为什么现金管理基金可能受益于利率上升？
要点
· 美联储加息可能会对住房抵押贷款、汽车贷款以及企业融资成本产生影响。
· 现金管理类基金有望受益于利率上行，因为其收益率能够与短期利率保持同步，具备获取更高回报的潜力，且在投资者中的吸引力预计将进一步提升。
美联储的加息举措 invariably 成为新闻焦点，并可能对股市产生影响。在这样的时期，现金管理基金可以成为您实现现金多元化配置的选项之一，因为在利率上升的背景下，这类产品能够提供相对较高的收益。据追踪货币市场基金的Crane Data数据显示，在加息周期期间（2021年12月31日至2022年6月30日），货币市场基金的收益率有所上升。
你可能会想，为什么会这样呢？我们先来看看美联储加息究竟是怎么回事。
理解美联储的加息举措
据美国联邦储备委员会称，作为美国的中央银行，美联储的首要目标之一是实现物价稳定。因此，当通胀似乎失控时，美联储将通过影响联邦基金利率等手段采取措施加以遏制。
联邦基金利率是指银行之间隔夜相互拆借超额准备金所适用的利率。美联储通过买卖美国国债来调节市场流动性，从而影响利率。流动性越充裕，联邦基金利率就越低；反之亦然。而联邦基金利率又会进一步影响其他各类利率。
联邦公开市场委员会（FOMC）每年举行八次定期会议。其首要任务之一是设定联邦基金利率的目标区间。
美联储宣布加息后，企业贷款成本相应上升，从而影响企业的运营、盈利，甚至股价。 尽管储蓄账户的利率上升，但个人债务也变得更加昂贵，削弱了消费者信心。
现金管理基金可能从加息中受益的三大原因
1. 现金管理基金可能反映短期利率。
根据美联储的说明，现金管理基金的利率深受联邦基金利率变动的影响。随着市场预期加息导致短期利率上升，投资于高流动性短期工具的现金管理基金可以将到期资产以更高的收益率再投资，从而产生更多回报。
2. 现金管理基金可能因逆回购协议而获得更高回报。
根据SEC文件和美联储的说明，为从金融体系中回笼流动性，美联储可能会开展逆回购协议（reverse repo），即向符合条件的交易对手出售证券，并承诺在预定日期以指定价格购回该证券。据Bloomberg报道，一些现金管理基金可将多余现金隔夜存放在美联储，并赚取潜在利息。
3. 在利率上升的环境中，现金管理基金相比股票是一种更安全的选择。
据BBC和Fidelity称，随着美联储加息，投资者因借贷成本上升而受损，并因潜在的经济衰退而更加担忧失业问题；当利率上升推高短期投资的收益率时，股市也表现疲软，这使得风险相对较低、流动性较高的现金管理基金成为持有现金的投资者可考虑的选择。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
