5月9日、Special Stepは、KP Globalの売却と民営化、および一連の資本訴訟の開始を発表する重要な発表を行いました。グローバルな視点から見ると、これはTEPの「走る心」を示しており、その展開は独創的です。

パフォーマンスの勢いを引き出すために、競争の激しいトラックに焦点を当ててください

KP GlobalはGashwayとPalatineのブランドを所有しており、売却が完了しました、Special Stepの事業構造はより合理化され、反復的に運営に焦点を当てたブランドマトリックスを形成します。つまり、Xtrexのメインブランドは大衆消費者をターゲットにしています。Sauconiはハイエンドの専門家を対象としています。Milleはトレイルランニングやアウトドアアクティビティを提供しており、幅広いランナーやシーンをカバーしています。

この背景には、戦略的な意味合いは2つの方向から理解できます。

ランニングの分野はTEPにとって競争の激しい分野であり、大きな可能性を秘めており、TEPの業績成長の重要な原動力となっています。ビジネスに焦点を当てることは、機会の窓口をよりよく把握し、短期的な成果と長期的な成長を実現するのに役立ちます。

今日、TEPは17年間ランニングトラックに深く関わっており、市場で「中国一のランニングストック」の認知度を徐々に確立してきました。TEPは、中国で最も多くのマラソンを後援しているスポーツブランドでもあり、衣料品の販売率もトップクラスの国内ブランドです。2023年だけでも、スペシャルステップは50万人以上の人々がマラソンに参加するのを助けました。中国本土で最も有名なマラソンの着用率は、すべての参加者と3人のランナーの中で最も高く、すべての国際ブランドとローカルブランドを上回りました。

市場レベルでは、国内のマラソン市場はまだ活況を呈しており、徐々に全国的なスポーツとフィットネスへと発展しています。2024年の政府活動報告書では、新たな消費成長点としてスポーツイベントの育成が明確に提案されました。iResearchの推定によると、中国は世界で2番目に大きなランニング市場になりつつあり、コアランナーの割合は絶えず増加しています。つまり、プロ仕様の機器の需要は今後も増加し続けると予想されます。

また、2023年の財務報告によると、Xtrex、Sauconie、Milleのメインブランドは約119億元、8億元の収益を上げ、営業利益はそれぞれ18.9億元と8000万元でした。その中で、サウコーニはここ数年でほぼ倍増し、初めて利益を上げました。ランニングセクターのレイアウトの成果は引き続き明らかになっています。一方、ゲストウェイとパラタインは依然として損失を記録しました。

より広い視点から見ると、近年、履物業界は変革と調整、差別化の時代に入りました。業務を絞り込むことができるようになりました関連するベンチャーコア競争力。マルチブランド経営の中核は、もはや単に事業の多様化を追求することではなく、複数のブランドに基づいて相乗効果を生み出すことです。

特に、主な消費者人口や態度の変化、合理的消費の台頭により、消費者は高品質の製品やサービスに対する要求が高まっており、ブランドサイドの深化と洗練が必要です。

上記の展開を通じて、Xtepは、主要なSCPブランドが生み出すキャッシュフローをより有効に活用してSauconieとMilleの発展を支援し、ブランド間の相乗効果をさらに高め、市場をリードする地位を強化して、持続可能な成長を達成するなど、競争回路の開発にリソースを集中させることができます。

KP Globalを売って、複数の次元で想像力を広げます

同時に、スペシャルステップによるKP Globalの売却には、複数の有利な要因があります。市場の想像力を完全に広げるために、「下に保証があり、上に上限はない」という論理に従っています。

まず、前述のように、ゲシュウェイとパラティンはまだ損失を記録しています。この動きは、赤字事業を売却することを意味し、将来、Special Stepは軽戦に転じる可能性があります。

具体的には、2019年にTEPがKP Globalを買収して以来、市場環境は引き続き複雑で、その事業やTEPの全体的な収益性とキャッシュフローのパフォーマンスにある程度影響を及ぼしています。本日、TEPは、支配株主の丁水博とその家族と、KP Globalを1億5,100万米ドル（2024年3月現在のKP Globalの帳簿価額）の取引価格で売却および民営化する最終契約を締結しました。これにより、この歴史的な問題を完全に解決し、収益性の高い資産のみを保持します。将来の戦略的レイアウトは、より柔軟になると予想されます。

第二に、売却が完了すると、Special Stepは1億5,100万米ドルの特別現金配当を株主に分配する予定です。この計画は、次回の臨時株主総会の承認を条件としています。

このことからわかるように、この取引による収益はすべて株主に還元する計画です。一方では、Special Stepが株主利益を重視していることを示しており、他方では、TEPの安定した財務状況と豊富なキャッシュフローを示しています。

3つ目に、スペシャルステップでは一連の財務報告業務を行います。そうなることが予想されますKP グローバル利益を上げたらまた買収してくださいそのエクイティ、結果を共有してください。

TEPはGao Lin Capitalと、金融商品再編を通じて財務構造と成長見通しを最適化するためのサポート契約を結びました。

財務上の取り決めを合理化するために、KP Globalは1億5400万ドル相当の8年転換社債をスペシャルステップに発行します。債券の金額は、KP Globalの2019年の買収以来の累積損失と、2024年3月末までの設備投資と運転資本に相当します。年利は 3.5% で、これはGao Linへの特別措置によって提供された金利と一致しています。TEPには、今後8年間でこの債券をKP Globalの株式の 30% に転換する権利があります。

つまり、資本は民営化後のKP Globalの成長の可能性に自信を持っていると同時に、特歩とその株主が将来の成功から断続的に利益を得ることができるということです。たとえば、KP Globalが成功して独立して上場すれば、Skystepの株主も恩恵を受けるでしょう。言い換えれば、スペシャルステップはこの取引のリスクを切り離しただけでなく、多くの利益を得ました。

エピローグ

全体として、この特歩の戦略的調整は資金に恵まれており、業績サポートが強化されただけでなく、TEPの財政状態も強化されました。これにより、特歩の本質的価値も高まり、全体的な将来の市場パフォーマンスは楽観的です。