北京時間木曜日の午前、米連邦準備制度理事会は連続5回目の会議で動かず、連邦基金利率を2001年以来最高の5.25％〜5.5％の水準に維持しました。政策決定者は、2020年3月以来の初めての利下げを今年も計画していることを示唆しましたが、2025年までの利下げは3回と予想されており、昨年12月の予想よりも少ないと予測されています。

米連邦準備制度理事会は、連続5回目の“動かず”会議の後に発表された声明で、前回とほぼ同じ言葉を使用したことはまれであり、これは、現在の見通しに対する役員たちの評価にあまり変化がないことを示唆しており、今年後半の利下げに関するさらなるデータを待機しています。

FOMC声明（全文）：点阵图维持今年降息三次の预估 下调2025年降息预期

米連邦準備制度理事会は、最近のインフレ上昇にもかかわらず、連続5回目の会議で動かず、連邦基金利率を2001年以来最高の5.25％〜5.5％の水準に維持しました。政策決定者は、2020年3月以来の初めての利下げを今年も計画していることを示唆しましたが、2025年までの利下げは3回と予想されており、昨年12月の予想よりも少ないと予測されています。

米連邦準備制度理事会の予測によると、2024年に75ベーシスポイント減少し、4.6％になると予想されています。

米連邦準備制度理事会の点陣図によると、2024年末の利上げ予想中央値は4.6％で、これまでと同じです。 2025年の利上げ予想中央値は3.9％で、これまでの予想よりも高いです。2026年の利上げ予想中央値は3.1％で、これまでの予想よりも高いです。長期の予想は2.6％で、これまでの予想と同じです。

2024年の核心PCEインフレ予測を2.6％に修正

米連邦準備制度理事会は、2024年から2026年末までの期間の核心PCEインフレ予測の中央値を2.6％、2.2％、2.0％と予測しています。前年12月の予測は、それぞれ2.4％、2.2％、2.0％でした。PCEインフレ予測の中央値は、2024年から2026年末まで、それぞれ2.4％、2.2％、2.0％であり、前年12月の予測はそれぞれ2.4％、2.1％、2.0％でした。

2024年のGDP成長予測を2.1％に上方修正

米連邦準備制度理事会は、2024年に米国のGDP成長率が2.1％になると予想しています。前年12月の予想は1.4％でした。米国の2025年のGDP成長率は2.0％、前年12月の予想は1.8％でした。2026年のGDP成長率は2.0％、前年12月の予想は1.9％でした。長期的な予想は1.8％、前年12月の予想と同じでした。

依然として2％のインフレ率回復に全力を尽くします。米連邦準備制度理事会の政策声明によれば、過去1年間のインフレは低下しましたが、まだ「高位」にあり、インフレ率を2％に回復させるために全力を尽くします。雇用リスクとインフレ目標は、よりよいバランスを取るために注視しています。経済の見通しは不確実であり、連邦準備制度理事会は「インフレリスク」に高い関心を持っています。

少なくとも5人の米連邦準備制度理事会の役員が利下げの予想を削減しました。最新の点陣図によると、9人の米連邦準備制度理事会の役員が2024年に2回以下の利下げを予想しており、前回よりも少なくとも5人の役員が2024年の利下げ予想を削減しました。

鮑威尔の会見：

政策を緩和するのは適切なタイミング

鮑威尔は、政策金利がピークに達した可能性があることを再び強調し、必要に応じて、より長い期間、金利を比較的高い水準に維持する準備ができています。 今年のある時点での利下げは適切です。 包括的な労働力の弱さは、利下げを行う理由となります。 利率は非常に低いままにはならないだろう、ただし、不確実性が非常に大きいです。

最近のインフレデータは米連邦準備制度理事会が待機していたことを正しく示しています。

鮑威尔は、インフレの予測が上昇したことは、米連邦準備制度理事会がインフレ容認度を高めたということではないと述べています。 1月のCPIとPCEデータはかなり高かったですが、季節調整によるものかもしれず、これらのデータに過度に反応したり、無視したりすることはありません。

「インフレは大幅に低下したが、まだ高い」

鮑威尔は、インフレ予測を上方修正しても、米連邦準備制度理事会のインフレ容認度が高まったわけではないと説明しています。 1月のCPIとPCEデータはかなり高いものでしたが、季節調整の可能性があり、これらのデータに過剰に反応することはありません。

「インフレは大幅に低下したが、まだ高いです」

パウエルは、インフレ率が大幅に減少したが、まだ高いと述べた。米連邦準備制度理事会は引き続き、2％のインフレ目標を達成するために取り組んでいる。目標達成のリスクへの対応は、より良いバランスに向かって進んでいる。

縮小プログラムのスピードを遅らせることは、すぐに適切な選択肢となるでしょう

パウエルは、縮小プログラムのスピードを遅らせる決定は、当座の資産と負債が縮小することを意味するものではなく、むしろ最終的な水準に徐々に近づくことを可能にするものです。当会議では縮小プログラムの緩和について議論し、近いうちに実施することが適切であると判断されました。縮小が終了することを示唆する兆候に注意を払い、長期的な目標は財務省債務の大半で構成される資産負債表の形成にあります。現在、縮小プログラムを適切な速度と規模で研究中です。

デジタルドルの発行には、アメリカ議会の承認が必要です

デジタルドルの発行には、アメリカ議会の承認が必要です。そして、「米連邦準備制度理事会が秘密裏に中央銀行デジタル通貨（CBDC）を推進している」という説明は誤りです。

市場反応：米連邦準備制度理事会が何もしないと発表したため、米国株の3大指数がすべて歴史的な終値を記録した。S＆P500指数が5200ポイントを初めて超えた。

パウエルが「今年のある時点から」政策緩和を開始するのは適切であると述べた後、トレーダーは6月に初めての利下げが行われることに強く期待し始めました。投資家は、株式市場の上昇が拡大する可能性があると見ています。

米連邦準備制度理事会は、連邦基金レート目標範囲を5.25％〜5.5％のまま維持しました。米連邦準備制度理事会の点のグラフによると、今年は引き続き3回利下げが行われる予定であり、米国株の3大株価指数が全て上昇し、NASDAQが1.25％、Dow Jones Industrial Averageが1.03％、S＆P500指数が0.89％上昇し、全て歴史的な最高値を更新しました。パウエルは、縮小プログラムのスピードを遅らせることを示唆し、市場は緩和の期待を上昇させ、米国株は引けにかけて急騰し、S＆P500指数が5200点を超え、史上初めての快挙を達成しました。2年債の利回りは9ベーシスポイント急落して、当日の安値近くまで下落し、米国株指数は全て上昇して急騰し、スモールキャップ株が伸びました。米ドルが下落し、金価格が1日の高値に30ドル上昇しました。