在9月份会议上预测的水平。当时，美联储官员预计终端利率中位数约为4.6％。最近，一些经济学家和分析师表示，他们预计利率最终将升至5％或以上。

鲍威尔：房地产市场正在降温。疫情期间，美国房地产市场非常过热。有必要（重新）实现供需之间的平衡。
我还没有看到劳动力市场出现任何真正疲软的迹象。
我们一直在寻找劳动力市场逐渐复苏和经济放缓的迹象，但这些迹象尚不明显。
对于一些国家来说，坚挺的美元是一项挑战。我们在模型中考虑了全球问题。

美联储主席鲍威尔：美国劳动力市场仍然 “供需失衡”

美联储主席鲍威尔表示，他希望看到职位空缺和辞职人数进一步下降，美国劳动力市场仍然 “供需失衡”。我们一直在寻找劳动力市场逐渐复苏和经济放缓的迹象，但这些迹象尚不明显。

美联储主席鲍威尔：如果我们过度紧缩，我们就有能力使用强大的工具来支持经济活动。另一方面，如果紧缩政策还不够，你会意识到通货膨胀在一两年内没有得到控制。

没有迹象表明通货膨胀率正在下降。

美联储主席鲍威尔表示：当被问及工资是否是当前通货膨胀的主要驱动力时，鲍威尔的态度非常微妙。他说，一方面，工资增长过高，通货膨胀率仅为2％。但他也承认，在通货膨胀率超过8％的时候，这些措施并不是主要驱动力。所有这些都表明，如果通货膨胀率开始迅速下降并且劳动力市场保持强劲，那么在未来几个月中，美联储是否仍会将后者视为维持紧缩的理由，将会出现一个非常有趣的情况。

机构评论美联储主席鲍威尔说：鲍威尔刚刚推翻了他关于风险管理的论点。在疫情之前，美联储辩称，它宁愿保持通货膨胀率上升，也不愿长期保持在过低水平，认为应对通货膨胀比通货紧缩更容易。今天，鲍威尔说情况恰恰相反。它拥有清理过度紧缩的工具，而不是让通货膨胀长期偏离目标。时代变了。

美联储主席鲍威尔：软着陆仍有可能，但窗口正在缩小。
如果美联储过度紧缩，它仍然可以支持经济活动。如果紧缩政策还不够，那么通货膨胀将根深蒂固。
美联储坚定地致力于降低通货膨胀，这是将美国通货膨胀率降至2％的通胀目标的坚定承诺。
没有价格稳定，劳动力市场将无法保持强劲。

坎托·菲茨杰拉德分析师埃里克·约翰斯顿：在最近几周股市上涨8％之后，我们团队对美国股市的评级已变为中性。按照标准普尔500指数的当前价格水平，预计有两件事会对持有股票的风险和回报不利：美国非农就业报告和消费者价格指数数据。市场对美联储终端利率的定价现在已超过5％，这是对股市的巨大阻力

鲍威尔讲话后：
目前的3个月/18个月远期利差显示，未来12个月美国经济出现衰退的可能性为31％。美国联邦基金互换利率期货价格表明，交易员认为美联储将在2023年5月之前将利率提高到5.10％左右的峰值。
美国国债收益率进一步陷入反转。美元正在上涨，这在很大程度上压低了黄金。股票市场的主要指数当天都在暴跌。有趣的是，美联储的言论并没有压低石油期货。看来投资者并不担心美联储会因利率引发的全球衰退而扼杀未来的石油需求。

看来又回到了旧的叙述，是时候再次看跌了。请密切关注就业和通货膨胀数据，因为美联储尚未放缓。他们说他们最终会放慢脚步，但他们不知道什么时候会放慢脚步。他们还表示，在开始放缓之前，通货膨胀与美联储想要的水平相去甚远。

看看我在重大加息开始之前发布的这篇文章。在鲍威尔开始大幅加息之前，他为即将到来的 “沃尔克时代” 提供了一个坏兆头。在美联储大幅提高利率之前，他向保罗·沃尔克最近的去世致敬，这就是导致这种高利率和高通胀环境的原因，因此被称为 “沃尔克时代”。