Chair Powell Remains Very Dovish, Dudley Says
Former New York Fed President and Bloomberg Opinion columnist Bill Dudley says US Federal Reserve Chair Jerome Powell's game plan is unchanged and he remains dovish. He speaks on "The Fed Decides."
文字起こし
- 00:00 ビル、その記者会見でのパフォーマンスをどう思いましたか？
- 00:03 あなたの解釈はまったく正しいと思います。
- 00:06 かなりハト派的でした。
- 00:07 つまり、彼は基本的に、ニュースが入ったにもかかわらず、経済は予想よりも堅調だと言っていました。
- 00:11 今年の最初の3か月はインフレ率がそれほど良くありません。
- 00:14 ゲーム全体の計画は基本的に変わりません。
- 00:17 ここでは料金をそのままにしておきます
- 00:19 インフレ率を 2% に下げると確信できるまでは。
- 00:22 利上げのヒントはまったくありません、
- 00:25 うまくいかないというヒントはありません。
- 00:28 マークの反応は、彼の言ったことを考えるとかなり適切だったと思います。
- 00:32 ほら、彼は基本的に私たちがそれを手に入れたと言いました
- 00:35 数年前のダドリー・マッケルビーに戻りましょう。
- 00:38 ビル・ダドリー、あなたはゴールドマン・サックスのゲーム、労働経済の最前線にいます。
- 00:42 労働経済のどのようなデータですか
- 00:45 パウエル会長にとって、本当に優しくなることは重要ですか？
- 00:52 まあ、それは
- 00:53 労働市場が本当に何らかの形で崩壊し始めているという考えと
- 00:57 失業率は大幅に上昇し始めています。
- 00:59 彼はそのことについてかなり明確に尋ねられ、基本的には失業率が1、2/10パーセント上昇してもそれほど気にならないと言っていました。
- 01:07 興味深い質問は、労働市場が本当に悪化し始めるかどうかということだと思います。問題は、通常、次に起こるのは
- 01:14 不況です。
- 01:16 景気後退なしに失業率が半パーセント上昇したことはありません。
- 01:20 ですから、失業率が10分の2から3上昇しても、それほど気にならないと思いますが、労働市場は本当に道を譲りつつあるように感じます。
- 01:27 それなら、インフレがどうなっているかに関係なく、FRBはそれに重きを置きます。
- 01:31 ビル、何か言いました。
- 01:32 彼は基本的に私たちがそれを理解したと言いました。
- 01:33 プレイブックは変わっていません。
- 01:35 それは正しい動きでしたか？
- 01:37 まあ、時が経てばわかるでしょう
- 01:38 もしプレイブックがそうなら、それは実際には彼が思っているほどうまくいくでしょう。
- 01:43 つまり、私自身の個人的な見解は
- 01:44 金融政策の足跡は、おそらく彼が思っているほど長くも変動もしていないでしょう。私は彼が現在よりも財政状態に重きを置いていると思います。
- 01:52 人々が彼のコメントを受け取っているという事実
- 01:55 から、金融市場の観点から見ると、非常に良い意味では、経済を支える財政状況が緩和されているということです。
- 02:03 ですから、それは中期的に長期的な話の採用を強化するだけだと思います。
- 02:07 彼はそのことで動揺しているようには見えません。
- 02:09 また、先ほどお話ししたように、意見の分かれる根本的な質問にはあまり触れていませんでした。
- 02:13 ウォール街は、より高いターミナルレートについては触れませんでした。
- 02:16 彼は何が自分になるのかという質問には答えませんでした
- 02:19 本当に
- 02:20 2つ目の推測は、制限性または長くて可変的なラグの全体的な考え方です。
- 02:23 それは彼がそれについて考えていない、または彼がそれを拒否したことを意味すると思いますか、それとも彼が今公の場でそれを扱いたくないだけだと思いますか？
- 02:29 I
- 02:31 彼は確かにそのことを考えていると思いますが、基本的には彼の視点から言っていると思います。
- 02:35 証拠は彼らを納得させていません
- 02:37 彼らが間違った方向に進んでいるということです。
