智通財経アプリは、エバーブライト証券が発表した調査レポートによると、中海物業(02669)の「買い」評価を維持し、非住宅プロジェクトの拡大を検討し、基本的な施設管理事業の構造調整を行い、同時に住居の付加価値サービスの粗利率が下落したため、2024-2025年の当期純利益の予測を16.3/18.8億円に調整し、2026年の予測を20.9億円に追加した。2024年から2026年のEPSはそれぞれ0.50/0.57/0.64円であり、評価額は魅力的である。同社はブランド力が強く、拡張競争力が向上しており、新しい契約の金額は急速に増加し、関連会社の運営も安定しているため、将来の業績成長には十分な保証がある。

イベント：2023年、会社は売上高13.05億元を達成し、前年比で19.7％増加（2022年の財務データに基づく連溯的調整）；粗利益は20.7億元で、前年比19.3％増加しました；純利益は13.4億元で、前年比22.8％増加しました；期末株式配当は8.5港派遣です（2022年は8.0港派遣）

報告の主な見解は以下の通りです：

1）拡大に伴い、新規注文の金額が急速に増加しています。

同社は、ブランド優位性と良好なサービスの評判を活かして、第三者市場を積極的に拡大し、経営規模を拡大している。2023年末まで、同社は400万平方メートルの管理面積を有し、そのうち第三者は40.5%、前年比で7.7ポイント増加した。年間の新增管理面積は8120万平方メートルで、発注金額は約70億元であり(前年比52億元に対し)、そのうち独立した第三者からの新規プロジェクトは70.6%であり、それに対応する契約金額は40億元に達した。構成から見ると、同社の管理面積の70%が住宅、5%が商業およびオフィスで、25%が公共建設およびその他の不動産であり、非住宅物件の割合が増加している。

2）付加価値サービス収入が大幅に増加し、基本物件管理は依然として主要な利益貢献源です。

2023年、当社の基本的な物品の管轄 / 住民付加価値/非居住者付加価値の収入は、それぞれ94 /13 / 21億元で、ともに前年比16％/ 71％/ 17％増加し、それぞれ29.6％/ 16.1％/ -5.8％増加しました。毛利の比率は、それぞれ68％/16.3％/ 13.5％となっています。建設労働者のレベルを高め、人的リソースの構造を最適化することにより、当社は、基本物品マネジメントの利益率を16.6％に増加させました。住民の付加価値サービスでは、住居装飾、小売、コミュニティグループ購入、在宅サービスなどのコンシューマニーズが増加し、板としての収入は大幅に伸びました。非住民としての付加価値に関しては、当社は自社の海博エンジニアリングブランドを通じて、数多くのエクイップメントシステムのインストール、メンテナンス、および特別エンジニアリングビジネスを受託し、工学サービスビジネスの収入を前年比48.3％増の12億元まで引き上げました。地区の収入比率は56％に上昇しました。

3）人員構造の最適化、個人当たりの効率と経営効率の向上。

2023年、当社は、人員リソース構造の最適化と個人当たりの効率向上の点で明らかな成果をあげ、年間当たり30万元の人員当たりの売上高、3.1万元の人員当たりの利益、個人当たり9335平方メートルの管理面積を達成しました。これらすべて、前年よりも明らかに向上しています。会社の管理/マーケティング費用率は3％で、前年比-0.7ポイントでした。将来の業務開発を総合的に考慮すると、会社は現金の残高を十分に保ち、2023年の配当額は約4.2億元で、配当率は31％であり、2022年と同等でありました。

リスクの警告：市場拡大に伴い、競争が激化し、付加価値サービスの展開が予想に下回ることがあります。