記事出典：ウォールストリート・ジャーナル
9月のFOMC会合でのハト派発言以来、資産のパフォーマンスに大きな違いが現れています。景気後退への懸念から債券市場は大幅に下落しましたが、株式市場は持続的な上昇を続けており、また米ドルはわずかに下落し、金相場は再び新安値を更新しました。
株式市場にとって、既に十分に期待されているため、減少はしばらくの間強い反応を示す可能性は低いでしょう。米国連邦準備理事会（FRB）の債券購入指針が公表されました。それにより、今年中にテーパーを開始する暗示があったため、経済回復に懸念を抱く市場にとって自信を与えるものと見なされました。
前夜の米国株式市場は大幅に上昇しました。 3つの主要な米国株価指数は1%以上上昇し、2ヶ月ぶり最大の上昇率を記録しています。エネルギー株は3日連続でリード株板になり、再び3%以上上昇しました。 米国債券利回りの上昇に恩恵を受けた金融株は、急上昇しました。
米連邦準備制度理事会（FRB）のホーク姿勢の政策声明の影響を受けて、米国債券価格が悪化し、債券利回りが全面的に上昇し、実質利回りと名目利回りの両方が急激に上昇しました。アメリカの長期国債利回りは、昨年3月の流行発生以来、18か月ぶりの最大の上昇率を記録しました。
基準10年期米国債利回りは約13ベーシスポイント上昇し、日高1.43％を更新し、2か月ぶりの新高を記録しました。30年米国債利回りは1年半ぶりの最大の上昇幅を記録しました。
また、リスク選好が高まってリスク資産が上昇する中、ドル指数は1か月高値から下落しました。避難資産の金は一時的に2％近く下落し、先週金曜日に作られた6週間の新安値を更新しました。現物の金は日中安値を更新し、1.5％程度下落しています。
ウォールストリートジャーナルは、以前の記事で、中国金融分析によると、9月のFOMC会議は市場の予想よりも鷹派的で、テーパリングは次回の11月の会議で発表される可能性があり、減速の速度は予想よりも速いと予想されています。
中金は、この会議に対する異なる資産の反応には一定の分かれがあると考えています。市場の動きから判断すると、米国債の利回りが上昇し、ドルがわずかに下落し、金が弱含みで、鷹派姿勢と一致していますが、米国株はやや背反しています。
具体的には、Taperの進捗に従い、10年物の米国債の実質利回りと名目利回りの両方が急増しています。さらに、9月のFOMC会合での成長見通しの大幅な下方修正は、長期金利のわずかな回落を説明する可能性があります。そして、インフレ見通しの下落が金価格の低下をもたらしています。
中金予測によると、縮減期限が近づくにつれて、市場は再びこの点に定価をつける可能性があります。特に実質利率は現在、まだ接近-1％の水準にあり、現在非常に豊富な流動性と米国連邦準備制度理事会による購入の支援の下、市場と様式の揺り動きをもたらす可能性があります。
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