- 02:39 だから
- 02:40 彼は政策が制限的だと思っています、
- 02:42 仕事をするには十分に制限があります。
- 02:44 ですから、私たちのスターかもしれません、ほら、中立金利は少し高いかもしれませんが、今日ほど高くはありません。
- 02:49 それで、はい、来年の6月の経済予測の要約で私たちの星を上方修正してもらえませんか？おそらく少し上方修正されるでしょう。
- 02:56 しかし、彼の心の中の政策はまだ十分に厳しいです
- 03:00 彼はその特定の変数について心配していないということです。
- 03:03 ビル・ダドリー、イーサン・ハリスは大騒ぎです。バンク・オブ・アメリカをLinkedInでほぼ毎日退職し、本当に知的な仕事をしています
- 03:11 トリム・インフレについて。
- 03:13 手段
- 03:14 今、私たちの聴衆にとって最も有益なインフレ統計はどれですか？
- 03:20 さて、私は次のことに焦点を当てたいです
- 03:22 サービス、旧住宅、
- 03:24 理由は2つあります。
- 03:25 第1に、これは、賃金のインフレがサービスのインフレという点で実際の結果を左右する問題です。
- 03:31 そして #2、
- 03:33 ほら、それはそうではありません
- 03:35 あちこちで話題になりましたが、サプライチェーンの正常化プロセスは、良い価格として引き下げられています。
- 03:39 インフレのニュースをおそらく歪めている要因の1つだと思います
- 03:42 最近、商品の価格が大幅に下がったという事実です
- 03:46 サプライチェーンの正常化が原因です。
- 03:49 しかし、私たちは無視しました
- 03:50 上昇途上の一時的なインフレ。
- 03:52 また、降りる途中でそれを無視しなければなりません。
- 03:53 だから私たちはしません、
- 03:54 商品価格のインフレ率の低さを誇張したくありません。
- 03:58 ですから、サービス部門（XX住宅）は、おそらく注目すべき本当に重要なことだと思います
- 04:03 そして、それがいわゆるラストマイルのインフレであり、それがますます困難になっている部分です。
- 04:08 ビル、私たち
- 04:09 貸借対照表についても話さなければなりません。
- 04:10 そこで、連邦準備制度理事会は本日、貸借対照表決定のペースを遅らせると発表しました
- 04:14 6月から始まります。
- 04:15 中央銀行は、現在600億人の紙幣市場参加者から財務省の流出上限を250億に引き下げようとしていますが、QTが弱気でなければ問題ないと判断しようとしていますが、QTは強気相場を縮小しています。
- 04:27 ビル、ペンキが乾くのを見ているようなものだと言われていたので、理解してもらえますか。
- 04:31 それはそうでした
- 04:32 彼らがそれを元に戻したり、その一部をほどいたりすると、それはどういう意味ですか？
- 04:36 ピンクを見ているようなものだと思いますよね。
- 04:38 今日の記者会見では、貸借対照表に関する質問はほとんどなかったことがわかります。
- 04:42 そして彼は貸借対照表を非常に明確にしました
- 04:44 決定はそうではありません
- 04:46 金融政策の一部
- 04:48 ポリシーをより簡単に、またはより厳しくするプロセス。
- 04:51 行き先が同じなので、テーパーにはあまり影響しなかったと思います。
- 04:56 FRBは貸借対照表サイズに移行します
- 04:58 それは準備金を生み出します。
- 05:00 それらは豊富ですが、今日のように豊富ではありません。
- 05:03 では、少しでもそこにたどり着けるかもしれません
- 05:06 現在、やや遅いペースで有価証券を使い果たしているため、長期間にわたって、
- 05:10 しかし、私たちは同じ場所に行くので、市場への影響はほとんどありません。
- 05:14 連邦準備制度理事会のスタブ法案に賛成なら、
- 05:15 このようなものに投票しましたか、それとも前に話していたように、もう少し放映されましたか？
- 05:21 金融環境が緩和しすぎていることについて
- 05:23 インフレがあまりにも長く続くのを許すためです。
- 05:27 利上げが正当化される段階ではないと思うので、今日の決定には賛成です。
- 05:33 私が持っていたであろう場所だと思います
- 05:35 多分少し違います
- 05:36 ポール委員長は、彼がそれを持っているという自信について、私はもう少し慎重になると思います。