智通财经aPPは、国泰君安が調査レポートを発表し、グリーン水素製造技術の成熟と、再生可能エネルギーの風力および光発電比率の向上により、電力コストが削減され、グリーン水素の成長がさらに拡大すると報じました。2023年、電解槽の需要が3GWを超え、放出フェーズに入り、アルカリ性電解槽が主流であり、2023年のCR3落札量が50％に達し、2024〜2025年には電解槽の出荷が倍増する見込みです。また、2023年の燃料電池自動車の生産・販売台数は、それぞれ5232、5534台で、前年比で44.2％、64.4％増加したとのことで、加氫ステーションやさまざまな輸送経路の前提条件が整えられているため、下流の応用側は急速に現れ、燃料電池自動車の販売台数が加速する可能性があります。

国泰君安の見解は以下の通りです。

国内の水素エネルギー政策はますます強化され、段階的に上から下へ発行され、危険物ラベルが剥がされ、補助金が新たに導入されています。

世界最大の水素生産国として、中国は正式に水素エネルギーを国家エネルギー戦略体系に組み入れました。国は、水素エネルギーの発展を促進するために一連の政策を打ち出し、水素エネルギー発展のトップダウン設計を計画し、水素エネルギーの戦略的地位を確定し、水素エネルギーが国家エネルギー体系で重要な役割を果たすことを明確にしました。政策の支援と規制の強化には、これ以上の強化が加えられています。地方自治体は国家政策に積極的に応じ、生産許可、補助金、削減などの形でグリーン電力、グリーン水素の消費を促進しています。

グリーン水素プロジェクトは充実し、電解槽放出は期待できます。

グローバルにおける緑色水素プロジェクトの備蓄規模は急速に拡大しており、ALKおよびPEM電解槽を主体としています。2023年までに、全国に387件の再生可能エネルギー水素プロジェクトが計画され、80件が建設中で、58件が稼働しています。計画されている緑色水素生産能力は643万トン/年であり、稼働している生産能力は7.8万トン/年です。2023年、電解槽の需要が3GWを超え、放出フェーズに入ります。アルカリ性電解槽が主流であり、2023年のCR3落札量が50％に達し、2024年〜2025年には電解槽の出荷が倍増する見込みです。アルカリ性電解槽による水素製造コストをさらに63.5％削減する余地がありますが、原材料価格、システム性能、水素生産量が生産コストに影響を与えています。電解槽は出港し、企業側の成長の拡大の一因となるでしょう。

加氫ステーションと輸送路が競って着陸し、燃料自動車は加速する可能性があります。

2023年の燃料電池自動車の生産・販売予測は、それぞれ5232、5534台であり、前年比で44.2％、64.4％増加したと報じられています。原材料の国産化促進傾向により、燃料電池スタックおよびシステムの平均価格が年々下がっており、市場規模が急速に拡大しています。高パフォーマンスの燃料電池重量車は、全生産コストで経済性を持っています。加氫ステーションは、五大示範区に集中して配置され、固定/固定式の2つの敷地レイアウトを備えており、さまざまなシーンでの水素需要を満たし、設備コストには大きな削減余地があります。6つの水素備蓄/輸送路は、それぞれの優位性を持ち、各々の水素備蓄/輸送シーンに適しています。パイプライン輸送は、短距離から長距離にわたって経済的に備蓄および輸送されており、現在も拡大し続けています。加氫ステーションと多様な輸送路に恩恵を受けた下流は、急速に現れ、燃料電池自動車の販売台数が加速する可能性があります。

投資提案：

1）グループリソースに依存して事業注文を持つ会社が最初に恩恵を受けます。対象は石油化学機械（000852.SZ）、華電重工（601226.SH）、蘭石重装（603169.SH）です。

2）市場要求と迅速に対応するための核心技術を持つ会社。中核企業（688551.SH）、受益対象は中材科技(002080.SZ)、中复神鹰(688295.SH)、冰轮环境(000811.SZ)です。

リスク警告：政策が予想されるよりも遅い、緑色水素が予想されるよりも減少する、水素の備蓄や輸送の発展が予想されるよりも遅延することがあります。