保证金追加通知详解：一个现实案例
上周五股市发生了什么？
200亿美元股票清仓甩卖
美国主要娱乐公司——维亚康姆CBS公司（VIAC.US）和探索公司（DISCA.US）——股价均重挫27%，创下史上最大跌幅。总体而言，一众行业风向标个股合计蒸发了350亿美元市值。
中国科技巨头的美股上市股票也出现大幅波动，其中中国在线教育服务商$GSX Techedu(GSX.US)$跌幅高达42%。
是什么引发了这轮下跌？
矛头直指比尔·黄，这位曾是朱利安·罗伯逊旗下老虎管理公司——这家在20世纪末堪称标杆的对冲基金——的得意门生。
周五，黄仁勋旗下的Archegos资本管理公司被迫在其贷款方——其中包括多家华尔街顶级投资银行——的催促下，在一系列剧烈震荡市场的交易中抛售了逾200亿美元的股票。这些交易规模之大、节奏之快，令投资者直呼史无前例。
据CNBC报道，这些强制平仓很可能与高杠杆头寸遭遇追加保证金通知有关。
“追加保证金通知”是如何运作的？
在开始阅读之前，您必须先了解什么是“保证金”：简而言之，保证金就是您的券商为您提供的用于投资的贷款。
我该不该借钱炒股？什么是融资融券交易？
追加保证金通知
如果投资者进行融资交易，其账户由两类资金构成：自有资金（即投资者的自有资金）和保证金（即从经纪商处借入的资金）。
当投资者的权益占证券总市值的比重低于某一规定比例（即维持保证金比例）时，就会触发追加保证金通知。
当发生追加保证金通知时，投资者必须在以下选项中作出选择：
- 了解追加保证金通知：经纪商将要求投资者向保证金账户追加资金或证券，以使账户余额重新达到维持保证金水平；
- 强制平仓：如果投资者无力偿付，经纪商可能被迫按市价对账户中的证券进行平仓。
维持保证金
纽约证券交易所（NYSE）要求最低保证金比例为25%，因此这通常可作为维持保证金。
30%的利润率也很常见，甚至可能高达40%。
一个现实中的例子
由比尔·黄掌管家族财富的家族办公室Archegos，对维亚康姆CBS及多只中国科技股持有巨额敞口；在这家美国传媒集团的股价于上周二、周三开始暴跌后，该公司遭受重创。
这些跌幅触发了Archegos的一家主经纪商发出的追加保证金通知，进而引发了其他银行类似的追加现金要求。
高盛甚至于周五晚间向客户发送邮件，告知其事实上正是参与出售的银行之一。这封邮件由彭博社获得副本，其中详细列出了总额达105亿美元的交易。该邮件并未提及黄氏或Archegos。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
