本日、国際的銅価格が1トン当たり9000米ドルに上昇し、11ヶ月ぶりの最高値になりました。

この影響を受け、A株の非鉄金属のセクターが大幅に上昇し、北銅科技、鹏欣国際鉱業株式会社は値上がり限度を上回り、云南銅業、江西銅業は7%以上上昇し、Tongling Nonferrous Metals Groupは5%以上上昇、Zijin Mining Groupは3%以上上昇しました。

香港株では、Zijin Mining GroupとJiangxi Copperは2%以上上昇しました。

ETF市場では、非鉄金属関連のETFが最も上昇しました。その中でも、有色金属60ETFは4%以上大幅上昇しました。

供給が不足しています。

一方で、銅の需給状況が資産価格の上昇につながっています。

中国有色金属工業協会は今週、銅精錬企業の懇談会を開催し、銅鉱石の加工費用が減少し、原料の供給が不足している問題を議論しました。

情報筋によると、中国の大手銅精錬工場は会議で、一部の損失工場の生産量を削減することに同意し、原材料の供給不足に対応することになるという。

機関投資家は、銅が需給不足の状態にあると一般的に考えられており、これにより銅の設定価値が高まることになると予想されています。

マッキンゼー・グループのレポートによると、大宗商品は周期的な回復の初期段階にあるとされています。

Marcus Garveyを筆頭とするマッキンゼーのアナリストによると、今年は鉱山供給が失望を招いた一年であり、鉱石と精錬金属の市場の両方で不足が発生すると予想されています。

マッキンゼーは、銅価格が今年の第3四半期に1トン当たり9500米ドルのピークに達すると予想しています。精鉱石の不足により、今年の世界の精錬銅生産量は前年比で2.1%増加すると予想されていますが、前回の予想よりも低くなると予想されています。

ただし、彼らは中国の製錬所の減産が限られている可能性があると考えています。

また、中信証券は、2024年の世界の精錬銅生産量が2640万トンになることを予想しており、前年比2.7%増加する見込みです。2024年の世界の精錬銅の需給バランスは13万トンの黒字になり、緊張状態になると予想されています。

中信証券は、将来的に製錬工場での減産が実施される場合、今年の全世界の精錬銅の需給バランスも大幅に供給不足に転換する可能性があると考えています。緊張状態が簡単に崩れる可能性が高いため、銅価格の中心が上昇することが予想されており、2024年から2025年にかけての銅価格の平均的な価格はそれぞれ9000-10000ドル/トンになると予想されています。

米国の連邦準備制度理事会の利下げ期待の変化

さらに、利下げ競争が存在しています。最近、金は前回で、今回は銅となっています。

米国の最新のインフレ率データが予想を上回ったため、市場は連邦準備制度理事会による利下げの予想が更に低くなっていますが、利下げが行われることは確かです。

最新の市場予想では、年内に75ベーシスポイントの累積利下げが行われると予想されており、これは以前の予想である100ベーシスポイントより低いです。

一般的に、米国連邦準備制度理事会などのグローバル中央銀行が利下げすると、csi 商品株価指数が上昇する可能性が高くなります。

中国金融30は、米国経済指標の発表に起因する利下げ期待によって、copperの価格に影響を与えた主要要因となりました。 高い金利政策の期間には、copperの価格が下落することが一般的です。 利下げ政策がcopperの価格に与える影響の根底にあるのは、需要の衰退度合いに依存します：

1) 経済が軟着陸または小規模の金融リスクが利下げを引き起こした場合、copperの価格が少し下落または上昇する可能性が高くなります。
2) 経済が硬着陸しており、または大規模な金融リスクが露呈し、利下げを引き起こした場合、copperの価格が大幅に下落する可能性が高くなります。

中金は、最初のマクロ経済状況の発生率が高いと考えていますが、これは今回の高い金利の期間の米国連邦準備制度理事会のリスク評価と利下げの時期によってまだ左右されます。