短期間の円高の後、円相場は再度下落傾向に戻りました。

今週、ドル/円相場は続伸し、現在155.852まで回復しました。

ベンチマーク政策は、円相場の動向を考慮します。

本日、日本の中央銀行は４月の金融政策委員会の議事録を公表し、委員会の意見は強硬でした。一部の委員は利上げのスピードが予想よりも速くなる可能性があるとの見方を示しました。

議事録によると、9人の委員のうち、多くの人が利上げを漸進的に行うよう呼びかけていました。というのは、インフレは2%目標さえ超えることがあり、持続する可能性があるためです。

ある委員は次のように述べています。「もし円安の背景で基本的なインフレが基準線シナリオから大きく逸脱するならば、金融政策の正常化のペースが加速する可能性が高いです。」最新の円相場の動向を考慮して、日本銀行の植田和男総裁と財務大臣の鈴木俊一はともに円の支援を述べています。

日本銀行の植田和男総裁は、金融政策を策定する際、最近の円安が経済とインフレにどのように影響するかについて慎重に審議する必要があるが、為替相場が一方的に低下することは好ましくないと語っています。なぜなら、これにより企業がビジネス計画を立てるのに困難が生じるからです。日本の中央銀行の植田和男行長と財務大臣の鈴木俊一は、円を支援するために発言しました。

植田和男行長は「レート変動がインフレ動向に影響を与えそうな場合は、金融政策を採用する必要がある」と述べました。議事録は、「日本銀行は利上げを着実に進め、今後は債券購入額を縮小することを検討しています」と述べています。

ある委員は、「成長と価格予測を実現する可能性が高くなるにつれて、日本銀行は適切なタイミングで金利を引き上げる必要がある」と述べました。

また、「レート変動がインフレ動向に影響を与えそうな場合は、日本銀行は債券購入プログラムの減額を検討しなければならない」と述べました。

同時に、鈴木俊一財務大臣は、円安についての警告を再び行い、輸入コストが上昇するなど、日本の経済に損害をもたらす可能性があると懸念しています。

議事録によると、日本銀行は利上げを着実に進め、今後は債券購入額を縮小することを検討しています。

議事録によると、日本の中央銀行は、利率を着実に上げ、将来的には債券購入規模を削減することを検討しています。

1人の委員は、「成長と物価予測の実現の可能性が高まるにつれて、中央銀行は適時適切な方法で利率を引き上げなければならない」と述べました。

議事録には、「経済とインフレの予測が実現すれば、2%のインフレ目標を2年ほどで持続的に達成し、産出ギャップは正になる」と記載されています。政策金利は、市場の現在の評価を上回る可能性があります。”

多くの市場参加者は、日本の中央銀行が年末に利上げすると予想していますが、利率引上げの速度には意見が分かれています。

10年国債利回りは1％を下回る可能性があります。

議事録によると、日本の中央銀行は、購入量削減の意図を示し、適切なタイミングでバランスシートを縮小する予定です。

これについて、大和証券の主席エコノミストであるToru Suehiroは「日本の中央銀行はまだ大量の国債を購入しているため、こちらに向かう可能性が高い」と述べています。

彼は言います。借り入れに影響を与えるため、債券購入量を減らすことは、日本の中央銀行にとって加金よりも容易だと考えられています。”

アナリストは、日本の中央銀行は6月の会議で行動を起こす可能性があり、10年国債利回りが1％を超える可能性があります。現在の他の主要な経済圏の利回りよりも低い水準にとどまる見通しです。

2013年5月以来、前日本銀行行長はデフレを克服するために積極的な金融緩和政策を実行していましたが、10年国債利回りはいまだに1％を超えていません。現在の利回りは0.899％です。

日本の資産管理会社の社長である故・達樹氏は、日本の長期国債利回りが最初に1％を超えるのは今年の夏になる可能性があると考えています。これは、アメリカの10年国債利回りの変動状況によって異なります。彼は、日本の中央銀行が6月に債券の購入量を減らし、7月に利上げすると予想しています。

Nomura Securitiesの最高の戦略家であるNaka Matsuzawa氏は、「日本の10年国債利回りが1％まで上昇すると、銀行は10年国債に投資し始め、30年国債利回りが2％を超えると寿命保険会社はしっかりと国債に投資し始めます」と述べています。

日本の銀行や保険会社は、2013年以降、外国債券を中心に投資ポートフォリオを構築しています。しかし、彼は利回りの上昇に伴い、「資金は国内債券に戻ってくる」と述べています。

三井住友信託アセットマネジメントのシニアストラテジストである稲留勝利氏は、「日本の中央銀行が国債の購入量を6月に減らすことは可能ですが、今のところ主要な見通しではありません。ただし、「購入量を減らした後、再び利上げをし、アメリカが利下げを実施できない場合は、日本の10年国債利回りは1％を超える可能性があります」と述べています。

市場予想によると、円相場は再び160円を下回る可能性があります。

先週、円相場は大きく変動し、米ドル/円のレートは一時160円を上回り、34年ぶりの低水準を付けました。

その後、日本政府が介入したことが明らかになりました。現時点では、介入にかかる費用は9兆円を超えている可能性がありますが、公式には認められていません。

この要素の影響により、円安トレンドはやや緩和され、最高で151.868まで回復しました。しかし、最近の数日で再び円安トレンドに戻っています。

政府が介入しても、円安トレンドはほとんど反転することができず、市場は現在、円安トレンドを明確に見る。

オプション取引業者は、レバレッジファンドは、数週間以内に米ドル/円相場が160円に回帰することを賭け始めています。ショートタームファンドは、1〜3ヶ月の期間で米ドル/円の逆方向のコールオプション契約（RKO）を購入し始めました。

これらの契約は、通常のコールオプションと異なり、追加条件が含まれており、その為替レートが水準に達すると、取引は価値を失います。ディーラーによると、これらのタップレベルは主に160.50-161で、4月29日の高値160.17より高いです。

野村証券のグローバル外国為替オプション取引トレーダーであるRuchir Sharmaは、「コールラットの好みは、市場が介入に慎重な姿勢を取っていることを明確に示しており、米ドル/円相場も高く推移すると、当局も干渉することができます。変化の初期段階にあります。今回、市場は米ドル/円を上昇させるRKOに積極的に参加し始めました」と述べています。

「市場は、政府が米ドル/円相場を160のレンジに閉じ込めたということに賭けています。米ドル/円のコールRKOは、このポイントを最もよく表しており、市場はこれらのフローに意味を持って参加し始めています。」と彼は付け加えました。

彼は、米国の小売投資家と輸入業者のドル需要により、米ドル/円の下降余地が152円程度に制限されると考えています。

日本銀行4月金融政策会議の議事録の原文については、以下を参照してください。